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分拆是一個財務術語，描述一個公司分裂成兩個或兩個以上獨立經營的公司的行為。上述事項完成後，原公司的股份可由股東自行決定兌換為新實體之一的股份。...

什麼是分手(a split-up)？

分拆是一個財務術語，描述一個公司分裂成兩個或兩個以上獨立經營的公司的行為。上述事項完成後，原公司的股份可由股東自行決定兌換為新實體之一的股份。

關鍵要點

分拆是指將一個公司分成兩個或兩個以上獨立經營的實體的行為。
分拆主要是因為一家公司為了最大限度地提高效率和盈利能力而試圖淘汰不同的業務線，或者是因為**為了打擊壟斷行為而強制採取這一行動。
在完成拆分後，可根據投資者的決定，將原始公司的股份兌換為任**的結果實體的股份。

瞭解拆分

公司分拆的主要原因有兩個：

戰略優勢

一些公司經歷了分拆，因為他們正試圖從戰略上改造自己的業務。這類公司可能擁有廣泛的離散業務線——每個業務線都需要自己的資源、資本融資和管理人員。對於這類公司來說，分拆可能會大大有利於股東，因為單獨管理每個部門往往會使每個實體的利潤最大化。理想情況下，分離實體的合併利潤超過其來源的單個實體的合併利潤。

**授權

公司常常因為**的幹預而分拆，**迫使公司採取這種行動，以儘量減少壟斷行為。但市場已經很久沒有出現純粹的壟斷分崩離析，主要是因為幾十年前頒佈的反壟斷法基本上從一開始就壓制了壟斷的形成。例如：上世紀90年代末，美國司法部（DOJ）起訴微軟涉嫌壟斷行為。有意思的是，此案以和解告終，而不是分家。一些投機者認為，Facebook和谷歌本質上是壟斷企業，**必須分拆，以保護消費者。

惠普：案例研究

2015年10月，惠普公司完成了分拆，正式成立了兩個新實體：惠普公司和惠普企業。分拆是為了在戰略上孤立這兩個集團，因為每個集團專註於不同的商業模式。尖銳地說：惠普企業向尋求大資料儲存和雲端計算技術的大型企業推銷硬體和軟體服務。另一方面，惠普公司專註於**個人電腦、印表機和其他面向中小企業主的裝置。這種拆分最終使每個業務實體能夠更有效地執行自己的組織結構、管理團隊、銷售人員、資本分配策略以及研發計劃。

分拆後，原公司的現有股東和新投資者都有機會從兩個新實體中選擇他們希望獲得的股份。那些傾向於投資一家更穩定、增長較慢的公司的投資者可能會選擇惠普公司的股票，而那些傾向於投資一家增長較快、能夠更好地在擁擠的IT領域競爭的實體的投資者則可能傾向於惠普企業的股票。

分拆不同於分拆，分拆發生在從現有母公司的部門建立公司時。

發表於 2021-06-02 11:18
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分類：金融

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