在金融界，很少有哪一集能像蓋蒂石油收購案（gettyoil）那樣精彩。這是歷史上最大的一次收購，涉及美國金融家T。布恩·皮肯斯，還有伊萬·博斯基和馬丁·西格爾，他們在80年代因內幕交易而聲名狼藉。

關鍵要點

• 蓋蒂石油公司的創始人J。保羅·蓋蒂，1976年去世。
• 蓋蒂石油的繼承人戈登蓋蒂（Gordon Getty）試圖獲得該公司的控制權，並提高該公司的股價，當時該公司的股價為每股50美元。
• 蓋蒂徵求了公司襲擊者T的意見。布恩·皮肯斯（Boone Pickens）建議進行公司重組，收購專家巴斯兄弟（Bass Brothers）則建議進行股票回購。
• 蓋蒂和董事會捲入了一場醜陋的收購戰，雙方都採取了各種策略來獲得公司的控股權。
• 1984年，德士古公司同意收購蓋蒂石油公司，將該公司從競爭對手Pennzoil手中搶走，併為一場官司打下了基礎，最終德士古公司申請破產，並欠Pennzoil數十億美元的賠償金。

死亡與歌劇

當美國實業家和蓋蒂石油公司創始人J。保羅·蓋蒂1976年去世，他的公司陷入財務混亂。蓋蒂石油是家族所有的，但是蓋蒂家族成員在一起工作的時候也經常互相爭鬥。在蓋蒂石油公司董事會的幫助下，J。保羅·蓋蒂的小兒子戈登·蓋蒂被選為共同受託人。

戈登蓋蒂似乎是一個理想的選擇，因為雖然他在公司有個人股份，但他一直對作曲和歌劇比他在家族企業更感興趣。隨著他的共同受託人C的去世，一切都改變了。1982年，蓋蒂突然控制了蓋蒂石油公司40%的股份，這激發了他對公司未來的興趣。

與t。布恩·皮肯斯

雖然蓋蒂希望控制蓋蒂石油公司，但他沒有表現出參與實際日常運營的意願。當他決定幫助董事會找到解決其最大問題的辦法時，這一點變得很明顯：蓋蒂石油的股價處於低迷狀態。該公司的地下石油價值約為每股100美元，但該公司很難將股價維持在50美元左右。在沒有諮詢董事會的情況下，蓋蒂擅自與華爾街專業人士討論重振蓋蒂石油股價的問題。他挑選的專業人士是槓桿收購專家和收購藝術家，包括公司突擊者T。布恩·皮肯斯。

皮肯斯告訴蓋蒂，蓋蒂石油公司進行席捲華爾街的企業重組時機已經成熟。皮肯斯希望蓋蒂透過財務重組來增加管理層的所有權，使管理層開始像所有者一樣思考和行動。戈登蓋蒂高度評價了這一建議，並安排皮肯斯和蓋蒂董事會主席西德尼彼得森會面(蓋蒂為什麼要這麼麻煩？公司和大股東關心股價的原因有很多，包括擔心可能發生的敵意收購。）

彼得森對蓋蒂與一名知名襲擊者分享公司敏感資訊感到震驚，並強迫皮肯斯簽署協議，宣告他不會主動出價收購該公司。這將是該公司為防範意外收購而採取的許多措施的第一步。

彼得森離開會議時確信蓋蒂試圖控制公司。戈登蓋蒂（Gordon Getty）在會見另一批敵意收購專家巴斯兄弟（Bass Brothers）時進一步闡述了這一觀點，後者建議回購股票。為了阻止蓋蒂向華爾街所有人洩露公司機密，董事會同意讓投資銀行高盛對蓋蒂石油進行估值。與此同時，彼得森開始尋找一種方法，要麼稀釋蓋蒂的持股，要麼設立另一個共同受託人來控制蓋蒂。

內聖殿之戰

1983年7月，高盛建議葛蒂石油公司發起每年5億美元的股票回購計劃。從紙上看，這是一個合理的結論，但實際上，它使董事會和蓋蒂相互對立。回購將使蓋蒂控制公司，將其40%的股份增加到50%以上的控制權。此時，董事會擔心戈登·蓋蒂遠不止是股價疲軟。在會上，蓋蒂以“我真正想要的是找到最佳的方法來最佳化價值。”在一個令人不舒服的沉默之後，一位董事會成員說，“戈登，你可能知道你剛才說了什麼，但房間裡沒有人知道。”

議案被否決，董事會和蓋蒂捲入了公司歷史上最醜陋的一場爭鬥。蓋蒂知道，如果他能設法得到蓋蒂博物館控制的12%的股份，他就有可能推翻董事會。他安排與博物館館長哈羅德·威廉姆斯會面。威廉姆斯擔心蓋蒂試圖**一場權力遊戲，於是他聘請了一名專門從事襲擊者辯護的公司律師。

與威廉姆斯的擔心不謀而合，蓋蒂帶著教父的提議來參加會議。蓋蒂準備了一份檔案說，信託基金會和博物館將撤換蓋蒂的所有董事，取而代之。戈登蓋蒂將任命新的董事。作為回報，蓋蒂將以一個非常合適的價格購買博物館的股份。威廉姆斯的律師預見到，如果簽署這樣的協議，股東訴訟將持續數年，因此威廉姆斯投了棄權票。不久之後，蓋蒂董事會發現了蓋蒂試圖將他們集體拋售的訊息，他們聘請了一組專家幫助建立收購防禦機制。

進入黑騎士和博伊斯基

為了對抗董事會的團隊，蓋蒂求助於基德和皮博迪的馬丁·西格爾。董事會、博物館和戈登蓋蒂三方被說服簽署了一份為期一年的暫停協議，禁止任何一方**其股票。在協議被批准的那天，董事會等著蓋蒂離開房間，然後宣佈他們已經找到了蓋蒂的一個家庭成員對戈登·蓋蒂提起訴訟。蓋蒂15歲的侄子塔拉·加布裡埃爾（Tara Gabriel Galaxy）的留聲機蓋蒂（Getty）將起訴他的叔叔，迫使他引入新的共同受託人。這種陰謀詭計說服威廉姆斯站在蓋蒂一邊，試圖**公司。

這場法律之爭向市場發出了一個明確的訊號，即蓋蒂石油收購時機已經成熟。彭佐伊爾的休·利德克以每股100美元的價格向蓋蒂提出了私人收購要約，成為了黑騎士。當時的意圖是，利德克將購買20%的流通股，獲得董事會席位，購買博物館股份，並與蓋蒂合作達成一項交易，讓蓋蒂和他完全控制公司。威廉姆斯原則上同意將博物館股份的價格提高到120美元，利德克將競拍時間定在1983年12月27日，那時他的大部分競爭對手將在假期離開。

與此同時，套利者伊萬·博斯基大量買入蓋蒂石油股票；後來給他帶來了一大筆財富。原來小費是馬蒂·西格爾給的。

伊萬·博斯基是20世紀80年代垃圾債券和敵意收購熱潮中的主要參與者，他是此次收購的靈感來源之一

雙交叉

董事會希望與蓋蒂結成聯盟，反對潘佐伊的出價。他們知道自己註定要失敗，所以他們想回購股票，然後拍賣公司給出價最高的人。在所有律師和投資銀行家出席的董事會會議上，博物館充當仲裁員，威廉姆斯拒絕向任何人**，除非董事會同意這筆交易。

利德克的出價提高到每股110美元。這使董事會陷入困境，拒絕出價高於當前價格的交易將意味著股東訴訟，但如果**價格低於高盛（goldmansachs）對該公司估值的120美元/股，也可能引發訴訟。高盛（Goldman Sachs）的代表傑弗裡•博伊西（Geoffrey Boisi）拒絕簽署一份檔案，稱110美元是一個合理的報價，至少部分原因是他也希望一位灰色騎士能以更高的報價衝進來，從而給他的公司帶來收購銀行的費用。

董事會拒絕了這一齣價，要求在90天內查明該公司在公開市場上能得到什麼。蓋蒂拒絕了。董事會直截了當地問他是否與Pennzoil有一份董事會不知道的二級協議，Getty回答說，他需要先和他的顧問談談，然後再回答。在場的所有律師都提出了這個問題，據透露，蓋蒂和彭佐伊已經同意，如果交易被拒絕，他們將試圖解僱董事會。房間裡的氣氛很快變糟了，但到目前為止，華爾街所有人都在推動一筆大交易，儘管內部不和，所有的參與者都感受到了壓力。

三交

利德克被告知120美元將完成這筆交易，但他只是將報價提高到112.50美元，幾年後再增加5美元。協議是原則上達成的，所有各方原則上都同意了，並表明瞭這一點。

與此同時，博伊西發現他的灰色騎士的形式德士古椅子約翰K。麥金利。德士古的管理層聯絡了博伊西，詢問是否有交易，博伊西說，這是原則上的，但不是最終的。德士古的團隊接著問他們應該提供多少。德士古出價每股125美元，博物館賣給了德士古，戈登蓋蒂也是。德士古現在擁有控股權。利德克認為這筆交易已經達成，並且已經慶祝過了，他非常憤怒。

底線

蓋蒂石油與德士古的交易是華爾街歷史上最醜陋的收購戰之一。儘管如此，這一結果還是讓蓋蒂石油的所有股東受益。然而，這並不是真正的結局，因為彭佐伊提起訴訟，最終被判110億美元的罰款和損害賠償。Pennzoil進一步要求德士古公司破產，激烈的戰爭在法庭上繼續進行，直到達成約30億美元的和解。蓋蒂石油（Getty Oil）的傳奇就是一個例子，在這個例子中，金融重組既幫助人們記住了蓋蒂石油（Getty Oil）的投資者看到了他們表現不佳的持股猛增了50%以上，也受到了傷害。總有必要對管理層進行改組和重組，但可能不是蓋蒂石油（Getty Oil）那種。