深挖：共同基金招股說明書

作為一個共同基金的投資者，你可能不止一次聽到過這樣一句話：你應該在交錢之前查閱共同基金的招股說明書。然而，共同基金招股說明書中的術語可能令人望而生畏。這份檔案的大小和裡面的資訊型別很難處理，這已經不是什麼祕密了。但不要不知所措。以下是一個關於什麼是招股說明書，為什麼它很重要，以及哪些專案應該是你考慮的核心的指南。...

什麼是共同基金招股說明書(a mutual fund prospectus)？

共同基金招股說明書是一份檔案，詳細說明特定基金或基金組的投資目標和策略，以及基金過去業績、經理和財務資訊的細節。您可以透過郵件、電子郵件或電話直接從基金公司獲得這些檔案。你也可以從財務規劃師或顧問那裡得到它們。許多基金公司還在其網站上提供招股說明書的PDF版本。

瞭解共同基金招股說明書

招股說明書是基金和基金持有人之間具有法律約束力的合同。很容易迷失在所有的法律術語中，錯過對您最重要的資訊，因此我們將分享一個需要特別註意的章節概要。請註意，基金招股說明書資訊的組織方式可能因基金而異；但是，根據法律，所有招股說明書必須包含以下重要部分：

投資目標

這些是基金的財務目標，反映在為實現這些目標而選擇的證券型別上。投資目標的型別包括長期資本增長、穩定收益、高總回報等，基金公司不得改變這些目標，除非基金的投資者透過表決同意這些改變。

重要的是要確定基金的目標是否符合你自己的投資目標。例如，一個資本增長目標高於平均水平的基金可能不適合一個89歲的寡婦，因為她需要從投資中獲得固定收入來支付日常開支。

投資策略

招股說明書的這一部分解釋了基金如何配置和管理其資源，以實現其投資目標。在設計這樣一個策略時考慮的方麵包括設定資產凈值目標、確定資產配置、投資限制（例如只投資於某些行業）以及決定是否（以及如何）使用衍生品。

一隻基金的投資策略，就像它的目標一樣，應該與你的投資風格同步。例如，儘管小盤股基金和大盤股股票基金都以長期資本增值為目標，但它們都在使用截然不同的策略來實現這一目標。在選擇一種基金而不是另一種之前，一定要考慮一下為什麼投資這些資產型別中的任何一種都適合你。否則，你可能會遇到一些驚喜！

投資基金的風險

由於投資者具有不同程度的風險承受能力，招股說明書的風險部分非常重要。它詳細說明瞭與特定基金相關的風險，如信用風險、利率風險、市場風險等。

為了充分利用這一部分，您應該熟悉不同型別風險的區別，為什麼它們與特定基金相關，以及它們如何適應您整個投資組閤中的風險平衡。例如，如果一隻基金將其大部分資產投資於外國證券，您需要瞭解這可能會帶來重大的外匯和國家風險，但您還需要確定這種風險是否與投資組閤中的其他型別的風險一起發揮作用，以滿足您的承受能力。

過往業績

本節向您展示了該基金的業績記錄，但請記住一條常見的免責宣告：“過去的業績並不代表未來的業績。”批判性地閱讀基金的歷史業績，並確保同時考慮長期和短期業績。此外，還要確保基金選擇的基準是合適的。例如，將聯邦國庫券的表現作為股票基金的基準，對標準普爾來說是無用的；普500指數是公認的股票基準。此外，請記住，歷史資料中呈現的許多回報不含稅，或者一些基金計算的稅後回報率可能高於或低於您自己的回報率。一定要看看這些章節中的任何細節，因為他們應該說明是否考慮了稅收。

（另請參見：用指數衡量回報。）

分配政策

基金向投資者支付已實現的資本利得、股息、利息或基金證券和投資活動產生的其他收入。分配政策告訴您如何支付這些款項。一些基金將收益直接分配給基金份額持有人，而另一些基金將分配的收益再投資回基金，為基金持有人購買更多的基金份額。

無論這些分配是以現金支付還是再投資，單位持有人都必須為其納稅。如果你關心稅收，那麼稅收管理基金會限制收入和資本收益的分配。這些稅收管理基金允許您確保您最大限度地利用您的避稅選擇，如您的401（k）或個人退休賬戶。

費用和開支

這一部分是非常重要的考慮，因為費用和開支將吃掉你的總投資回報從基金。在這裡您可以找到有關任何後端或前端載入、12B-1費用和管理費用比率的資訊。不管基金的表現如何，這些都會影響你的回報。

（另請參見：停止支付高額費用。）

資金管理

在這裡你可以發現你的基金經理管理你的基金有多長時間了。當心運作時間明顯長於基金經理管理時間的基金。這樣一個基金的業績可以不歸功於現任管理人，而歸功於前任管理人。如果現任基金經理管理該基金的時間很短，請檢視他或她過去在其他具有類似投資目標和策略的基金中的表現。這樣你就可以更好地衡量他或她的才能和投資風格。