永久性投資組合是一種在所有經濟條件下都能表現良好的投資組合。它是由自由市場投資分析師哈裡布朗（harrybrowne）在20世紀80年代設計的。...
什麼是永久投資組合(a permanent portfolio)？
永久性投資組合是一種在所有經濟條件下都能表現良好的投資組合。它是由自由市場投資分析師哈裡布朗（harrybrowne）在20世紀80年代設計的。
永久性投資組合由股票、債券、黃金、現金或國庫券的等額分配組成。
關鍵要點
- 永久性投資組合的目標是透過多樣性在任何經濟條件下都表現良好。
- 永久性投資組合由股票、債券、黃金和現金等分組成。
- 歷史表現表明，長期而言，永久性投資組合表現良好，但不如傳統的60/40股票債券投資組合。
- 這樣做的好處是，永久性投資組合可以減少市場低迷時的損失，這可能對某些投資者有利。
瞭解永久投資組合
永久性投資組合是由哈里·布朗構建的，他認為在任何經濟環境下都是安全和有利可圖的投資組合。布朗利用有效市場指數的一個變體指出，對於尋求安全和增長的投資者來說，在成長股、貴金屬、**債券和國庫券之間平分的投資組合將是一種理想的投資組合。
永久投資組合的優缺點
布朗認為，投資組合在所有型別的經濟形勢下都是有利可圖的：增長型股票將在擴張型市場中繁榮起來，貴金屬在通脹型市場中意味著價格的上漲，衰退期的債券，以及蕭條期的國庫券。
布朗最終創立了永久性投資組合基金，其資產組合與1982年的理論投資組合相似。從1976年到2016年，假設的永久性投資組合將產生8.65%的年回報率，總回報率為2600%。一個更為標準的60/40股轉債券投資組合的年回報率為10.13%，總回報率為5050%。
不過，長期投資組合在這一時期確實有一些優勢。60/40投資組合的標準差為9.6，而永久性投資組合的標準差為7.2。在1987年10月的市場崩盤期間，60/40投資組合的價值將下降13.4%，而永久性投資組合僅下降4.5%。長期來看，永久性投資組合的回報率會較低，但這將是一個更加平穩的過程。這使得永久性投資組合成為規避風險投資者的一個吸引人的選擇。
永久投資組合示例
有許多方法，其中一個可以建立一個永久性的投資組合，鑒於大量的投資機會。以下是關於如何實現這種均衡組合的建議：
- 在繁榮時期提供強勁的回報。對於這部分投資組合，Browne推薦一隻標準普爾500指數基金，比如Vanguard 500指數基金Admiral Shares（VFIAX）。
- 25%的長期美國國債，在繁榮時期和通貨緊縮時期表現良好，但在其他經濟週期表現不佳。
- 25%的現金用於對沖“銀根緊縮”或經濟衰退時期。在這種情況下，“現金”是指短期美國國庫券。
- 25%的貴金屬（黃金）在通貨膨脹期間提供保護。布朗推薦金幣。
布朗建議每年重新平衡投資組合一次，以保持25%的目標權重。
