要成为一个有效的交易者，了解你的整个投资组合对市场波动的敏感性是很重要的。在外汇交易中尤其如此。因为货币是成对定价的，没有一对货币完全独立于其他货币进行交易。一旦你意识到这些相关性以及它们是如何变化的，你就可以用它们来控制你整个投资组合的风险敞口。

关键要点

• 相关性是衡量两个变量之间关系的统计指标。相关系数越大，它们的排列就越紧密。
• 正相关意味着两个变量的值在同一个方向上移动，负相关意味着它们在相反的方向上移动。
• 在外汇市场，相关性被用来预测哪些货币对利率可能会同步变动。
• 负相关货币也可用于对冲目的。

定义相关性

货币对相互依存的原因很容易看出：例如，如果你是用英镑兑日元（英镑/日元对）进行交易，你实际上是在用英镑/美元和美元/日元对的衍生品进行交易；因此，英镑/日元必须在一定程度上与其他货币对中的一种（如果不是两种）相关。然而，货币之间的相互依赖性不仅仅源于它们成对存在这一简单事实。虽然一些货币对会同步移动，但其他货币对可能会朝相反的方向移动，这是更复杂力量的结果。

在金融界，相关性是衡量两种证券之间关系的统计指标。相关系数在-1.0和+1.0之间。+1的相关性意味着两个货币对将在100%的时间内朝同一方向移动。一个-1的相关性意味着两个货币对将在100%的时间内朝相反的方向移动。零的相关性意味着货币对之间的关系是完全随机的。

相关公式为

右=∑(十−X‾）（Y）−是‾）∑(十−X‾）2（Y）−Y‾）2where:r=the 相关系数x‾=变量XY的观测值平均值‾=变量Y的观测值平均值\begin{aligned}&amp；r=\frac{\sum（X-\overline{X}）（Y-\overline{Y}）}{\sqrt{\sum（X-\overline{X}）^2}\sqrt{（Y-\overline{Y}）^2}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；r=\text{相关系数}\\&amp\overline{X}=\text{变量观测值的平均值}X\\&amp\overline{Y}=\text{变量观测值的平均值}Y\\\end{aligned}​右=∑(十−十） 二​(Y−Y） 二​∑(十−十） （Y）−年）​where:r=the 相关系数x=变量XY的观测值平均值=变量Y的观测值平均值​

读取相关表

考虑到这些相关性知识，让我们看看下表，每个表都显示了主要货币对之间的相关性（基于最近外汇市场的实际交易）。

上表显示，在一个月内，欧元/美元和英镑/美元的正相关系数为0.95。这意味着，当欧元/美元上涨时，英镑/美元也上涨了95%。在过去六个月里，这种相关性较弱（0.66），但从长期来看（一年），这两种货币对仍然具有很强的相关性。

相比之下，欧元/美元和美元/瑞士法郎几乎完全负相关-1.00。这意味着，当欧元/美元反弹时，美元/瑞士法郎100%抛售。由于相关数据保持相对稳定，这种关系在较长时期内仍然成立。

然而，相关性并不总是稳定的。例如，以美元/加元和美元/瑞士法郎为例。在0.95的系数下，过去一年中，两者之间存在着很强的正相关，但上个月关系明显恶化，降至.28。这可能是由于一些原因导致某些国家货币短期内出现剧烈反应，例如油价上涨（特别影响加拿大和美国经济）或加拿大银行的强硬态度。

相关性确实会改变

很明显，相关性确实发生了变化，这使得跟踪相关性的变化更加重要。情绪和全球经济因素是非常动态的，甚至每天都会发生变化。今天的强相关性可能与两种货币对之间的长期相关性不符。这就是为什么看一下6个月后的相关性也非常重要的原因。这为两种货币对之间平均6个月的关系提供了一个更清晰的视角，这往往更为准确。相关性的变化有多种原因，其中最常见的原因包括不同的货币政策、某种货币对大宗商品价格的敏感性以及独特的经济和政治因素。

自己计算相关性

保持相关配对的方向和强度的最佳方法是自己计算它们。这听起来很难，但实际上很简单。软件有助于快速计算大量输入的相关性。

要计算简单的相关性，只需使用电子表格程序，如microsoftexcel。许多图表软件包（甚至一些免费软件包）允许您下载历史每日货币价格，然后您可以将其传输到Excel中。在Excel中，只需使用相关函数，即=CORREL（范围1，范围2）。一年、六个月、三个月和一个月的跟踪读数给出了随时间变化的相关性的相似性和差异的最全面的观点；然而，你可以自己决定你要分析哪些或多少阅读资料。

以下是逐步回顾的相关性计算过程：

1. 获取两个货币对的定价数据；例如，英镑/美元和美元/日元。
2. **两个单独的列，每个列都标有其中一对。然后用在分析的时间段内每对的过去每日价格填写列。
3. 在其中一列的底部，在空槽中，输入in=CORREL（）。
4. 在定价列中突出显示所有数据；您应该在公式框中得到一系列单元格。
5. 键入逗号表示新单元格。
6. 对其他货币重复步骤3-5。
7. 关闭公式，使其看起来像=CORREL（A1:A50，B1:B50）。
8. 生成的数字表示两个货币对之间的相关性。

即使相关关系随着时间的推移而变化，但不需要每天更新你的数字；每隔几周更新一次，或者每月更新一次通常是一个好主意。

如何利用相关性进行外汇交易

既然你知道了如何计算相关性，现在是时候考虑一下如何利用它们对你有利了。

首先，它们可以帮助你避免进入两个相互抵消的头寸，例如，通过了解欧元/美元和美元/瑞士法郎几乎100%的时间都在反向移动，你会发现拥有多头欧元/美元和多头美元/瑞士法郎的投资组合与实际上没有头寸是一样的——因为，正如相关性所示，当欧元/美元反弹时，美元/瑞士法郎将遭遇抛售。另一方面，持有多头欧元/美元和多头澳元/美元或新西兰元/美元类似于在同一头寸上翻一番，因为相关性非常强。

多样化是另一个需要考虑的因素。由于欧元/美元和澳元/美元的相关性传统上不是100%正的，交易员可以利用这两对货币在一定程度上分散风险，同时仍保持核心方向观点。例如，为了表达对美元的看跌预期，交易者可以购买一批欧元/美元和一批澳元/美元，而不是购买两批欧元/美元。这两种不同货币对之间的不完全相关性允许更多的多样化，并略微降低风险。此外，澳大利亚和欧洲央行的货币政策偏好不同，因此一旦美元出现反弹，澳元受影响可能小于欧元，反之亦然。

一个交易者也可以使用不同的点或点的价值为他或她的优势。让我们再次考虑欧元/美元和美元/瑞士法郎。它们具有近乎完美的负相关关系，但对于大量10万个单位，以欧元/美元表示的pip波动值为10美元，而对于相同数量的单位，以美元/瑞士法郎表示的pip波动值为9.24美元。这意味着交易员可以使用美元/瑞士法郎对冲欧元/美元风险敞口。

以下是对冲的工作原理：假设一个交易员有一个10万单位的欧元/美元空头和一个10万单位的美元/瑞士法郎空头组合。当欧元/美元上涨10个基点或点时，交易者将在仓位上下跌100美元。然而，由于美元/瑞士法郎的走势与欧元/美元相反，美元/瑞士法郎的空头头寸将是有利可图的，可能会上涨近10个基点，最高可达92.40美元。这将使投资组合的净损失从-100美元变成-7.60美元。当然，这种对冲也意味着在欧元/美元强势抛售的情况下利润会减少，但在最坏的情况下，损失会相对减少。

不管你是想分散你的头寸还是寻找替代货币对来利用你的观点，了解不同货币对之间的相关性及其变化趋势是非常重要的。这对所有在其交易账户中持有一对以上货币的专业交易员来说是一个强有力的知识。这些知识有助于交易者多样化、对冲或利润翻倍。

底线

要成为一个有效的交易者并了解你的风险敞口，重要的是要了解不同货币对之间的相互关系。一些货币对是相互串联的，而另一些货币对则可能是极为对立的。了解货币相关性有助于交易员更恰当地管理投资组合。不管你的交易策略如何，也不管你是想分散你的头寸还是寻找替代货币对来利用你的观点，记住不同货币对之间的相关性及其变化趋势是非常重要的。