系統經理根據價格趨勢調整投資組合在特定證券上的長期和短期頭寸。系統管理者允許一種證券保持在投資組合的一部分,只要該證券的價格保持在預定水平以上。
系統管理者試圖去除投資的行為成分,因為一些投資者認為這會導致投資組合經理對不再盈利的證券或交易理念產生依戀。
投資組合經理採用系統的方法來判斷一種證券是否會留在投資組閤中,如果其價格不再符合既定規則,則會**該證券或平倉。這完全消除了投資的情感方面,使投資組合經理可以根據預先確定的規則作出決定。
這種投資方法類似於投資經理採取的巨集觀方法,但適用於多個市場。例如,只要當前市場價格和預定止損價格之間的價差為正,系統經理可以決定繼續持有頭寸。一個特定的價格趨勢持續的時間越長,市場價格和止損價格之間的差異就越大。
系統管理者的投資方式幾乎與全權委託管理者相反。無論證券的基本面如何,系統管理者都會堅持趨勢,因為管理者關註的是證券的價格。另一方面,全權委託經理人可能會檢查證券的基本面,以確定長期價格趨勢是否合理。
雖然系統管理者主要關註長期價格趨勢,但他們可能在證券中持有短期頭寸,這些頭寸可能與他們堅持的長期趨勢相衝突。這是因為短期因素,如突然的價格變化,可能會提供一個機會。例如,經理可能對長期石油持樂觀態度,但可能持有短期頭寸,預期石油價格可能下跌。
大多數定量交易技術都是系統化的,因為引數是確定的,計算機程式是在達到一定目標時自動進行交易的。
例如,在最簡單的形式中,系統經理可能會決定以10美元的價格購買XYZ的股票,然後設定他們**股票的預定水平。例如,如果價格降到8.50美元,經理將**並實現1.50美元的虧損,或者如果價格上升到12美元,經理將**並實現2美元的利潤。
在這裡,投資組合經理是根據價格趨勢做出決定的。經理並不是在觀察股票的基本面,看價格變動是否合理,這可能導致他們持有股票的時間更長,儘管價格變動。
例如,如果對該股票的基本面分析確定其價格將跌至14美元,但已從10美元跌至8美元,再跌至7美元,則系統經理將以8.50美元的價格賣出該股票,而全權委託經理將持有該股票,即使該股票已跌至7美元,因為他們認為該股票將跌至14美元。
然而,現實更為複雜。價格目標可以透過回溯測試和技術分析來確定,並檢視股票的關鍵支撐水平。貿易規模、利潤目標和一系列其他措施可能發揮作用。
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