違約概率

違約概率是指借款人在一段特定時期（通常是一年）內無法按計劃還款的可能性。它可以應用於各種不同的風險管理或信用分析場景。也稱為違約概率（PD），它不僅取決於借款人的特徵，而且還取決於經濟環境。...

什麼是違約概率(default probability)？

違約概率是指借款人在一段特定時期（通常是一年）內無法按計劃還款的可能性。它可以應用於各種不同的風險管理或信用分析場景。也稱為違約概率（PD），它不僅取決於借款人的特徵，而且還取決於經濟環境。

債權人通常希望獲得更高的利率，以補償承擔更高的違約風險。在評估風險時，財務指標如與債務相關的現金流、收入或營業利潤率趨勢以及槓桿的使用是常見的考慮因素。公司執行商業計劃的能力和借款人的支付意願有時也會被納入分析。

理解違約概率

人們在購買住宅時有時會遇到違約概率的概念。當購房者申請房地產抵押貸款時，貸款人會根據他們的信用評分和財力，對購房者的違約風險進行評估。預計違約概率越高，向借款人提供的利率就越高。對於消費者來說，FICO分數意味著特定的違約概率。

關鍵要點

違約概率，或違約概率（PD），是指借款人無法償還債務的可能性。
對於個人而言
對企業而言，違約概率反映在信用評級中。
當違約概率較大時，貸款人通常會收取較高的利率。
在固定收益市場，高收益證券的違約風險最大，而**債券則處於低風險的末端。

對於企業來說，違約概率是由其信用評級暗示的。還可以使用歷史資料和統計技術來估計PDs。PD與“違約損失”（LDG）和“違約風險敞口”（EAD）一起用於各種風險管理模型，以估計貸款人可能面臨的損失。一般來說，違約概率越高，貸款人向借款人收取的利率就越高。

高收益債券與低收益債券

當投資者在公開市場買賣固定收益證券時，同樣的邏輯也會發揮作用。現金充裕、違約概率較低的公司將能夠以較低的利率發行債券。在公開市場上交易這些債券的投資者，其定價將高於風險較高的債券。換句話說，更安全的債券收益率會更低。

如果一家公司的財務狀況隨著時間的推移而惡化，債券市場的投資者將適應風險的增加，以較低的價格交易債券，從而獲得較高的收益（因為債券價格與收益率相反）。高收益債券有最高的違約概率，因此支付高收益率或利率。另一個極端是**債券，比如美國國庫券，它們通常支付的收益率最低，違約風險最低；**總是可以印更多的錢來償還債務。