黃金價格變動的意義

如果你曾經接觸過金融電視網的一個商業廣告，你就會被告知，考慮到黃金的保值性、幾千年的歷史、稀缺性和其他原因，黃金過去、現在和將來都是有史以來最大的投資。

然而，**黃金的公司很樂意用你的現金來換取黃金，這應該能告訴你黃金的短期預測和即將到來的通貨膨脹的可能性。

關鍵要點

• 雖然黃金通常被視為一種避險投資和價值儲存，但它也是一種生產商品，並受這些經濟力量的影響。
• 當黃金礦商生產的黃金相對於需求過剩時，根據經濟規律，黃金價格將面臨下行壓力。
• 投機者在市場上積累或放走黃金，可能會造成暫時的失衡，導致價格迅速變化。

瞭解黃金價格

黃金的永久牛市是不可能的。如果自圖坦卡蒙時代以來，黃金價格一直以可測量的方式持續上漲，那麼現在的黃金價格將是無限的。金屬的價格每天明顯地漲跌，那麼是什麼使得一天的供求曲線在一個價格相交，而第二天又在另一個價格相交呢？

供應激增

從一個時期到下一個時期，黃金供應基本上是靜態的。金礦規模大、儲量豐富，但幾乎全部產出都被浪費了。隨著技術的進步，黃金濃度較低的礦石在開採上變得更加經濟可行。拋開所有數十億噸毫無價值的地下岩石，據估計，迄今為止發現的所有黃金都能裝進一個四面寬28米的立方體中。

作為一種長期存在的商品，黃金並不是投機者的安全保障。沒有人，或者至少沒有一個神智正常的人，購買實物黃金的目的是希望它在未來一年內升值六倍。相反，購買黃金是一種防禦性措施：防範通脹、貨幣貶值、無形資產的失敗以及其他災難。

與許多其他商品不同的是，輕質原油、乙醇、棉花和貴金屬在很大程度上不被消費。不到10%的黃金用於工業目的（例如，風濕性關節炎藥物和牙科橋梁），剩下的黃金由買方持有，然後以金條、硬幣或珠寶的形式**。從根本上說，黃金的總供應量或多或少是靜態的。

2009年，全球第二大黃金生產商巴裡克黃金公司（Barrick Gold Corporation）時任總裁亞倫•瑞金特（aron Regent）表示，黃金產量在千年之交達到頂峰，並將繼續下降。到2011年末，物價確實相應上漲，事實上，上漲了一倍。然而，以今天的價格計算，自那次歷史最高點以來，它們已經下跌了15%。

黃金價格在過去十年中最明顯的下跌發生在2012年10月至2013年7月之間，在這九個月裡，黃金價格下跌超過其價值的四分之一。2015年12月，金價繼續跌至每盎司1054美元的低點，隨後反彈。截至2021年3月，價格為每盎司1726美元。經典經濟理論會將熊市歸咎於供給的增加（我們已經確定這是不可能的），或者需求的減少。

市場狀況

投機是金價變化的原因之一。投資者猜測**和央行將採取什麼行動，然後採取相應行動。2014年，美聯儲宣佈結束2008年金融危機後備受爭議的**計劃，金價隨之下跌。

這一宣佈，再加上當時通脹率異常低，使得黃金對沖物價上漲的作用毫無意義。把一個紅紅火火的股票市場扔進這個組閤中，與保持一個人的價值儲備相比，增加回報的誘惑變得太大了。當其他投資者至少暫時富裕起來的時候，為什麼還要對一種惰性閃亮的金屬袖手旁觀呢？

上世紀90年代末，黃金一直徘徊在270美元區間。那是每盎司，不是每毫克。在恐怖主義、戰爭、長期衰退和其他各種各樣的全球動蕩中，那些足夠精明和耐心地堅守自己的黃金寶藏的人們有理由感到驕傲，而且可能仍然沒有賣出，特別是當你考慮到全球經濟和政治困境往往是常態而不是例外時。

特別註意事項

人們很容易認為黃金代表著一種客觀的、不可改變的財富衡量標準，特別是考慮到黃金在整個文明程序中的投資作用。然而，事實並非如此。黃金的價值就像其他任何投資一樣漲跌不一。雖然黃金的相對價值幾乎肯定不會像低價股和網際網路首次公開發行（dot-com）那樣快速地上漲或下跌，但黃金的價格走勢仍然可以傳遞資訊。

這些資訊反映了投資者的信心、股價和匯率上漲的可能性等等。一個明智的投資者應該認識到黃金在市場中的地位，而不是把它放在太多或太少的意義上。