外匯市場是世界上槓桿率最高的金融市場，這意味著交易者借債獲得的頭寸要比他們手頭僅有現金的頭寸大。在股票市場，標準保證金可以設定為2:1，這意味著交易員必須拿出至少50美元現金才能控制價值100美元的股票。在期權市場，槓桿率可能會增加到10:1，10美元控制100美元。在期貨市場，槓桿率高達20:1。

關鍵要點

• 由於外匯交易涉及大量的槓桿，大大小小的交易者經常採用止損和限價指令來避開追加保證金或自動鎖定利潤。
• 止損是一種策略，試圖透過將資產價格推高至許多人已選擇設定止損單的水平，迫使一些市場參與者離場。
• 同時觸發多個止損可能導致高波動性，併為尋求在這種環境下交易的投資者提供了一個獨特的機會。

外匯市場槓桿率

例如，在道瓊斯期貨e-mini合約中，交易員只需要2500美元就能控制價值5萬美元的股票。然而，這些市場都沒有達到外匯市場的強度，在外匯市場上，大多數交易商的違約槓桿率設定為100:1，可以上升到200:1。 這意味著僅僅50美元就能控制價值1萬美元的貨幣。為什麼這很重要？首先也是最重要的一點是，高槓桿率可以使外匯要麼非常有利可圖，要麼非常危險，這取決於你在交易的哪一邊。

在外匯交易中，零售交易者可以在一夜之間將他們的賬戶翻一番，或者在幾個小時內把所有的利潤都輸光，如果他們使用他們可以支配的全部保證金，儘管大多數專業交易者將他們的槓桿率限制在不超過10:1，並且從不承擔如此巨大的風險。但不管他們是按200:1槓桿率還是2:1槓桿率交易，幾乎所有外匯市場的人都有止損點。在本文中，您將學習如何使用stops設定“使用大規格停止搜尋”策略。

停止是關鍵

正是因為外匯市場槓桿率如此之高，大多數市場參與者都明白止損對長期生存至關重要。像一些股票投資者可能會做的那樣，“等待”的概念對於大多數外匯交易員來說根本不存在。在外匯市場上進行無止損交易意味著交易者將不可避免地面臨以追加保證金的形式進行的強制清算。除了少數長期投資者可能以現金為基礎進行交易外，外匯市場參與者中有很大一部分被認為是投機者，因此，由於他們的頭寸槓桿率很高，他們根本沒有足夠的時間來維持虧損的交易。

由於外匯市場的這種不尋常的雙重性（高槓桿和幾乎普遍使用止損），止損是一種非常普遍的做法。雖然它可能對一些讀者有負面的含義，停止狩獵是一種合法的交易形式。這隻不過是把輸家趕出市場的藝術。在外匯市場上，它們被稱為弱多頭或弱空頭。就像一個強大的撲克玩家可能透過提高賭註和“買鍋”來幹掉能力較弱的對手一樣，大型投機性玩家（如投資銀行、對沖基金和貨幣中心銀行）喜歡持槍止損，希望產生進一步的方向性動力。事實上，這種做法在外匯市場非常普遍，任何不知道這些價格動態的交易員都可能遭受不必要的損失。

因為人類的思維自然會尋求秩序，所以大多數止損點都集中在以“00”結尾的整數上。例如，如果歐元/美元對在1.2470處交易，並且價值不斷上升，那麼大多數止損點都會位於1.2500價格點的一個或兩個點內，而不是1.2517。這一事實本身就是有價值的知識，因為它清楚地表明，大多數零售交易者應該把他們的站點放在不太擁擠和更不尋常的地方。

然而，更有趣的是，從貨幣市場這種獨特的動態中獲利的可能性。外匯市場如此受止損驅動的事實，為短線交易者提供了一些機會主義設定的空間。在她的《貨幣市場日交易》（2005）一書中，凱西·蓮描述了一種基於“00”級的設定。這裡討論的方法是基於加入短期動量的相反概念。

利用狩獵

“停止大規格狩獵”是一個非常簡單的設定，只需要一個價格表和一個指標。這裡是一個簡單的設定：在一個小時圖表上，在圓數兩邊的15個點上劃線。例如，如果歐元/美元接近1.2500，交易員將在圖表上標出1.2485和1.2515。這個30分的區域被稱為“交易區”，就像足球場上的20碼線被稱為“紅區”。這兩個名字傳達了相同的想法，即參與者一旦進入該區域就有很高的得分概率。

這種設定背後的想法很簡單。一旦價格接近整數水平，投機者將試圖瞄準**在該地區的止損點。由於外匯市場是一個分散化的市場，沒有人知道在任何特定的“00”水平上止損的確切數量，但交易員希望止損的規模足以觸發進一步的頭寸清算——一連串的止損指令將推動價格朝著這個方向走遠，而不是在正常情況下。

因此，在多頭設定的情況下，如果歐元/美元的價格攀升至1.2500水平，一旦越過1.2485的門檻，交易員就會多頭買入兩個單位。因為這是一個嚴格的動量交易，所以交易的止損點將在進入點後15個點。如果價格沒有立即跟進，很可能安裝失敗。第一個單位的利潤目標是初始風險金額或約1.2500，此時交易員將第二個單位的止損點移動到盈虧平衡以鎖定利潤。第二個單位的目標將是初始風險的兩倍，即1.2515，允許交易員在動量爆發時退出。

除了觀察這些關鍵的圖表水平，只有一個規則，交易者必須遵循，以最佳化成功的概率。因為這種設定基本上是動量交易的衍生工具，它應該只在更大趨勢的方向上交易。利用技術分析確定方向的方法有很多種，但小時圖表上的200週期簡單移動平均線（SMA）在這種情況下可能特別有效。透過使用短期圖表上的長期平均值，你可以保持在價格走勢的右側，而不受短期波動的影響。

讓我們看一下兩種交易，一種是空頭交易，另一種是多頭交易，看看這種交易是如何實時進行的。

請註意，在本例中，6月8日，歐元/美元遠低於其200 SMA，這表明歐元/美元處於強勁的下跌趨勢（圖1）。當價格從下行接近1.2700水平時，交易員將在價格越過1.2715水平時發起空頭交易，在1.2730的入口上方放置15點的止損點。在這個特殊的例子中，下跌的勢頭非常強勁，交易員在一小時內持槍止損於1.2700水平。上半年交易以1.2700點的價格退出，獲利15分；下半年以1.2685點的價格退出，僅以30分的風險獲得45分的回報。

上圖2所示的例子也發生在同一天，但這一次在美元/日元中，“貿易區”設定在短時間內產生了幾個盈利機會，因為關鍵站點叢集區域被反覆探測。

在這種情況下，兩人的交易遠遠高於其200期SMA，因此，交易者只會期待採取長期設定。美國東部時間凌晨3點，兩人交易突破113.85關口，引發多頭進入。在接下來的一個小時裡，多頭能夠推動這對組合突破114.00的止損點，交易員將賣出一個單位，獲利15點，立即將止損點移動到113.85的盈虧平衡點。多頭無法維持買入勢頭，該對重回113.85下方，令交易員離場。

然而，僅僅兩個小時後，價格再次反彈至113.85點，交易員再次做多。這一次，這兩個利潤目標都受到打擊，因為買盤的動力壓倒了空頭，他們被迫平倉，造成一連串的止損，使價格在短短兩小時內垂直上漲100點。

底線

“大規格止損”是短期交易者可用的最簡單、最有效的外匯安排之一。它只需要關註和對貨幣市場動態的基本理解。零售商人不再是停止獵殺的犧牲品，他們最終可以扭轉局面，加入到大公司的行動中來，在這個過程中賺取短期利潤。