投資者習慣於在商業新聞中聽到的報道最多的金融工具是股票期權和期貨。許多認真的投資者和交易者早上醒來，偷偷看一眼股票期貨，就可以知道相對於前一天的收盤價，市場將在哪裡開盤。其他人可能會觀察石油合同或其他大宗商品的價格，看看是否可以透過在交易日進行對衝來賺錢。

你可能會認為，這些期貨合約或期權市場是華爾街大師們為了不誠實的目的而創造的另一種複雜的金融工具，但如果你這麼做了，那你就錯了。事實上，期權和期貨合約根本不是起源於華爾街。這些工具的歷史可以追溯到幾百年前——早在1973年正式開始交易之前。

商品期貨

期貨合約使持有人能夠在一定的時間範圍內以特定的價格買賣一定數量的商品。大宗商品包括石油、玉米、小麥、天然氣、黃金、鉀肥和許多其他大宗交易資產。從華爾街投機者到希望確保農產品持續盈利的農民，這些衍生品通常被廣泛的市場參與者所使用。

日本人在17世紀末創造了第一個功能齊全的商品交易所。當時日本所謂的精英階層被稱為“武士”，在這段時間內，武士的服務報酬是大米，而不是日元。他們自然想控制大米市場，在那裡進行大米的易貨和中間商交易。透過建立一個買賣雙方“交換”大米的正規市場，武士們可以在更穩定的基礎上賺取利潤。1697年，日本武士與其他大米經紀人密切合作，創辦了“多吉馬大米交易所”，這一制度與現在的日本農業交易所關西衍生品交易所有很大不同。

今天的期貨市場在範圍和複雜程度上與日本人首先建立的易貨制度有很大的不同。正如你可能懷疑的那樣，技術進步使得普通投資者更容易獲得交易期權和期貨。大多數期權和期貨都是透過電子方式執行的，並透過一家名為期權結算公司（OCC）的結算機構進行結算。當今期權和期貨市場的另一個特點是其全球影響力。大多數主要國家都有期貨市場和期貨交易所，涉及商品、天氣、股票，現在甚至好萊塢電影收益。期貨市場和股票市場一樣，具有全球性的廣度。期貨交易所的全球化並非沒有風險。正如我們在過去十年的金融危機中所看到的那樣，市場心理和基本面大幅下跌，主要原因是衍生證券。如果不是**幹預，股市和期貨市場的結果可能要糟糕得多。

股票期權

第一種選擇是在古希臘用來推測橄欖的收穫；然而，現代期權合同通常指的是股票。那麼什麼是股票期權，它們起源於哪裡？簡單地說，股票期權合同賦予持有人在規定的時間範圍內以預先確定的價格買賣一定數量的股票的權利。期權似乎首次出現在被稱為“桶店”的地方

20世紀20年代的美國水桶店是由一個叫傑西利弗莫爾的人出名的。利弗莫爾推測股價走勢；他並不擁有他所押註的證券，只是預測了它們未來的價格。在他職業生涯的開始，他是一個股票期權賭博，採取任何人誰認為一個特定的股票可能會增加或減少價格的對立面。如果有人來找他，猜測XYZ公司的股票會上漲，他會選擇交易的另一方。

傑西利弗莫爾的投資哲學並非萬無一失，但他仍然被公認為歷史上最偉大的交易員之一。

昨天的水桶店相當於更現代的被稱為鍋爐房的非法商店。兩者的核心都是非法交易活動。2000年的電影《鍋爐房》描述了股票經紀人對收益微薄（如果有的話）公司股票的人為需求。最終，這些公司將破產，而不道德的經紀人將把用於購買股票的資金以人為的高價保留下來。在某些情況下，經紀商會編造一些根本不存在的公司，把錢裝進口袋。

一開始，商品期貨市場和股票期權市場違法活動猖獗。如今，期權在芝加哥期權交易所（CBOE）交易最為廣泛。與股票市場一樣，期權市場的活動也受到了美國證券交易委員會（SEC）等監管機構以及聯邦調查局（FBI）的嚴格審查。今天的大宗商品市場也受到高度監管。《商品交易法》禁止非法買賣期貨合約，並透過商品期貨交易委員會規定了行業所需的具體程式。監管機構關註各種各樣的問題，其中許多問題源於當今交易環境高度計算機化的特點。為了給所有投資者創造一個“公平”的競爭環境，操縱價格和串通仍然是機構試圖禁止的問題。

底線

今天的期權和期貨市場起源於幾個世紀前。這可能會讓一些投資者感到驚訝，他們認為股票期貨和期權是華爾街電力經紀商的唯一領域。芝加哥期權交易所（CBOE）——最大的股票期權市場——從早期的市場開拓者傑西利弗莫爾（JesseLivermore）演變而來。最早的期貨市場是由日本武士創造的，他們希望壟斷大米市場，而期權可以追溯到古希臘的橄欖交易。雖然這些樂器起源於數百年前一個與我們截然不同的世界，但它們的持續使用和普及證明瞭它們的持續效用。