峰值是經濟擴張結束和商業週期收縮開始之間的最高點。週期峰值是指就業和新屋開工等幾個關鍵經濟指標開始下降前的最後一個月。在這一點上,一個經濟體的實際GDP支出處於最高水平。高峰是商業週期的頂峰,而低谷則相反,它代表了商業週期的最低點。
高峰是業務週期的四個階段之一。由於業務週期只是重覆,沒有特定的順序,但這四個階段是複蘇/擴張、峰值、收縮/衰退和低谷。商業週期是根據經濟活動方向變化的時間來確定的,並以經濟從一個高峰到另一個高峰所需的時間來衡量。
由於經濟指標在不同的時間變化,最終由國家經濟研究局(NBER)決定美國經濟週期中高峰和低谷的官方日期。例如,在2020年6月8日,美國國家經濟研究局宣佈,美國經濟在2020年2月達到峰值。這一峰值的宣佈標志著美國經濟128個月擴張的結束,成為美國曆史上最長的8個月擴張。
廣義地說,峰值代表任何週期的頂部。這個術語起源於物理學,在物理學中它被定義為波或交變訊號中的最大點。應用於經濟學和金融學,峰值代表商業或金融市場週期的高點。一個經濟週期主要是以實際國內生產總值(GDP)來衡量的,但它也依賴於實際收入、就業和工業生產資料的變化。經濟擴張是用GDP從低谷到高峰的增長來衡量的,而經濟收縮是用GDP從高峰到低谷的下降來衡量的。
整個商業週期從一個高峰或低谷到下一個高峰或低谷。自二戰結束以來,美國的平均商業週期從一個高峰持續了6年。現在的商業週期比過去更長:如果把1860年的資料包括在內,平均為4到5年。從1980年到1981年,最短的峰-峰週期為18個月,從2009年到2020年,最長的週期超過10年。此外,在持續超過100個月的五個峰-峰週期中,有三個週期發生在1980年代。
關於商業週期的原因以及是否必鬚髮生商業週期,存在著相當大的爭論。財政政策當然扮演著重要角色,政策制定者渴望強勁增長以確保持續的公眾支援也是如此。在擴張階段,經濟在產出和就業方面產生正增長。這對一般人來說是好事,因為就業的增加意味著機會的增加。然而,隨著擴張的成熟,經濟在達到峰值增長時可能會過熱,這通常表現為通脹壓力上升。
從這一點上說,週期可能會因各種原因而逆轉。通常,美聯儲試圖透過提高利率來抑制通脹,以減緩投資和消費者支出。反過來,隨著經濟增長放緩,經濟可能進入收縮階段。
這些型別的衰退在規模上往往是可控的,儘管它們會導致失業以及企業和家庭的調整期。在更極端的情況下,特別是當擴張階段是信貸過剩的結果時,可能會出現更猛烈和不受控制的調整,從而導致金融危機。2008-2009年的經濟衰退就是一個例子,說明債務和投機性投資的大量積累能夠引發一場非常劇烈的經濟衰退。
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