要成為一個有效的交易者，瞭解你的整個投資組合對市場波動的敏感性是很重要的。在外匯交易中尤其如此。因為貨幣是成對定價的，沒有一對貨幣完全獨立於其他貨幣進行交易。一旦你意識到這些相關性以及它們是如何變化的，你就可以用它們來控制你整個投資組合的風險敞口。

關鍵要點

• 相關性是衡量兩個變數之間關係的統計指標。相關係數越大，它們的排列就越緊密。
• 正相關意味著兩個變數的值在同一個方向上移動，負相關意味著它們在相反的方向上移動。
• 在外匯市場，相關性被用來預測哪些貨幣對利率可能會同步變動。
• 負相關貨幣也可用於對沖目的。

定義相關性

貨幣對相互依存的原因很容易看出：例如，如果你是用英鎊兌日元（英鎊/日元對）進行交易，你實際上是在用英鎊/美元和美元/日元對的衍生品進行交易；因此，英鎊/日元必須在一定程度上與其他貨幣對中的一種（如果不是兩種）相關。然而，貨幣之間的相互依賴性不僅僅源於它們成對存在這一簡單事實。雖然一些貨幣對會同步移動，但其他貨幣對可能會朝相反的方向移動，這是更複雜力量的結果。

在金融界，相關性是衡量兩種證券之間關係的統計指標。相關係數在-1.0和+1.0之間。+1的相關性意味著兩個貨幣對將在100%的時間內朝同一方向移動。一個-1的相關性意味著兩個貨幣對將在100%的時間內朝相反的方向移動。零的相關性意味著貨幣對之間的關係是完全隨機的。

相關公式為

右=∑(十−X‾）（Y）−是‾）∑(十−X‾）2（Y）−Y‾）2where:r=the 相關係數x‾=變數XY的觀測值平均值‾=變數Y的觀測值平均值\begin{aligned}&amp；r=\frac{\sum（X-\overline{X}）（Y-\overline{Y}）}{\sqrt{\sum（X-\overline{X}）^2}\sqrt{（Y-\overline{Y}）^2}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；r=\text{相關係數}\\&amp\overline{X}=\text{變數觀測值的平均值}X\\&amp\overline{Y}=\text{變數觀測值的平均值}Y\\\end{aligned}​右=∑(十−十） 二​(Y−Y） 二​∑(十−十） （Y）−年）​where:r=the 相關係數x=變數XY的觀測值平均值=變數Y的觀測值平均值​

讀取相關表

考慮到這些相關性知識，讓我們看看下錶，每個表都顯示了主要貨幣對之間的相關性（基於最近外匯市場的實際交易）。

上表顯示，在一個月內，歐元/美元和英鎊/美元的正相關係數為0.95。這意味著，當歐元/美元上漲時，英鎊/美元也上漲了95%。在過去六個月裡，這種相關性較弱（0.66），但從長期來看（一年），這兩種貨幣對仍然具有很強的相關性。

相比之下，歐元/美元和美元/瑞士法郎幾乎完全負相關-1.00。這意味著，當歐元/美元反彈時，美元/瑞士法郎100%拋售。由於相關資料保持相對穩定，這種關係在較長時期內仍然成立。

然而，相關性並不總是穩定的。例如，以美元/加元和美元/瑞士法郎為例。在0.95的繫數下，過去一年中，兩者之間存在著很強的正相關，但上個月關係明顯惡化，降至.28。這可能是由於一些原因導致某些國家貨幣短期內出現劇烈反應，例如油價上漲（特別影響加拿大和美國經濟）或加拿大銀行的強硬態度。

相關性確實會改變

很明顯，相關性確實發生了變化，這使得跟蹤相關性的變化更加重要。情緒和全球經濟因素是非常動態的，甚至每天都會發生變化。今天的強相關性可能與兩種貨幣對之間的長期相關性不符。這就是為什麼看一下6個月後的相關性也非常重要的原因。這為兩種貨幣對之間平均6個月的關係提供了一個更清晰的視角，這往往更為準確。相關性的變化有多種原因，其中最常見的原因包括不同的貨幣政策、某種貨幣對大宗商品價格的敏感性以及獨特的經濟和政治因素。

自己計算相關性

保持相關配對的方向和強度的最佳方法是自己計算它們。這聽起來很難，但實際上很簡單。軟體有助於快速計算大量輸入的相關性。

要計算簡單的相關性，只需使用電子錶格程式，如microsoftexcel。許多圖表軟體包（甚至一些免費軟體包）允許您下載歷史每日貨幣價格，然後您可以將其傳輸到Excel中。在Excel中，只需使用相關函式，即=CORREL（範圍1，範圍2）。一年、六個月、三個月和一個月的跟蹤讀數給出了隨時間變化的相關性的相似性和差異的最全面的觀點；然而，你可以自己決定你要分析哪些或多少閱讀資料。

以下是逐步回顧的相關性計算過程：

1. 獲取兩個貨幣對的定價資料；例如，英鎊/美元和美元/日元。
2. **兩個單獨的列，每個列都標有其中一對。然後用在分析的時間段內每對的過去每日價格填寫列。
3. 在其中一列的底部，在空槽中，輸入in=CORREL（）。
4. 在定價列中突出顯示所有資料；您應該在公式框中得到一系列單元格。
5. 鍵入逗號表示新單元格。
6. 對其他貨幣重覆步驟3-5。
7. 關閉公式，使其看起來像=CORREL（A1:A50，B1:B50）。
8. 生成的數字表示兩個貨幣對之間的相關性。

即使相關關係隨著時間的推移而變化，但不需要每天更新你的數字；每隔幾周更新一次，或者每月更新一次通常是一個好主意。

如何利用相關性進行外匯交易

既然你知道瞭如何計算相關性，現在是時候考慮一下如何利用它們對你有利了。

首先，它們可以幫助你避免進入兩個相互抵消的頭寸，例如，透過瞭解歐元/美元和美元/瑞士法郎幾乎100%的時間都在反向移動，你會發現擁有多頭歐元/美元和多頭美元/瑞士法郎的投資組合與實際上沒有頭寸是一樣的——因為，正如相關性所示，當歐元/美元反彈時，美元/瑞士法郎將遭遇拋售。另一方面，持有多頭歐元/美元和多頭澳元/美元或紐西蘭元/美元類似於在同一頭寸上翻一番，因為相關性非常強。

多樣化是另一個需要考慮的因素。由於歐元/美元和澳元/美元的相關性傳統上不是100%正的，交易員可以利用這兩對貨幣在一定程度上分散風險，同時仍保持核心方向觀點。例如，為了表達對美元的看跌預期，交易者可以購買一批歐元/美元和一批澳元/美元，而不是購買兩批歐元/美元。這兩種不同貨幣對之間的不完全相關性允許更多的多樣化，並略微降低風險。此外，澳大利亞和歐洲央行的貨幣政策偏好不同，因此一旦美元出現反彈，澳元受影響可能小於歐元，反之亦然。

一個交易者也可以使用不同的點或點的價值為他或她的優勢。讓我們再次考慮歐元/美元和美元/瑞士法郎。它們具有近乎完美的負相關關係，但對於大量10萬個單位，以歐元/美元表示的pip波動值為10美元，而對於相同數量的單位，以美元/瑞士法郎表示的pip波動值為9.24美元。這意味著交易員可以使用美元/瑞士法郎對沖歐元/美元風險敞口。

以下是對沖的工作原理：假設一個交易員有一個10萬單位的歐元/美元空頭和一個10萬單位的美元/瑞士法郎空頭組合。當歐元/美元上漲10個基點或點時，交易者將在倉位上下跌100美元。然而，由於美元/瑞士法郎的走勢與歐元/美元相反，美元/瑞士法郎的空頭頭寸將是有利可圖的，可能會上漲近10個基點，最高可達92.40美元。這將使投資組合的凈損失從-100美元變成-7.60美元。當然，這種對沖也意味著在歐元/美元強勢拋售的情況下利潤會減少，但在最壞的情況下，損失會相對減少。

不管你是想分散你的頭寸還是尋找替代貨幣對來利用你的觀點，瞭解不同貨幣對之間的相關性及其變化趨勢是非常重要的。這對所有在其交易賬戶中持有一對以上貨幣的專業交易員來說是一個強有力的知識。這些知識有助於交易者多樣化、對沖或利潤翻倍。

底線

要成為一個有效的交易者並瞭解你的風險敞口，重要的是要瞭解不同貨幣對之間的相互關係。一些貨幣對是相互串聯的，而另一些貨幣對則可能是極為對立的。瞭解貨幣相關性有助於交易員更恰當地管理投資組合。不管你的交易策略如何，也不管你是想分散你的頭寸還是尋找替代貨幣對來利用你的觀點，記住不同貨幣對之間的相關性及其變化趨勢是非常重要的。