“災難相撞”的股票面臨40%的跌幅

古根海姆合夥人(guggenheimpartners)執行合夥人兼全球首席投資官(CIO)斯科特•米納德(Scott Minerd)在給CNBC引述的客戶的一份報告中稱,股市正處於“與災難的碰撞過程中”他在接受CNBC採訪時表示:“歸根結底,當雞回到家中,我們面臨經濟衰退時,我們將看到股市面臨很大壓力,尤其是違約率上升,我認為一旦我們達到峰值,股市可能會出現40%的回撥。”,“違約將集中在美國企業...

古根海姆合夥人(guggenheimpartners)執行合夥人兼全球首席投資官(CIO)斯科特•米納德(Scott Minerd)在給CNBC引述的客戶的一份報告中稱,股市正處於“與災難的碰撞過程中”他在接受CNBC採訪時表示:“歸根結底,當雞回到家中,我們面臨經濟衰退時,我們將看到股市面臨很大壓力,尤其是違約率上升,我認為一旦我們達到峰值,股市可能會出現40%的回撥。”,“違約將集中在美國企業,在過去的經濟低迷時期,違約主要集中在消費活動領域。”

S&標普500指數(SPX)4月5日收於2662.84點。下跌40%將使廣受關註的市場晴雨表下跌1065點,使其跌破1600點。上一次出現這一水平是近五年前的2013年6月26日。

在摩根大通國際董事長雅各布•弗蘭克爾(Jacob Frenkel)警告稱,貿易戰是當今全球經濟面臨的最大威脅之際,密納德發表了上述言論。

債務**

CNBC指出,企業債務已達到8.83萬億美元的歷史高位,Minerd表示,一旦短期利率達到3%,企業違約率勢必上升。他指出,一個根本問題是“貨幣政策和財政政策都朝著相互矛盾的方向發展。”具體而言,**性財政政策,尤其是去年12月透過的減稅政策,是在美國“勞動力枯竭”之際頒佈的,他說,主要結果是工資和物價上漲。與此同時,美聯儲承諾主要透過提高利率來控制通脹。

相比之下,經濟分析師兼顧問斯蒂芬妮·龐博(Stephanie Pomboy)認為,大規模的消費者債務(而非企業債務)是目前經濟和股市的主要威脅(更多資訊,請參見:什麼將引發下一次股市崩盤。)

現金流提升:“一次**易”

對於減稅所產生的企業自由現金流量(FCF)的增加,Mined表示,積極影響將是短期的。他告訴CNBC,這是一個“一蹴而就的交易”,利率上升到3%將很快消化掉所有的利率。此外,他表示,最終將不會出現“現金暴利”,因為企業沒有利用額外的現金流來償還債務。他引用最近的一項調查顯示,公司計劃利用其改進的自由現金流主要用於回購股份(40%的受訪者)、基金併購(40%)、增加員工薪酬(10%)和增加股息(10%)。

房地產價值暴跌

Mined預計,隨著2019年減稅帶來的財政**政策逐漸消失,經濟衰退將在2019年底或2020年第一季度開始。他告訴CNBC,經濟衰退的第一個影響將是一波又一波的裁員。在他看來,第二個影響將是商業地產價值的急劇下降。他認為,該國許多地區都出現了嚴重的過度建設,特別是多戶住宅。

從好的方面來看,他告訴CNBC,與10年前相比,“金融機構更加健全。”此外,他發現“住房比20年前更實惠”。然而,前聯邦存款保險公司(FDIC)總裁希拉•拜爾(Sheila Bair)認為,最近放鬆銀行資本金要求是不明智的,家庭、企業和**的債務都處於危險的高水平(更多資訊,請參見:下一次金融危機的4個早期預警訊號。)

市場暴跌的心理影響

Daniel Pinto,摩根大通(JPMorgan Chase&一個月前,摩根大通(JPM)就股市暴跌40%發出了自己的警告。在熊市的歷史長河中,類似規模的回撥是典型的。然而,考慮到大量新投資者只知道不間斷的收益,今天的心理影響可能比過去大得多(更多資訊,請參見:股票投資者應做好準備迎接40%的暴跌:摩根大通。)

“最大的危險”

摩根大通國際(JPMorgan Chase International)董事長雅各布•弗蘭克爾(Jacob Frenkel)在評論美中貿易緊張關係日益加劇時對CNBC表示:“我認為這是當今世界經濟面臨的最大危險。”回顧經濟史,弗蘭克爾提到了《斯穆特-霍利關稅法案》(Smoot-Hawley tart Act),該法案在惡化(如果不是造成)貿易緊張方面發揮了作用,1930年代的大蕭條:“我認為我們都應該記住1931年的災難——總是出於善意,保護美國的就業機會,其結果是大蕭條的催化劑。我們應該避免一切代價。”

他補充說:“一個如此相互依存、如此相互聯絡的世界,不能互相射擊。遊戲規則以眼還眼的世界,是一個有很多盲人的世界”,諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·希勒也提出了類似的擔憂,他警告說,貿易戰會造成經濟“混亂”,擾亂基於全球供應鏈的商業流程和規劃等負面影響(更多資訊,請參見:為什麼貿易戰會冒著經濟“混亂”的風險(希勒)

  • 發表於 2021-06-01 09:51
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  • 分類:金融

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