神風防禦

神風式防禦是一種防禦策略，有時由一家公司的管理層採取，以防止被另一家公司收購。...

什麼是神風式防禦(a kamikaze defense)？

神風式防禦是一種防禦策略，有時由一家公司的管理層採取，以防止被另一家公司收購。

雖然這些戰略是以二戰期間日本飛行員使用的**式神風攻擊命名的，但它們很少摧毀公司。然而，神風式防禦涉及採取對公司業務經營或財務狀況不利的措施。這樣做的目的是降低目標公司對惡意競購者的吸引力。神風隊的防守是絕望的，但希望收購的出價將被挫敗。

關鍵要點

神風式防禦是一種防禦策略，有時由一家公司的管理層採取，以防止被另一家公司收購。
神風隊的辯護故意對公司造成損害，以阻止收購。
神風隊的防禦措施包括**皇冠珠寶、焦土政策和胖子戰略。

瞭解神風隊防禦

一家管理層不希望自己落入另一個集團之手的公司，可能會在萬不得已的情況下嘗試神風式防禦。

在預期的收購過程中，利益相關方通常會在目標公司建立少量股份，並向董事會提出收購要約。假設董事會拒絕了收購要約，如果董事會及其財務顧問認為收購要約大大低估了公司的價值，那麼這種情況就無一例外。然後，相關方可以採取更積極的姿態接管公司。假設那些潛在的收購者覺得他們在更緊迫的談判中一事無成。在這種情況下，他們可能會違背董事會的意願，試圖進行敵意收購。

作為回應，目標公司可能會尋找一位白騎士。這一友好的一方通常會維持公司目前的業務運作。現有的管理層通常更願意這樣做，而不是破壞或解散他們的公司，這往往是成功的敵意收購的最終結果。

另一種收購防禦機制是採用毒丸。這通常被認為是股東不友好的舉動，但與完全神風戰略相比，這是溫和的。神風隊的防禦可能最終會成功，但公司會讓自己處於虛弱的狀態。

神風防禦通常由管理層承擔，以保護自己的利益，或應公司創始人及其繼承人的要求。神風防禦很少對普通股東有利。

神風隊防禦的型別

有幾種不同的方法可以讓公司降低自己對收購目標的吸引力，通常會讓自己付出相當大的代價。

賣皇冠上的珠寶

當一家公司**皇冠上的珠寶時，管理層會變賣其最好的資產，以降低其吸引力，並籌集現金。

例如，一家陷入困境的公司可能在關鍵位置擁有有價值的商業地產。敵意收購的目的可能是以低於市場價的價格收購這些房地產。透過在市場上**這些商業地產，公司可能會從中獲得更多的資金，並阻止收購。另一方面，這種神風式防禦也意味著該公司失去了對該財產未來運營的使用權，這可能是極具破壞性的。

焦土政策

“焦土政策”是以一種道德上可疑且經常是非法的軍事戰略命名的，在這種戰略中，撤退的軍隊摧毀農作物和物資，以延緩敵人的前進。當一家公司的管理層奉行焦土政策時，他們也會試圖轉移對對手可能有價值的資產，並承擔法律風險。

例如，他們可能解僱難以更換且無法進行適當維護的熟練員工，最終毀壞裝置。如果工人受到威脅，或者收購要約背後的各方獲得禁令，這種神風式的辯護可能會造成嚴重的法律問題。

胖子戰略

在胖子戰略中，公司管理層負債纍纍，收購大量資產，甚至收購其他公司，使公司成為不那麼有吸引力的收購目標。在最好的情況下，胖子戰略只會讓目標公司變得太大，難以被其他公司收購。由此產生的更大的公司可能仍然是可行的，只是太大了，買不起。

另一方面，如果新收購的價格過高或不適合公司，神風方面就會發揮作用。如果發生這種情況，收購目標可能會在敵意收購企圖中倖存下來，但後來由於債務過多而失敗。

發表於 2021-06-04 04:33
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分類：金融

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