退票費

反向費用是在行使第一個期權時向複合期權的作者支付的費用。由於複合期權是購買另一個期權的期權合同，只有第一個期權的溢價是預先支付的。如果第一個選擇權被行使，第二個選擇權的溢價被支付，這是退後費用。在某些情況下，備用費也可能是指延長一個異國情調的選擇。...

什麼是欠費(a back fee)？

反向費用是在行使第一個期權時向複合期權的作者支付的費用。由於複合期權是購買另一個期權的期權合同，只有第一個期權的溢價是預先支付的。如果第一個選擇權被行使，第二個選擇權的溢價被支付，這是退後費用。在某些情況下，備用費也可能是指延長一個異國情調的選擇。

關鍵要點

反向費用是向複合期權的作者支付的款項行使第一選擇權的時間和條件。
複合期權是一種購買另一種期權的期權合同，其中第二種期權的溢價（稱為備用費）僅在行使第一種期權時到期。
在處理更複雜的投資型別（包括複合期權或其他奇異期權）時，必須考慮這些費用。
儘管它們是額外的費用，但反向費用允許投資者利用基礎證券的流動。
反向費用也減輕了交易者投入更多資金投資於資產本身的負擔。

理解欠費

期權是基於標的證券價值的衍生工具。該合同使買方有機會購買或**標的資產，而無需強制買方這樣做。期權是看漲期權或看跌期權。顧名思義，複合期權可以是看漲期權或看跌期權，由多個元素組成。它是一個有兩個執行價格和兩個行使日期的期權，或者一個購買另一個期權的合同。

例如，交易者可以購買看漲期權的看漲期權，這樣他們就可以以更便宜的價格獲得潛在資產的風險敞口，而不是直接購買普通的看漲期權。

然而，交易者必須考慮到，這項交易可能需要支付兩次溢價。當合同所有人行使複合看漲期權時，賣方將獲得基礎期權的溢價。

根據複合期權的行權價格，這種溢價稱為回補費用。在處理複合期權或其他異國情調的期權時，必須考慮回補費用。奇異期權，包括複合期權、場外交易（OTC），因此受到交易對手風險的影響。

複合期權的溢價過程

下麵是這些保險費的工作原理。第一個溢價買入買入看漲期權。如果這樣做是值得的，交易者行使第一個電話得到第二個電話。行使第一個選擇權意味著交易者現在是第二個選擇權的持有人，第一個選擇權不再存在，因為交易者現在擁有不同的選擇權，因此需要支付溢價。

此外，如果交易者決定行使第二種選擇權購買標的資產，這將產生額外的經紀人佣金和費用。

儘管通常會增加投資成本，但反向費用允許投資者利用基礎證券（如股票）的流動性，而無需投入購買資產本身所需的資金。

期權交易不僅是為了賺取利潤而進行的投機交易，而且也是作為一種對沖交易。使用期權作為對沖可以降低與資產投資相關的風險，而不會嚴重限制上行潛力。大宗商品公司通常將期權與期貨一起作為對沖工具來對沖價格風險。

特別註意事項

某些外來期權可能具有一個功能，允許持有人延長期權的到期日。他們給持有人靈活性，延長他們的暴露在基礎上，而不購買新的選擇。如果期權延長至原始到期日，則可能需要支付另一筆保險費，以覆蓋期權的新期限。

由於期權既有外在價值，也有潛在內在價值，當期權到期日延長時，期權的外在價值會增加。增加的價值將以額外溢價的形式支付給期權賣方。

發表於 2021-06-03 21:51
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分類：金融

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