你能指望善意嗎？

商譽很難指望，因為它的價值可能來自抽象的、往往不可靠的東西，比如想法和人，這兩者都不能保證永遠為公司服務。確定商譽還需要一些時間來處理會計慣例。在分析公司基本面時，投資者應該努力瞭解公司商譽的價值從何而來以及可能走向何方(另請參見：財務概念：簡介。）...

商譽很難指望，因為它的價值可能來自抽象的、往往不可靠的東西，比如想法和人，這兩者都不能保證永遠為公司服務。確定商譽還需要一些時間來處理會計慣例。在分析公司基本面時，投資者應該努力瞭解公司商譽的價值從何而來以及可能走向何方(另請參見：財務概念：簡介。）

鑒於商譽的模糊性，商譽被指定為無形資產。它是一個總括性術語，代表品牌名稱、專利、客戶群忠誠度、競爭地位、研發和管理的價值；以及公司可能擁有的其他難以定價的資產。它包含了所有高於或超過賬麵價值的因素，使投資者願意購買一家企業。

併購中商譽的危害；一

當一家公司收購另一家公司並支付高於凈資產公允市場價值的款項時，投資者需要擔心商譽。假設你投資了Thunder公司，該公司有1億美元現金，沒有其他資產或負債，因此賬麵價值為1億美元。現在，想象一下Thunder公司以一億美元收購Lightning公司。Lightning Inc.擁有大量不同的資產，公允市值為1億美元，負債為5000萬美元，賬麵價值為5000萬美元。

交易前，迅雷的賬麵價值達1億美元。收購後，迅雷以1億美元的資產和5000萬美元的負債出現，這意味著其賬麵價值（資產減去負債）僅為5000萬美元。這就是商譽會計慣例出現的地方。商譽是指超過閃電凈資產公允市場價值的金額。考慮到1億美元的收購價格，價值5000萬美元的商譽將計入霹靂的資產負債表。

所有這些會計工作都讓迅雷投資者處境艱難。霹靂的善意到底值多少錢？它可能只是有一個品牌或客戶群價值1.5億美元。請註意，這可能是霹靂付出了太多。很難知道(另請參見：併購的構成要素；成交？）

如果一家公司的價值超過其有形資產，那可能是因為所有者能夠以不太有形的方式增加價值。例如，可口可樂的大部分股份價值不在其裝瓶廠，而在該公司多年來建立的品牌名稱。或者想想微軟，它的大部分價值來自於它在PC軟體領域近乎壟斷的地位。

商譽減記

會計準則一度假定無形資產的價值隨著時間的推移而貶值，就像有形資產被磨損一樣。如今，由於認識到許多型別的商譽不會磨損，公司不再在每個報告期自動對商譽收取費用。相反，他們必須每年重新審視商譽的價值。如果商譽的價值與最初支付的價值相同，則不考慮其價值。另一方面，如果一項收購最終被證明價值低於管理層最初支付的金額，那麼公司將減少其價值或完全登出其價值。

美國線上時代華納（AOL-timewarner）就是一個臭名昭著的公司不得不降低商譽的例子，該公司在2003年初向投資者承認，其陷入困境的美國線上部門的價值被誇大了。該公司公佈2002年凈虧損987億美元，此前第四季度凈虧損455億美元，主要歸因於陷入困境的美國線上部門的價值。減記造成了歷史上最大的公司年度虧損，是華爾街預期的兩倍多。當美國線上和時代華納合併時支付的費用過高。

如果一家公司的管理團隊不斷地寫下商譽，那就是在發出一個訊號，說明管理層做出了錯誤的決定。投資者可能會重新考慮這項投資。