透過技術分析尋找合適人選

做空股票時，人們常常面臨著一個挑戰，即如何區分一個頂級的形成和一個趨勢的變化。許多成功的賣空者會透過觀察技術分析和基本面分析學派提供的線索來集中精力。繼續讀下去，看看研究這些不同的方法，交易者如何才能獲得做空市場的信心。...

做空股票時，人們常常面臨著一個挑戰，即如何區分一個頂級的形成和一個趨勢的變化。許多成功的賣空者會透過觀察技術分析和基本面分析學派提供的線索來集中精力。繼續讀下去，看看研究這些不同的方法，交易者如何才能獲得做空市場的信心。

技術分析

由於股市主要由多頭交易者主導，空頭交易者試圖利用弱勢多頭來觸發破發並開始下跌趨勢。他們試圖對市場施加足夠的壓力，造成弱勢多頭因害怕回報收益而出局的局面。賣空者的工作就是尋找工具，比如不同的圖表模式或指標，專門用來預測下跌或恐慌性拋售的開始。

試圖利用技術分析做空一個市場通常意味著找到一個超買指標和一個足夠可靠的趨勢指標，以表明股票是下跌的候選人。超買指標很可能是相對強弱指數（RSI）或隨機振蕩。趨勢指標可以像短期移動平均線（MA）一樣簡單。

當使用振蕩器時，交易者依賴它來顯示市場已經達到了一個水平，表明它可能已經沒有買家了。另一方面，趨勢指標通常被用來表明支撐已經被打破，因為市場已經變得疲軟。做空股票時，交易者必須知道，有了振蕩器，他們賣出的是強勢，但有了趨勢指標，他們看空的是弱勢。

基本分析

從根本上說，有幾種方法可以確定空頭候選人，包括不良收入、訴訟、立法變化和新聞。利用基本面或新聞進行空頭交易的關鍵是，對發生的事件是短期事件還是長期事件做出明智的決定。****事件最有可能導致市場暴跌，而不一定會造成長期的良好下跌。在這種情況下，峰值很可能是由止損單觸發引起的。長期下跌可以從暴跌開始，但很可能是由一系列負面事件引發的，這些負面事件讓交易員相信，長期下跌趨勢正在形成。

新聞事件引發的股價暴跌的一個例子是，一家公司的收益低於普遍預期。交易員的反應是賣出股票。然而，一系列負收益報告往往是吸引賣空者的基本面因素。

當一個重大事件足以打破市場的支撐時，波動性往往會增加，因為緊張的多頭交易者開始感受到賣空者試圖壓低市場的壓力。這時交易者可以使用這兩種型別的分析來確定下跌的嚴重程度。一般來說，****的公佈往往伴隨著大量和廣泛的範圍作為賣空壓力的建立，試圖推動股票技術水平，這將引發更多的拋售停止。在負面基本面的信心推動下，賣空者繼續試圖推動市場突破支撐點，這使得持有多頭頭寸非常痛苦。

賣空行為

成交量大、波動幅度大、收盤走低往往吸引空頭交易者的目光。在進一步調查後，空頭交易者將決定新聞事件或基本面足夠強大，足以觸發多頭頭寸的清算。賣空正是在這個時候開始的。標普金融SPDR基金（美國運通：XLF）早在2007年初就出現了這種設定的一個很好的例子。圖1說明瞭賣空者是如何發現一個潛在的機會，並利用技術和基本面分析的負面證據來控制下跌的市場的。

圖1

來源：貿易站

賣空者觀察成交量的增長，最終引發下行加速。

在經歷了長時間的上漲和一系列的高點和低點之後，RSI和隨機指標達到了超買水平。這一資訊足以讓交易員認為頂部正在形成，但不足以吸引任何拋售壓力，因為在整個上漲過程中，相同的振蕩者都指出了可能的頂部。XLF在2007年2月20日以37.99點的價格提供了頂部的第一個線索，併在2007年3月14日開始突破至34.18點。這是自2004年以來市場在價格和時間方面出現的最大跌幅。與之前的突破相比，這一變化要嚴重得多，這是XLF處於頂部的一個主要線索，如圖2所示。

圖2

來源：貿易站

2月和3月的嚴重中斷清楚地表明，XLF正在拔得頭籌。

雖然技術因素可能已經確定了一個可能的頂部，但新聞報道透過向市場提供****，幫助交易員獲得了對空頭的信心。2007年2月26日，前美聯儲主席格林斯潘（alangreenspan）警告稱，2007年底將出現經濟衰退。次日，上證綜指下跌8.8%。歐洲股市也經歷了單日大幅下跌，道瓊斯工業平均指數（DJIA）大幅下跌。在這些廣泛的市場突破過程中，XLF也吸引了賣空壓力，因為看跌交易者將此解讀為經濟衰退可能削減金融機構未來收益的跡象。

第一次下跌是由技術和基本面因素共同引發的。它向交易員提供了線索，表明XLF對這一對期貨收益有潛在影響的訊息很敏感。它還確定了市場上由多頭交易員捍衛的賣空點。今年2月和3月，有報道稱有幾家次貸企業申請破產。這一訊息，加上格林斯潘的評論，很可能是XLF從2月20日到3月14日下跌的原因之一。

當市場在早春形成頂部時，釋出了更為基本的看跌資料，這與疲軟的技術結構相結合，描繪了一幅嚴峻的圖景。4月初，新世紀金融公司申請破產保護。雖然這一訊息可能沒有立即引發市場的破發，但當與2月和3月的次級債破產申請相結合時，一個看跌的基本面趨勢開始形成。

整個春季和夏季，XLF都感受到了下行壓力，因為賣空者從負面基本面和新聞故事以及正在形成的看跌圖表模式中獲得了信心。新聞報道不斷地給市場帶來負面情緒，從而支援賣空者，而圖表上的技術模式則不斷重申下跌趨勢，圖3顯示了一系列的低谷和低谷，很明顯，賣空者控制著XLF。

圖3

來源：貿易站

一系列的下頂和下底表明整個春季和夏季都有明顯的下降趨勢。

底線

總而言之，要想成為一個成功的賣空者，就必須瞭解從技術上和根本上提供的線索。從技術上講，空頭交易者必須能夠區分頂部形成和趨勢變化。他們必須瞭解表明短期頂部或長期趨勢的構造型別。從根本上講，空頭交易者必須區分一次新聞事件和一系列負面事件的開始。透過學習技術和基本面如何協同工作，交易者將獲得信心，可以幫助一個人在市場上輕鬆做空。