債務/股權互換

債務/股權交換是將公司或個人的義務或債務交換為有價值的東西，即股權的交易。在上市公司的情況下，這通常需要債券換股票。交換的股票和債券的價值通常由交換時的市場決定。...

什麼是債務/股權互換(a debt/equity swap)？

債務/股權交換是將公司或個人的義務或債務交換為有價值的東西，即股權的交易。在上市公司的情況下，這通常需要債券換股票。交換的股票和債券的價值通常由交換時的市場決定。

關鍵要點

債務/股權互換涉及以股權交換債務，以沖銷欠債權人的款項。
它們通常是在破產期間進行的，債務和股權之間的互換比率可能因個別情況而異。
在破產的情況下，債務持有人必須進行債務/股權交換，但在其他情況下，債務持有人可以選擇進行交換，前提是提供財務上有利的產品。

瞭解債務/股權互換

債務/股權互換是一種再融資交易，其中債務持有人獲得股權頭寸，以換取債務的取消。這種互換通常是為了幫助陷入困境的公司繼續經營。這背後的邏輯是，一家資不抵債的公司無法償還債務或改善其股權狀況。然而，有時公司可能只是希望利用有利的市場條件。債券契約中的契約可能會阻止未經同意的互換。

在破產的情況下，債務持有人沒有選擇是否要進行債務/股權交換。然而，在其他情況下，他可能在這件事上有選擇權。為了吸引人們進行債務/股權互換，企業通常會提供有利的貿易比率。例如，如果企業提供1:1的互換比率，債券持有人獲得的股票價值與他的債券完全相同，而不是特別有利的交易。然而，如果公司提供1:2的比例，債券持有人獲得的股票價值是其債券的兩倍，這使得交易更具吸引力。

為什麼使用債務/股權互換？

債務/股權互換可以為債務持有人提供股權，因為企業不想或不能支付其發行的債券的面值。為了推遲還款，它轉而提供股票。

在其他情況下，企業必須保持一定的債務/股權比率，並邀請債務持有人將其債務換成股權，如果公司幫助調整這種平衡的話。這些債務/股本比率通常是貸款人提出的融資要求的一部分。在其他情況下，企業將債務/股權互換作為破產重組的一部分。

債務/股權和破產

如果一家公司決定宣告破產，它可以在第七章和第十一章之間做出選擇。根據第七章，公司的所有債務都將被消除，公司將不再經營。根據第11章，企業在重組財務的同時繼續經營。在許多情況下，第11章的重組取消了公司現有的股權。然後再向債券持有人發行新股，債券持有人和債權人成為公司的新股東。