投資者總是在尋找比較股票價值的方法。市盈率利用公司的市值和收入來確定股票的估值是否合理。

銷售價格比的工作原理

市盈率（price/sales或P/S）的計算方法是將公司的市值（流通股數量乘以股價）除以公司過去12個月的總銷售額或總收入。市盈率越低，投資越有吸引力。銷售價格比是衡量庫存的一個有用指標。

市盈率利用公司的市值和收入來確定股票的估值是否合理。

p/s的用途

價格與銷售額的比率顯示了公司每一美元銷售額的市場價值。這一比率可以有效地評估尚未實現盈利或暫時受挫的成長股。

例如，如果一家公司還沒有盈利，投資者可以透過觀察市盈率來判斷該股票是被低估了還是被高估了。如果市盈率低於同行業盈利的可比公司，投資者可能會考慮購買該股，因為估值較低。當然，在確定股票是否正確估值時，市盈率需要與其他財務比率和指標一起使用。

在半導體等週期性很強的行業，有時只有少數幾家公司盈利。這並不意味著半導體股票一文不值。在這種情況下，投資者可以用市盈率而不是市盈率（P/E ratio或PE）來確定他們為公司一美元的銷售額而不是一美元的收益支付了多少錢。如果一家公司的收益為負，市盈率就不是最優的，因為分母小於零，它就無法對股票進行估值。

銷售價格比可以用來發現經濟複蘇的情況，也可以用來反覆檢查公司的增長是否被高估。當一家公司開始遭受虧損，因此沒有收益供投資者評估股票時，這種方法就派上了用場。

讓我們考慮一下我們如何評價一家在過去一年裡沒有賺到錢的公司。除非該公司即將停業，否則P/S將顯示該公司股票的估值是否低於其所在行業的其他股票。假設公司的P/s為0.7，而同行的平均P/s為2.0。如果該公司能夠扭轉局面，隨著市盈率與同行的匹配度越來越高，其股價將大幅上揚。同時，一家虧損（負收益）的公司也可能失去股息收益率。在這種情況下，P/S代表了對業務進行估價的最後剩餘度量之一。在所有情況相同的情況下，低市盈率對投資者來說是個好訊息，而非常高的市盈率可能是一個警告訊號。

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如何利用市盈率來評估股票的價值

p/s不足之處

也就是說，只有在某個時候，營業額能夠轉化為收益，營業額才是有價值的。以建築公司為例，它們的營業額很高，但（除了建築業繁榮）利潤微薄。相比之下，一家軟體公司每10美元的銷售收入就很容易產生4美元的凈利潤。這種差異的意思是，不能總是以同樣的方式對待每家公司的銷售額。

一些投資者將銷售收入視為公司增長的更可靠指標。儘管收入並不總是財務狀況的可靠指標，但銷售收入數字也可能不可靠。

將公司的銷售情況進行比較幾乎不起作用。對銷售情況的檢查必須同時仔細檢查利潤率，然後將結果與同行業的其他公司進行比較。

債務是一個關鍵因素

價格與銷售額之比不能解釋公司資產負債表上的債務。一個沒有債務和低市盈率指標的公司比一個高債務和相同市盈率的公司更具吸引力。在某個時候，債務將需要償還，債務有一個利息支出與之相關。作為一種估值方法，市盈率並沒有考慮到債務水平高的公司最終需要更高的銷售額來償還債務。

然而，那些負債纍纍、瀕臨破產的公司，可能會出現低市盈率的情況。這是因為他們的銷售額沒有下降，而他們的股價和資本都在崩潰。

那麼，投資者如何辨別兩者的區別呢？有一種方法有助於區分“廉價”銷售和不太健康、負債纍纍的銷售：使用企業價值/銷售，而不是市值/銷售。企業價值包括一個公司的長期債務進入股票估值過程。將公司的長期債務與公司的市值相加，再減去任何現金，即得出公司的企業價值（EV）。把電動汽車想象成購買公司的總成本，包括債務和剩餘現金。

底線

與所有估值技術一樣，基於銷售的指標只是解決方案的一部分。投資者應該考慮多種指標來評估一家公司的價值。只要存在其他標準，如高利潤率、低債務水平和高增長前景，低P/S可能表示未確認的價值潛力。否則，P/S可能是錯誤的價值指標。