在投資方面,信貸餘額是指執行賣空產生的資金,記入客戶的保證金賬戶,包括保證金要求和可用資金。它是指在賣空指令成功執行後存入客戶保證金賬戶的借入資金,通常來自經紀人。
信貸餘額包括賣空本身的收益和客戶根據第T條須存入的指定保證金。
信用餘額可以與保證金賬戶中的借方餘額進行對比。
用於買賣金融資產的投資賬戶有兩種:現金賬戶和保證金賬戶。現金賬戶是一種基本的交易賬戶,投資者只能用可用的現金餘額進行交易。如果一個投資者的賬戶裡有500美元,那麼他們只能購買價值500美元的股票,不包括佣金——不多不少。保證金賬戶允許投資者或交易者從經紀人那裡借錢購買額外的股票,或者在賣空的情況下借錢**股票。一個有500美元現金餘額的投資者可能想購買價值800美元的股票,在這種情況下,他們的經紀人可以透過保證金賬戶把額外的300美元借給他們。
雖然多頭保證金頭寸有借方餘額,但只有空頭頭寸的保證金賬戶將顯示貸方餘額。信貸餘額是賣空所得款項與第T條所規定的保證金數額之和。在賣空交易中,投資者基本上是從經紀人那裡借入股票,然後在公開市場上**股票,希望日後以較低的價格從公開市場回購,然後將股票返還給經紀人,將多餘的現金收入囊中。當股票首次賣空時,投資者在其保證金賬戶中收到賣出的現金。
由於**的股票是借來的,從技術上講,從**中獲得的資金不屬於賣空者。收益必須存入投資者的保證金賬戶,以保證股票可以從市場上回購併返還給經紀公司。實際上,這些資金不能提取或用於購買其他資產。由於賣空造成損失的風險很高,考慮到股票價格可能無限期上漲,賣空者必須在保證金賬戶中存入額外資金,以備股票上漲到賣方虧損的程度時作為緩衝。
一些經紀人規定賣空的保證金要求是賣空價值的150%。雖然這一價值的100%已經來自賣空收益,但剩餘的50%必須由賬戶持有人作為保證金。150%的保證金要求是賣空證券所需的信貸餘額。
比方說,一位投資者以180美元/股的價格做空200股Facebook(FB)股票,總收益為36000美元。150%的保證金要求意味著投資者必須將50%x 36000美元=18000美元作為初始保證金存入保證金賬戶,總信用餘額為18000美元+36000美元=54000美元。
短期保證金賬戶的信用餘額是恆定的;無論價格如何波動,它都不會改變。隨著市場波動而變化的兩個因素是賬戶中權益(或保證金)的價值和回購借入股票的成本。按照上面的Facebook賣空示例,讓我們檢查一下FB價格變化後的信用餘額。
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