普通香草交換

普通掉期是兩個私人交易方（通常都是公司或金融機構）在場外交易市場簽訂的最簡單的金融工具之一。普通掉期有幾種型別，包括利率掉期、商品掉期和外幣掉期。普通互換一詞最常用於描述浮動利率與固定利率互換或固定利率與浮動利率互換的利率互換。...

什麼是普通的香草調換(a plain vanilla swap)？

普通掉期是兩個私人交易方（通常都是公司或金融機構）在場外交易市場簽訂的最簡單的金融工具之一。普通掉期有幾種型別，包括利率掉期、商品掉期和外幣掉期。普通互換一詞最常用於描述浮動利率與固定利率互換或固定利率與浮動利率互換的利率互換。

關鍵要點

普通掉期是市場上最簡單的掉期型別，通常用於對沖浮動利率風險。
有各種型別的普通互換，包括利率互換、商品互換和貨幣互換。
一般來說，互換的兩個分支都以同一種貨幣計價，利息支付是凈額結算的。

理解普通的香草交換

普通的利率互換通常是為了對沖浮動利率風險，儘管也可以透過從固定利率轉向浮動利率來利用利率下降的環境。互換的兩個分支都以相同的貨幣計價，利息支付是凈額結算的。名義本金在掉期有效期內不會發生變化，且不存在嵌入期權。

普通香草掉期的型別

最常見的普通互換是浮動利率互換。現在，最常見的浮動利率指數是倫敦銀行間同業拆借利率（LIBOR），由國際商品交易所（ICE）每日設定。倫敦銀行同業拆借利率為五種貨幣，即美元、歐元、瑞士法郎、日元和英鎊。期限從隔夜到12個月不等。這一利率是根據對11至18家主要銀行的調查確定的。

洲際交易所（Intercontinental Exchange）負責倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR），將在2021年12月31日後停止公佈一週零兩個月的美元倫敦銀行同業拆借利率，其他所有倫敦銀行同業拆借利率將在2023年6月30日後停止。

最常見的浮動利率重置週期是每三個月一次，每半年支付一次。浮動匯率的日計算慣例通常是美元和歐元的實數/360，英鎊、日元和瑞士法郎的實數/365。浮動利率部分的利息在六個月內累計並複利，而固定利率付款則根據貨幣的不同，按簡單的30/360或30/365計算。浮動利率段的到期利息與固定利率段的到期利息進行比較，只支付凈差額。

普通普通交換示例

在普通的利率互換中，a公司和B公司選擇到期日、本金金額、貨幣、固定利率、浮動利率指數以及利率重置和付款日期。在掉期有效期內的指定付款日，A公司向B公司支付按固定利率計算的本金利息，B公司向A公司支付按浮動利率計算的本金利息。只有利息支付之間的凈差額可以轉手。

發表於 2021-06-03 23:10
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分類：金融

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