十進位制

十進位制是一種使用十進位制格式而不是分數來報價證券價格的系統。例如,這是一個十進位制的交易報價:$34.25。使用分數,同樣的報價將顯示為341/4美元。美國證券交易委員會(SEC)命令美國所有股票市場在2001年4月9日之前轉換成十進位制。...

什麼是十進位制(decimalization)?

十進位制是一種使用十進位制格式而不是分數來報價證券價格的系統。例如,這是一個十進位制的交易報價:$34.25。使用分數,同樣的報價將顯示為341/4美元。美國證券交易委員會(SEC)命令美國所有股票市場在2001年4月9日之前轉換成十進位制。

從那時起,所有的報價都以十進位制的交易格式出現。2001年以前,美國市場在報價中使用分數。為了符合標準的國際慣例,也為了便於投資者對不斷變化的報價作出解釋和反應,中國**將這一做法改為十進位制。

關鍵要點

  • 小數化是一種報價系統,證券價格用小數代替分數來表示。
  • 這是一個十進位制交易報價的例子:$25.75;在分數報價制下,同樣的報價是253/4美元。
  • 美國證券交易委員會(SEC)要求所有交易所在2001年4月9日之前轉換成十進位制系統。
  • 這一變化的原因是為了符合國際貿易標準,使交易員更容易解釋價格和進行交易。

理解十進位制

小數化導致價差收緊,因為相應的價格增量和變動較小。例如,在十進位制之前,1美元的十六分之一(1/16)是報價中可以表示的最小價格變動(大約為6美分或0.0625美元)。 隨著十進位制化,最低價格變動現在是1美分,或0.01美元,提供了更多的價格水平,並允許更緊密的價差之間的買賣水平的交易工具。

在2001年實施十進位制之前,證券定價的最小金額被稱為十三五,在分數制下是十六分之一。現在有些交易者用“teenie”這個詞來表示一美分。

股票市場分數最低定價制度的根源可以追溯到西班牙帝國使用8枚銀幣,美國殖民者會將銀幣切成8個位元來進行兌換。

美國證券十進位制化的歷史

2000年1月28日,美國證券交易委員會(SEC)命令以下交易所討論、制定並向美國證券交易委員會(SEC)提交一份不遲於2000年7月3日開始在股票和期權市場實施十進制定價的計劃:

  • 美國證券交易所有限責任公司(“美國運通”)
  • 波士頓證券交易所有限公司(“BSE”)
  • 芝加哥期權交易所(CBOE)
  • 芝加哥證券交易所有限公司(“CHX”)
  • 辛辛那提證券交易所有限公司(“CSE”)
  • 全國證券交易商協會(“NASD”)
  • 紐約證券交易所(“NYSE”)
  • 太平洋交易所公司(“PCX”)
  • 費城證券交易所有限公司(“PHLX”)

這種變化始於1997年年中,當時證交會敦促交易所開始以小數計價。證券業協會與股票及期權市場於一九九八年七月成立十進位制化督導委員會,以制定十進位制化實施計劃,協調平穩過渡。

分相小數

交易所建議分階段實施,包括四個階段,將定價轉換為十進制定價,以降低投資公眾、發行人、交易所、清算和存管機構以及成員公司的風險。 分階段實施被認為是確保市場在轉換過程中繼續以高效、有序和公平的方式運作的最有效方式。

這一實施期(“分階段實施期”)始於2000年8月28日,截止到2001年4月9日,對所有股票和期權全面實行十進制定價。 紐約證券交易所和美國證券交易所於2001年1月29日改為十進位制。

  • 發表於 2021-06-02 06:25
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  • 分類:金融

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