什麼是風險資本家(a venture capitalist (vc))？

風險資本家（VC）是一種私人股本投資者，為具有高增長潛力的公司提供資本，以換取股權。這可能是為初創企業提供資金，或者支援那些希望擴張但無法進入股市的小公司。

關鍵要點

• 風險資本家（VC）是向具有高增長潛力的公司提供資本以換取股權的投資者。
• 風投的目標是那些正處於商業化階段的公司。
• 著名的風險投資家包括Facebook（Facebook）早期投資者吉姆•佈雷耶（jimbreyer）和Twitter（TWTR）投資者彼得•芬頓（peterfenton）。
• 由於新公司和未經證實的公司的不確定性，風險投資公司的失敗率很高。

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誰是風險投資家？

理解風險資本家

風險資本家通常成立為有限合夥企業（LP），合夥人投資於風險投資基金。該基金通常有一個委員會，負責作出投資決策。一旦有希望的新興成長型公司被確定，投資者集合資本將用於為這些公司提供資金，以換取相當大的股權。

與公眾意見相反。風投通常不會從一開始就為初創公司提供資金。相反，他們的目標是那些正處於商業化階段的公司。風險投資基金將購買這些公司的股份，培育它們的增長，並期望以可觀的投資回報率（ROI）套現。

風險投資家尋找一支強大的管理團隊、一個巨大的潛在市場和一個具有強大競爭優勢的獨特產品或服務。他們還尋找他們熟悉的行業的機會，以及擁有公司很大一部分的機會，以便影響公司的方向。

風險投資家願意冒險投資於這類公司，因為如果這些公司取得成功，他們可以從投資中獲得巨額回報。然而，由於新公司和未經證實的公司的不確定性，風險投資公司的失敗率很高。

富有的個人、保險公司、養老基金、基金會和企業養老基金可能會將資金集中到一個由風**司控制的基金中。所有合夥人都對基金擁有部分所有權，但風險投資公司控制著基金的投資方向，通常是投資於大多數銀行或資本市場認為風險太大的企業或風險投資。風險投資公司是普通合夥人，而養老基金、保險公司等是有限合夥人。

以管理費和附帶權益的形式支付給風險投資基金經理。根據公司的不同，大約20%的利潤支付給管理私募股權基金的公司，而其餘的則支付給投資該基金的有限合夥人。普通合夥人通常還應額外支付2%的費用。

風險投資史

美國最早的一些風險投資公司始於20世紀初至中期。移居美國攻讀商科學位的法國人喬治多裡奧特（Georges Doriot）成為哈佛商學院（Harvard'S business school）的講師，併在一家投資銀行工作。他接著創立了第一家上市的風險投資公司——美國研究與發展公司（ARDC）。

令ARDC引人註目的是，一家初創公司首次可以從富裕家庭以外的私人渠道籌集資金。在美國的很長一段時間裡，像洛克菲勒家族或範德比爾特家族這樣的富裕家庭是資助初創企業或為增長提供資金的人。ARDC的賬戶上有來自教育機構和保險公司的數百萬美元。摩根荷蘭風險投資公司（Morgan Holland Ventures）和格雷洛克風險投資公司（Greylock Ventures）等公司都是由ARDC的校友創辦的，而J.H.惠特尼公司（J.H.Whitney&Company）等其他公司則是在20世紀中葉出現的。

1958年《投資法》透過後，風險投資開始類似於今天的行業。該法案規定，小企業投資公司可以獲得小企業協會（**all business Association）的許可，該協會是時任總統艾森豪威爾（Eisenhower）五年前成立的。這些許可證是“合格的私募股權基金經理，併為他們提供了獲得低成本、**擔保的資金的渠道，以便他們投資美國的小企業。”

風險投資，就其性質而言，投資於具有高增長潛力的新業務，但也有大量的風險足以嚇跑銀行。因此，作為最早也是最成功的半導體公司之一，飛兆半導體（FCS）是第一家由風險資本支援的初創公司，這一點也不奇怪，它為風險資本與舊金山灣區新興技術的密切關係確立了一種模式。

那個地區和那個時代的私人股本公司也制定了今天使用的實踐標準，建立有限合夥企業來持有投資，專業人士將作為普通合夥人，那些提供資本的公司將作為被動合夥人，擁有更有限的控制權。在20世紀60年代和70年代，獨立風險投資公司的數量不斷增加，促使國家風險投資協會在70年代初成立。

風險投資公司在20世紀80年代中期開始出現一些首次虧損，當時該行業正面臨著來自美國國內外公司的激烈競爭，這些公司都在尋找下一個蘋果（Apple）或基因泰克（Genentech）。由於風投支援的公司的首次公開募股看起來越來越不起眼，公司的風險資本融資放緩。直到上世紀90年代中期，風險資本投資才開始有了真正的活力，但到了21世紀初，許多科技公司分崩離析，促使風險資本投資者拋售了他們的投資，損失慘重。自那時以來，風險投資已大幅捲土重來，截至2014年，已向初創企業投資470億美元。

著名的風險投資家包括Facebook早期投資者吉姆·佈雷耶（Jim Breyer）、Twitter投資者彼得·芬頓（Peter Fenton）、PayPal聯合創始人、Facebook第一投資者彼得·泰爾（Peter Theil）、Pinterest最大投資者傑裡米·萊文（Jeremy Levine）以及Twitter和ride share公司Uber的早期投資者克裡斯·薩卡（Chris Sacca）。

蒂姆德雷珀是一個風險資本家的例子誰建立了大量的財富投資於早期和高風險的公司。德雷珀在接受這位企業家的採訪時表示，他的決定是基於對這些早期公司的投資，他設想瞭如果這些公司成功，公司可能會發生什麼。德雷珀是Twitter、Skype和Ring等現代科技和社交媒體巨頭的早期投資者，也是早期比特幣投資者。

風**司的職位

風險投資公司內部角色的總體結構因公司而異，但大致可分為三個職位：

• 進入風險投資公司的合夥人通常都有商業諮詢或金融方面的經驗，有時還擁有商業學位。他們傾向於更多的分析工作，分析商業模式、行業趨勢和細分領域，同時也與公司投資組閤中的公司合作。那些作為“初級助理”工作的人，在連續幾年後可以轉為“高階助理”。
• 校長是一名中層專業人士，通常在投資組合公司的董事會任職，負責確保這些公司的運營沒有任何大問題。他們還負責為公司尋找投資機會，並就收購和退出的條款進行談判。
• 校長們在“合作伙伴軌道上” 取決於他們能從交易中獲得的回報。 合夥人主要專註於確定投資領域或特定業務，批准交易（無論是投資還是退出），偶爾擔任投資組合公司的董事會成員，通常代表公司。

常見問題

風險投資公司是如何構建的？

風險投資公司是普通合夥人，而其他實體則是有限合夥人。富有的個人、保險公司、養老基金、基金會和企業養老基金可能會將資金集中到一個由風**司控制的基金中。所有合夥人都對基金擁有部分所有權，但風險投資公司控制著基金的投資方向，通常是投資於大多數銀行或資本市場認為風險太大的企業或風險投資。

風險資本家如何獲得補償？

以管理費和附帶權益的形式支付給風險投資基金經理。根據公司的不同，大約20%的利潤支付給管理私募股權基金的公司，而其餘的則支付給投資該基金的有限合夥人。普通合夥人通常還應額外支付2%的費用。

什麼是風險投資公司中的重要角色(the prominent roles in a vc firm)？

風險投資公司的角色因公司而異，但大致可以分為三個職位：合夥人、負責人和合夥人。合夥人通常進入風險投資公司，在商業諮詢或金融方面都有經驗。他們最初是以“初級助理”起家的，經過幾年的穩定發展，他們可以轉為“高階助理”。校長是一名中層專業人士，通常在投資組合公司的董事會任職，負責確保這些公司的運營沒有任何大問題。委託人處於“合作伙伴軌道”，這取決於他們從交易中獲得的回報。合夥人主要專註於確定投資領域或特定業務，批准交易（無論是投資還是退出），偶爾擔任投資組合公司的董事會成員，通常代表公司。