未平倉
什麼是未平倉(open interest)？
未結利息是指尚未結算的衍生工具合約（如期權或期貨）的總數。未平倉總利率不計算在內，而且是所有買賣合同的總和。相反，開放式利率提供了一個更準確的畫面，期權交易活動，以及資金流入期貨和期權市場是增加還是減少。
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未平倉
未結利息解釋
要理解開放式權益，我們必須首先探討期權和期貨合約是如何產生的。如果期權合同存在，它一定有買家。對於每一個買家來說，都必須有一個賣家，因為你不能買一些不能**的東西。
買賣雙方之間的關係產生一個合同，一個合同相當於100股標的資產。合同被認為是“開放的”，直到對方關閉它。將未平倉合約相加，其中每個合約都有一個買方和賣方，結果就是未平倉合約。
如果買方和賣方走到一起，開始一個合同的新位置，那麼未平倉權益將增加一個合同。如果買賣雙方在一筆交易中都退出了一個合約頭寸，那麼未平倉利率就會減少一個合約。但是，如果買方或賣方將其當前頭寸轉移給新的買方或賣方，則未平倉權益保持不變。
關鍵要點
- 未平倉合約是尚未結算的衍生合約（如期權或期貨）的總數。
- 未平倉合約等於買入或賣出合約的總數，而不是兩者相加的總和。
- 未平倉合約通常與期貨和期權市場有關。
- 增加未平倉利率意味著新的或額外的資金流入市場，而減少未平倉利率則意味著資金流出市場。
未平倉權益變動
需要註意的是，未平倉合約等於合約總數，而不是每個買賣雙方每筆交易的總數。換句話說，未平倉利率是所有買入或賣出的總和，而不是兩者的總和。
只有當一個新的買方和賣方進入市場，建立一個新的合同，或者當一個買方和賣方相遇從而平倉時，未平倉數量才會改變。例如，如果一個交易者有10個合約賣空（賣出），另一個有10個合約多頭（買入），然後這些交易者相互買賣10個合約，那麼這些合約現在關閉，並將從未平倉利息中扣除。
未平倉合約通常與期貨和期權市場有關，在期貨和期權市場中，現有合約的數量每天都在變化。這些市場不同於股票市場，股票發行完成後，公司股票的流通股保持不變。
公開利益的一個常見誤解在於其所謂的預測能力。它不能預測價格行為。高開息或低開息反映了投資者的興趣，但並不意味著他們的觀點是正確的或他們的立場將有利可圖。
未平倉對交易量
未平倉利率有時與交易量混淆，但這兩個術語所指的衡量標準不同。當一個已經持有10份期權合約的交易者將這10份合約**給一個新的進入市場的交易者時，合約的轉讓不會對該特定期權的未平倉利率產生任何變化。
市場上沒有新的期權合約，因為一個交易者正在將頭寸轉移給另一個交易者。然而，現有期權持有人向期權買家**10份期權合約，確實會使當日的交易量增加10份合約。
公開利益的重要性
未平倉利率是衡量市場活動的指標。很少或沒有未平倉意味著沒有開倉頭寸，或者幾乎所有頭寸都已平倉。高開息意味著仍有許多合約未平倉，這意味著市場參與者將密切關註該市場。
未平倉利率是衡量資金流入期貨或期權市場的指標。增加未平倉利率意味著新的或額外的資金流入市場，而減少未平倉利率則意味著資金流出市場。
未平倉合約對期權交易者尤其重要，因為它提供了有關期權流動性的關鍵資訊。
未平倉利率和趨勢強度
未平倉利率也被用作趨勢強度的指標。由於未平倉利率上升意味著更多的資金和利息流入市場，因此通常被解釋為表明現有的市場趨勢正在增強勢頭或可能繼續。
例如，如果標的資產（如股票）的價格呈上升趨勢，增加未平倉利率往往有利於該趨勢的延續。同樣的概念也適用於下行趨勢。當股價下跌，且未平倉利率增加時，未平倉利率支援股價進一步下跌。
許多技術分析師認為，對未平倉合約的瞭解可以提供有關市場的有用資訊。例如，如果在價格持續上漲或下跌之後，未平倉利率出現減速，那麼這可能預示著這一趨勢的結束。
開放式興趣的真實世界示例
下表列出了a、B、C、D和E類交易員在期權市場上的交易活動。未平倉利率根據每天的交易活動計算。
- 1月1日：未平倉利率增加1，因為只有一個合同是由買賣組成的。
- 1月2日：五個新的期權合約被建立，所以未平倉權益增加到六個。
- 1月3日：由於交易者A和D賣出一份合約來平倉，未平倉利率下跌了一倍。如前所述，未平倉利率不是買入和賣出交易的總和。
- 1月4日：由於沒有新的合約產生，未平倉利率保持在5。投資者E從C手中購買了5份現有合同。
- 發表於 2021-06-04 06:50
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- 分類：金融
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