樣式框是共同基金特徵的圖形表示。金融服務研究提供商晨星公司（Morningstar，Inc.）推廣了這一工具，將其與著名的共同基金評級系統（mutualfund ratings system）放在一起，該系統透過將共同基金評級在一到五星之間來進行排名。因此，許多共同基金投資者已經熟悉了樣式框及其作為共同基金評估工具的使用。

同時，樣式框是一個與其他幾個實際應用程式一起使用的工具。請繼續閱讀，瞭解如何使用樣式框對共同基金和個別證券進行分類，並幫助您瞭解投資組合的資金管理和資產配置策略。

看看這個盒子

國內股票風格框旨在協助評估證券，是最知名和最流行的這一工具型別。晨星的國內股票風格框，如下所示，提供了一個簡單的股票分類系統。

縱軸分為三類，分別以市值為基礎。對於共同基金評估，晨星的專有市值評估方法用於對每個共同基金的基礎股票進行排名，以確定基金的市值。晨星國內股票資料庫中的5000只股票中，前5%的股票屬於大盤股。接下來的15%被歸類為中盤股，剩下的股票被歸類為小盤股。

根據估值，橫軸也分為三類。再次審查每個共同基金投資組閤中的基礎股票。市盈率（P/E）和市盈率（P/B）被用作數學計算的基礎，從而將每個股票分類為增長、混合或價值。“混合”一詞用於描述同時表現出增長和價值特徵的股票。

如何使用樣式框

縱軸和橫軸可用於將共同基金分為九類：

• 大價值
• 大混合物
• 大幅增長
• 中等價值
• 中等混合
• 中等生長
• 小價值
• 小混合物
• 小增長

這種分類系統有助於從資產配置的角度確定一項投資如何適合特定的投資組合。一些投資者利用它為每一類尋找一隻基金，而另一些則側重於特定領域。例如，積極的投資者可能主要關註小型資本化基金或成長型基金。不過，基金在風格框中的位置不僅對選擇投資有用。在長期內，它也很有用，在這裡，歷史樣式的方框資料可以用來驗證組合的持股是否一致。

用於評估共同基金的同一樣式框也可用於評估個別股票和債券；畢竟，在對資料進行平均以提供基金級別評級之前，這些框已經用於評估給定基金中的每個基礎證券。許多投資者不熟悉這種風格盒的用法；由於晨星著名的共同基金評級系統，許多其他基金公司為了營銷目的，採用了在明星評級系統旁邊放置樣式框的方式，這給該工具的其他用途蒙上了一層陰影。

除了國內股票風格的盒子，晨星還提供了另外兩種：國際股票風格的盒子和固定收益風格的盒子。

國際股票風格框

這種風格的盒子看起來和它在國內的表親一模一樣，縱軸上有市值，橫軸上有估值。儘管它們看起來很像，但它們在確定市值和估值時使用了不同的規格。在“國際股票風格”框中，市值是基於特定基金中資產的中值市值，每項資產都被衡量並計入整體。估值使用的是價格與現金流比率，而不是市盈率，可以說，這有助於證券之間的比較，因為各國的收益資料計算方式可能不同。

固定收益樣式框

除了股票風格框，還有一個固定收益投資風格框。與股票風格框一樣，固定收益風格框可用於將投資分類為九個類別之一。它在縱軸上衡量信用質量，將投資評級為高、中、低。橫軸利率利率敏感性，由投資組閤中債券的期限（到期日）來衡量。持續時間類別包括短期、中期和長期。基金投資組閤中的每一種基礎債券都有一個不同的信用質量比率和一個固定的到期日，這樣分類就很容易了。

超越晨星

雖然晨星獲得了style box的大部分贊譽，但大多數北美主要共同基金公司和個人金融服務公司都採用了style box，並根據自己的慣例對其進行了定製。例如，在股票風格框中，軸通常會更改混合，以包括核心和中到中。也可以開發專有分類方法，用於確定市值，但大多數方法都在基於行業標準的合理引數範圍內操作。

超越共同基金

除了開發專有風格的盒子，研究提供者和證券分析師已經超越了使用這個工具來評估共同基金和個人證券的範圍，採用它來評估和分類基金經理。研究分析員使用樣式框來開發組合了各種基金經理的假設性投資組合。透過這種方式，可以向高凈值投資者展示如何透過使用個別基金經理建立多樣化的投資組合。歷史資料可以用來執行各種各樣的場景，這些場景讓分析師、財務顧問和投資者有機會考慮業績結果和風格一致性，而這些業績結果和風格一致性是將不同的基金經理按特定的排列和資產配置百分比進行組合所產生的。同樣的分析也可以針對個別證券進行。

除了投資選擇之外，風格盒還起到了監控基金經理是否忠於其宣稱的風格的作用。例如，一個表現出購買價值股傾向的核心經理人會被貼上“價值傾斜的核心”的標簽。如果這個經理人突然開始青睞成長股，如果增加的成長股與預期的資產配置模式相衝突，或者使投資組合朝著不符合其長期投資目標的方向發展，投資者可能希望註意到這種風格漂移，並考慮選擇一位新的經理。因為獨立的賬戶是透過專業的財務顧問銷售的，所以如果您想檢視，您的顧問可以很容易地提供樣式框資訊。

底線

無論您是使用樣式框來審查共同基金、個人證券還是基金經理，它都是一個簡單且非常有用的工具，將繼續在投資評估中發揮作用。它還可以幫助你確定你的投資組合的整體資產配置，找出你所持的資產在盒子裡的位置。即使你自己從未使用過風格盒，你也可以打賭，投資行業將繼續依賴這個久經考驗的工具來推銷其產品，並指導投資者做出決定。