零投資組合

零投資組合是一組投資組合，組合時凈值為零，因此要求投資者不持有該組合的股權。例如，一個投資者可以賣空一組公司價值1000美元的股票，然後用收益購買另一組公司價值1000美元的股票。...

什麼是零投資組合(a zero-investment portfolio)？

零投資組合是一組投資組合，組合時凈值為零，因此要求投資者不持有該組合的股權。例如，一個投資者可以賣空一組公司價值1000美元的股票，然後用收益購買另一組公司價值1000美元的股票。

關鍵要點

零投資組合是指由累積凈值為零的證券組成的金融組合。
不需要任何權益的零投資組合純粹是理論上的；一個真正的零成本投資策略是不可能實現的，原因有幾個。
投資組合理論對我們理解投資最重要的貢獻是，一組股票可以為投資者帶來比個人投資更好的風險調整回報；然而，資產多元化並不能完全消除風險。

瞭解零投資組合

不需要任何權益的零投資組合純粹是理論上的；它在現實世界中並不存在，但從概念上講，這種型別的投資組合是研究金融學的學者感興趣的。一個真正的零成本投資策略是不可能實現的，原因有幾個。首先，當投資者為了賣出股票並從下跌中獲利而向經紀人借入股票時，他們必須將大部分收益用作貸款的抵押品。其次，在美國，賣空交易受到美國證券交易委員會（SEC）的監管，因此投資者可能無法保持短期投資與長期投資的正確平衡。最後，買賣證券需要投資者向經紀人支付佣金，這增加了投資者的成本；在現實生活中，零投資組合的嘗試將涉及到自身資本的風險

零投資組合的獨特性質導致它根本沒有投資組合權重。投資組合權重通常是透過將投資組合的多頭金額除以投資組閤中所有投資的總價值來計算的。因為零投資組合的凈值為零，所以方程中的分母為零。因此，方程無法求解。

投資組合理論是金融和投資專業學生和實踐者最重要的研究領域之一。投資組合理論對我們理解投資最重要的貢獻是，一組股票可以為投資者帶來比單個投資更好的風險調整回報。然而，在大多數現實市場中，資產多樣化並不能完全消除風險。一個能夠保證無風險回報的投資組合被稱為套利機會，而學術金融理論通常假設這種情況在現實世界中是不可能的。如果一個真正的零投資組合的收益率等於或超過無風險收益率（通常假設為一個人可以從美國**債券中獲得的收益率），那麼它將被視為一個套利機會。

套利是指在一個市場買入一定數量的證券，同時在另一個市場賣出相同數量的相同或類似證券的過程。套利原則也適用於在同一市場買賣相同價值的證券。套利策略的目標是儘量降低整體虧損風險，同時利用機會賺錢。

發表於 2021-06-03 01:52
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分類：金融

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