在金融界，很少有哪一集能像盖蒂石油收购案（gettyoil）那样精彩。这是历史上最大的一次收购，涉及美国金融家T。布恩·皮肯斯，还有伊万·博斯基和马丁·西格尔，他们在80年代因内幕交易而声名狼藉。

关键要点

• 盖蒂石油公司的创始人J。保罗·盖蒂，1976年去世。
• 盖蒂石油的继承人戈登盖蒂（Gordon Getty）试图获得该公司的控制权，并提高该公司的股价，当时该公司的股价为每股50美元。
• 盖蒂征求了公司袭击者T的意见。布恩·皮肯斯（Boone Pickens）建议进行公司重组，收购专家巴斯兄弟（Bass Brothers）则建议进行股票回购。
• 盖蒂和董事会卷入了一场丑陋的收购战，双方都采取了各种策略来获得公司的控股权。
• 1984年，德士古公司同意收购盖蒂石油公司，将该公司从竞争对手Pennzoil手中抢走，并为一场官司打下了基础，最终德士古公司申请破产，并欠Pennzoil数十亿美元的赔偿金。

死亡与歌剧

当美国实业家和盖蒂石油公司创始人J。保罗·盖蒂1976年去世，他的公司陷入财务混乱。盖蒂石油是家族所有的，但是盖蒂家族成员在一起工作的时候也经常互相争斗。在盖蒂石油公司董事会的帮助下，J。保罗·盖蒂的小儿子戈登·盖蒂被选为共同受托人。

戈登盖蒂似乎是一个理想的选择，因为虽然他在公司有个人股份，但他一直对作曲和歌剧比他在家族企业更感兴趣。随着他的共同受托人C的去世，一切都改变了。1982年，盖蒂突然控制了盖蒂石油公司40%的股份，这激发了他对公司未来的兴趣。

与t。布恩·皮肯斯

虽然盖蒂希望控制盖蒂石油公司，但他没有表现出参与实际日常运营的意愿。当他决定帮助董事会找到解决其最大问题的办法时，这一点变得很明显：盖蒂石油的股价处于低迷状态。该公司的地下石油价值约为每股100美元，但该公司很难将股价维持在50美元左右。在没有咨询董事会的情况下，盖蒂擅自与华尔街专业人士讨论重振盖蒂石油股价的问题。他挑选的专业人士是杠杆收购专家和收购艺术家，包括公司突击者T。布恩·皮肯斯。

皮肯斯告诉盖蒂，盖蒂石油公司进行席卷华尔街的企业重组时机已经成熟。皮肯斯希望盖蒂通过财务重组来增加管理层的所有权，使管理层开始像所有者一样思考和行动。戈登盖蒂高度评价了这一建议，并安排皮肯斯和盖蒂董事会主席西德尼彼得森会面(盖蒂为什么要这么麻烦？公司和大股东关心股价的原因有很多，包括担心可能发生的敌意收购。）

彼得森对盖蒂与一名知名袭击者分享公司敏感信息感到震惊，并强迫皮肯斯签署协议，声明他不会主动出价收购该公司。这将是该公司为防范意外收购而采取的许多措施的第一步。

彼得森离开会议时确信盖蒂试图控制公司。戈登盖蒂（Gordon Getty）在会见另一批敌意收购专家巴斯兄弟（Bass Brothers）时进一步阐述了这一观点，后者建议回购股票。为了阻止盖蒂向华尔街所有人泄露公司机密，董事会同意让投资银行高盛对盖蒂石油进行估值。与此同时，彼得森开始寻找一种方法，要么稀释盖蒂的持股，要么设立另一个共同受托人来控制盖蒂。

内圣殿之战

1983年7月，高盛建议葛蒂石油公司发起每年5亿美元的股票回购计划。从纸上看，这是一个合理的结论，但实际上，它使董事会和盖蒂相互对立。回购将使盖蒂控制公司，将其40%的股份增加到50%以上的控制权。此时，董事会担心戈登·盖蒂远不止是股价疲软。在会上，盖蒂以“我真正想要的是找到最佳的方法来优化价值。”在一个令人不舒服的沉默之后，一位董事会成员说，“戈登，你可能知道你刚才说了什么，但房间里没有人知道。”

议案被否决，董事会和盖蒂卷入了公司历史上最丑陋的一场争斗。盖蒂知道，如果他能设法得到盖蒂博物馆控制的12%的股份，他就有可能推翻董事会。他安排与博物馆馆长哈罗德·威廉姆斯会面。威廉姆斯担心盖蒂试图**一场权力游戏，于是他聘请了一名专门从事袭击者辩护的公司律师。

与威廉姆斯的担心不谋而合，盖蒂带着教父的提议来参加会议。盖蒂准备了一份文件说，信托基金会和博物馆将撤换盖蒂的所有董事，取而代之。戈登盖蒂将任命新的董事。作为回报，盖蒂将以一个非常合适的价格购买博物馆的股份。威廉姆斯的律师预见到，如果签署这样的协议，股东诉讼将持续数年，因此威廉姆斯投了弃权票。不久之后，盖蒂董事会发现了盖蒂试图将他们集体抛售的消息，他们聘请了一组专家帮助建立收购防御机制。

进入黑骑士和博伊斯基

为了对抗董事会的团队，盖蒂求助于基德和皮博迪的马丁·西格尔。董事会、博物馆和戈登盖蒂三方被说服签署了一份为期一年的暂停协议，禁止任何一方**其股票。在协议被批准的那天，董事会等着盖蒂离开房间，然后宣布他们已经找到了盖蒂的一个家庭成员对戈登·盖蒂提起诉讼。盖蒂15岁的侄子塔拉·加布里埃尔（Tara Gabriel Galaxy）的留声机盖蒂（Getty）将起诉他的叔叔，迫使他引入新的共同受托人。这种阴谋诡计说服威廉姆斯站在盖蒂一边，试图**公司。

这场法律之争向市场发出了一个明确的信号，即盖蒂石油收购时机已经成熟。彭佐伊尔的休·利德克以每股100美元的价格向盖蒂提出了私人收购要约，成为了黑骑士。当时的意图是，利德克将购买20%的流通股，获得董事会席位，购买博物馆股份，并与盖蒂合作达成一项交易，让盖蒂和他完全控制公司。威廉姆斯原则上同意将博物馆股份的价格提高到120美元，利德克将竞拍时间定在1983年12月27日，那时他的大部分竞争对手将在假期离开。

与此同时，套利者伊万·博斯基大量买入盖蒂石油股票；后来给他带来了一大笔财富。原来小费是马蒂·西格尔给的。

伊万·博斯基是20世纪80年代垃圾债券和敌意收购热潮中的主要参与者，他是此次收购的灵感来源之一

双交叉

董事会希望与盖蒂结成联盟，反对潘佐伊的出价。他们知道自己注定要失败，所以他们想回购股票，然后拍卖公司给出价最高的人。在所有律师和投资银行家出席的董事会会议上，博物馆充当仲裁员，威廉姆斯拒绝向任何人**，除非董事会同意这笔交易。

利德克的出价提高到每股110美元。这使董事会陷入困境，拒绝出价高于当前价格的交易将意味着股东诉讼，但如果**价格低于高盛（goldmansachs）对该公司估值的120美元/股，也可能引发诉讼。高盛（Goldman Sachs）的代表杰弗里•博伊西（Geoffrey Boisi）拒绝签署一份文件，称110美元是一个合理的报价，至少部分原因是他也希望一位灰色骑士能以更高的报价冲进来，从而给他的公司带来收购银行的费用。

董事会拒绝了这一出价，要求在90天内查明该公司在公开市场上能得到什么。盖蒂拒绝了。董事会直截了当地问他是否与Pennzoil有一份董事会不知道的二级协议，Getty回答说，他需要先和他的顾问谈谈，然后再回答。在场的所有律师都提出了这个问题，据透露，盖蒂和彭佐伊已经同意，如果交易被拒绝，他们将试图解雇董事会。房间里的气氛很快变糟了，但到目前为止，华尔街所有人都在推动一笔大交易，尽管内部不和，所有的参与者都感受到了压力。

三交

利德克被告知120美元将完成这笔交易，但他只是将报价提高到112.50美元，几年后再增加5美元。协议是原则上达成的，所有各方原则上都同意了，并表明了这一点。

与此同时，博伊西发现他的灰色骑士的形式德士古椅子约翰K。麦金利。德士古的管理层联系了博伊西，询问是否有交易，博伊西说，这是原则上的，但不是最终的。德士古的团队接着问他们应该提供多少。德士古出价每股125美元，博物馆卖给了德士古，戈登盖蒂也是。德士古现在拥有控股权。利德克认为这笔交易已经达成，并且已经庆祝过了，他非常愤怒。

底线

盖蒂石油与德士古的交易是华尔街历史上最丑陋的收购战之一。尽管如此，这一结果还是让盖蒂石油的所有股东受益。然而，这并不是真正的结局，因为彭佐伊提起诉讼，最终被判110亿美元的罚款和损害赔偿。Pennzoil进一步要求德士古公司破产，激烈的战争在法庭上继续进行，直到达成约30亿美元的和解。盖蒂石油（Getty Oil）的传奇就是一个例子，在这个例子中，金融重组既帮助人们记住了盖蒂石油（Getty Oil）的投资者看到了他们表现不佳的持股猛增了50%以上，也受到了伤害。总有必要对管理层进行改组和重组，但可能不是盖蒂石油（Getty Oil）那种。