基調

期限是指金融合同到期前的剩餘時間。它有時與期限互換使用,儘管這些術語有不同的含義。期限用於銀行貸款、保險合同和衍生產品。...

什麼是基調(tenor)?

期限是指金融合同到期前的剩餘時間。它有時與期限互換使用,儘管這些術語有不同的含義。期限用於銀行貸款、保險合同和衍生產品。

關鍵要點

  • 期限一詞描述了金融合同有效期內剩餘的時間長度。
  • 相比之下,到期日是指合同開始時的初始期限。
  • 更高期限的合同有時被認為風險更大,反之亦然。
  • 在信用違約掉期中,期限尤為重要,因為它將合同剩餘期限與標的資產的到期日相協調。
  • 理解金融合同的期限對於分析合同的風險和保持穩定的現金流至關重要。

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基調

理解基調

期限通常用於銀行貸款和保險合同,而期限更常用於描述**債券和公司債券。通俗地說,這兩個術語的含義非常相似,它們可以互換地用於不同型別的金融工具。

術語期限也用於非標準金融工具,如衍生工具合同。在這種情況下,在描述某一特定證券的風險性時經常使用。

例如,期限較長的期貨合約可以說風險相對較大,因為其價值仍有相當長的時間可能下跌。期限較短的衍生品也同樣被視為風險較小。作為對這種感知風險的補償,高期限證券的買家通常會要求以較低價格或較高風險溢價的形式進行補償。

根據其風險承受能力和財務目標,一些投資者甚至可能系統性地迴避期限超過規定期限的證券。例如,希望管理其短期和中期流動性需求的公司可能會買賣期限為5年或更短的債務工具。在這種情況下,可根據所涉交易對手的信譽進行調整。例如,一家公司可能會接受信用評級高的交易對手的5年期限,而將評級差的交易對手的期限限製為3年或更短。

期限與到期日

從技術角度看,期限和成熟度有不同的含義。期限是指合同的剩餘期限,到期日是指合同成立時的初始期限。

例如,如果一個10年期的**債券是在5年前發行的,那麼它的到期日是10年,而它的期限是合同到期前的5年。以這種方式,金融工具的期限隨著時間的推移而下降,而其到期日保持不變。

基調示例

亞歷克斯是一家中型上市公司的首席財務官(CFO)。作為其職責組合的一部分,他們必須確保公司有足夠的營運資金來開展業務。

為此,亞歷克斯買賣期限在1年至5年之間的中短期金融工具。它們在公司債券市場以及透過與不同交易對手進行場外衍生品交易來實現這一點。

目前,亞歷克斯的投資組合包括幾項來自信譽度極高的交易對手的工具,期限為五年。因為這些證券是三年前購買的,所以期限為兩年。他們的投資組合還包括來自信用評級較低的交易對手的工具。對於這些工具,它們將其最長期限限製為三年,以管理其交易對手風險。

特別註意事項

在信用違約掉期中,期限尤為重要,因為它將合同剩餘期限與標的資產的到期日相協調。結構合理的信用違約互換必須與合同和資產之間的到期日相匹配。如果期限與資產到期日不匹配,則不太可能進行整合。此外,只有當期限和資產到期日相聯絡時,現金流(以及隨後的收益率計算)之間的協調才有可能。

期限常見問題

男高音是什麼意思?

期限是指金融合同到期前的剩餘時間。它經常與術語“到期日”互換使用

什麼是銀行業的期限(tenor in banking)?

就銀行業而言,期限是指借款人償還貸款及利息所需的時間。一般來說,房屋貸款期限可能是5-20年,有些銀行允許長達25年

什麼是最長期限(maximum tenor)?

貸款期限通常為5年至25年,最長為30年,這取決於專案型別及其償債能力。

什麼是期限基準風險(tenor basis risk)?

期限基差風險是發生基差互換時產生的風險。儘管在同一日期、同一貨幣、同一基準掛鉤進行重新定價,但如果在不同時期或期限進行重新定價,可能會出現問題。

底線

瞭解公司可能持有的任何金融工具(如短期或長期衍生工具)的期限對於維持穩定的現金流和分析合同的風險至關重要。

  • 發表於 2021-06-01 23:48
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  • 分類:金融

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