黄金价格变动的意义

如果你曾经接触过金融电视网的一个商业广告，你就会被告知，考虑到黄金的保值性、几千年的历史、稀缺性和其他原因，黄金过去、现在和将来都是有史以来最大的投资。

然而，**黄金的公司很乐意用你的现金来换取黄金，这应该能告诉你黄金的短期预测和即将到来的通货膨胀的可能性。

关键要点

• 虽然黄金通常被视为一种避险投资和价值储存，但它也是一种生产商品，并受这些经济力量的影响。
• 当黄金矿商生产的黄金相对于需求过剩时，根据经济规律，黄金价格将面临下行压力。
• 投机者在市场上积累或放走黄金，可能会造成暂时的失衡，导致价格迅速变化。

了解黄金价格

黄金的永久牛市是不可能的。如果自图坦卡蒙时代以来，黄金价格一直以可测量的方式持续上涨，那么现在的黄金价格将是无限的。金属的价格每天明显地涨跌，那么是什么使得一天的供求曲线在一个价格相交，而第二天又在另一个价格相交呢？

供应激增

从一个时期到下一个时期，黄金供应基本上是静态的。金矿规模大、储量丰富，但几乎全部产出都被浪费了。随着技术的进步，黄金浓度较低的矿石在开采上变得更加经济可行。抛开所有数十亿吨毫无价值的地下岩石，据估计，迄今为止发现的所有黄金都能装进一个四面宽28米的立方体中。

作为一种长期存在的商品，黄金并不是投机者的安全保障。没有人，或者至少没有一个神智正常的人，购买实物黄金的目的是希望它在未来一年内升值六倍。相反，购买黄金是一种防御性措施：防范通胀、货币贬值、无形资产的失败以及其他灾难。

与许多其他商品不同的是，轻质原油、乙醇、棉花和贵金属在很大程度上不被消费。不到10%的黄金用于工业目的（例如，风湿性关节炎药物和牙科桥梁），剩下的黄金由买方持有，然后以金条、硬币或珠宝的形式**。从根本上说，黄金的总供应量或多或少是静态的。

2009年，全球第二大黄金生产商巴里克黄金公司（Barrick Gold Corporation）时任总裁亚伦•瑞金特（aron Regent）表示，黄金产量在千年之交达到顶峰，并将继续下降。到2011年末，物价确实相应上涨，事实上，上涨了一倍。然而，以今天的价格计算，自那次历史最高点以来，它们已经下跌了15%。

黄金价格在过去十年中最明显的下跌发生在2012年10月至2013年7月之间，在这九个月里，黄金价格下跌超过其价值的四分之一。2015年12月，金价继续跌至每盎司1054美元的低点，随后反弹。截至2021年3月，价格为每盎司1726美元。经典经济理论会将熊市归咎于供给的增加（我们已经确定这是不可能的），或者需求的减少。

市场状况

投机是金价变化的原因之一。投资者猜测**和央行将采取什么行动，然后采取相应行动。2014年，美联储宣布结束2008年金融危机后备受争议的**计划，金价随之下跌。

这一宣布，再加上当时通胀率异常低，使得黄金对冲物价上涨的作用毫无意义。把一个红红火火的股票市场扔进这个组合中，与保持一个人的价值储备相比，增加回报的诱惑变得太大了。当其他投资者至少暂时富裕起来的时候，为什么还要对一种惰性闪亮的金属袖手旁观呢？

上世纪90年代末，黄金一直徘徊在270美元区间。那是每盎司，不是每毫克。在恐怖主义、战争、长期衰退和其他各种各样的全球动荡中，那些足够精明和耐心地坚守自己的黄金宝藏的人们有理由感到骄傲，而且可能仍然没有卖出，特别是当你考虑到全球经济和政治困境往往是常态而不是例外时。

特别注意事项

人们很容易认为黄金代表着一种客观的、不可改变的财富衡量标准，特别是考虑到黄金在整个文明进程中的投资作用。然而，事实并非如此。黄金的价值就像其他任何投资一样涨跌不一。虽然黄金的相对价值几乎肯定不会像低价股和互联网首次公开发行（dot-com）那样快速地上涨或下跌，但黄金的价格走势仍然可以传递信息。

这些信息反映了投资者的信心、股价和汇率上涨的可能性等等。一个明智的投资者应该认识到黄金在市场中的地位，而不是把它放在太多或太少的意义上。