斧頭

ax是做市商,在可交易交易所中對特定證券的價格行為起著最核心的作用。透過研究二級報價,並註意哪個做市商似乎對證券價格影響最大,就可以確定ax。ax這個詞有時被用來指那些對所涉及的公司有特別影響力的分析師,但這是一個不太明確的用法。...

什麼是斧頭(the ax)?

ax是做市商,在可交易交易所中對特定證券的價格行為起著最核心的作用。透過研究二級報價,並註意哪個做市商似乎對證券價格影響最大,就可以確定ax。ax這個詞有時被用來指那些對所涉及的公司有特別影響力的分析師,但這是一個不太明確的用法。

瞭解斧頭

許多日內交易者試圖識別某一特定證券的斧頭,並與做市商朝同一方向交易,以此來增加成功的幾率。通常情況下,一隻股票有許多做市商,要確定哪一家做市商傾向於控制價格走勢需要時間。如果交易背後的交易者將做市商換成分析他們交易的人,那麼斧頭可能會隨著時間的推移而改變。

確定做市商

做市商可以使用出現在二級報價上的短程式碼來識別。透過使用這些程式碼,交易者可以確定哪些公司支援哪些交易。例如,BATS指的是Cboe Global Markets旗下的BATS Global Markets。

一般來說,交易者應該關註做市商顯示的可用股票數量、實際賣出的股票數量、買賣價差,以及做市商允許股票向任一方向移動的速度。這些動態可以很快描繪出一幅圖景,即做市商往往對一隻證券的實際影響力最大。

做市商影響

做市商對證券價格有很大的影響,因為他們有效地控制了資本的流動。ax擁有最大的控制權,因為它在給定的一天內驅動了大多數價格行為。大多數做市商只需釋出出價和報價,管理庫存,並利用電子通訊網路(ecn)和暗池的低延遲進行套利。然而,有些人確實有操縱行為。

例如,對沖基金或做市商可能會在某個價格水平下下一個巨大的限價買單,而不打算執行它,這可能會給證券提供支援的假象。這些行為可能會影響該證券的現貨和期貨市場。同樣的策略也可以透過下達比當前價格略高的大額限價拋售指令,對股票造**為的拋售壓力。

此外,還有非法操縱做市商的案例。例如,做市商在收到指令後,可以透過購買投資者之前的股票來對投資者進行預先管理。高頻交易者使用的這種策略的一個合法但仍有疑問的版本是,透過利用做市商的執行演算法,使用演算法來預測訂單流。這些做法提高了散戶投資者的價格,增加了做市商和對沖基金的利潤。

  • 發表於 2021-06-04 05:55
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  • 分類:金融

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