在投資界，“牛市”和“熊市”經常被用來指代市場狀況。這些術語描述了股票市場的總體表現，也就是說，它們是在升值還是貶值。作為一個投資者，市場的方向是對你的投資組合有巨大影響的主要力量。因此，瞭解這些市場狀況如何影響你的投資是很重要的。

關鍵要點

• 牛市是一個正在上升的市場，經濟是健康的；而熊市存在於一個正在衰退的經濟體中，那裡的大多數股票都在貶值。
• 儘管有些投資者可能“看跌”，但大多數投資者通常是“看漲”的。股票市場作為一個整體，在很長一段時間內往往呈現正回報。
• 熊市可能更危險的投資，因為許多股票失去價值和價格變得不穩定。
• 由於很難確定市場觸底的時間，投資者可能會從熊市中撤出資金，坐擁現金，直到趨勢逆轉，從而進一步壓低價格。

牛市與熊市

牛市是一個正在上升的市場，經濟狀況總體上是有利的。熊市存在於一個衰退的經濟體中，大多數股票都在貶值。因為金融市場很大程度上受投資者態度的影響，這些術語還表示投資者對市場和隨後的經濟趨勢的感受。

牛市的典型特徵是價格的持續上漲。就股票市場而言，牛市意味著公司股票價格的上漲。在這種情況下，投資者往往相信這種上升趨勢將長期持續下去。在這種情況下，該國的經濟通常是強勁的，就業水平很高。

相比之下，熊市是一個正在下跌的市場。一個市場通常不被認為是真正的“熊市”，除非它從最近的高點下跌了20%或更多。在熊市中，股價不斷下跌。這導致了一種下降趨勢，投資者認為這種趨勢將繼續下去；這一信念反過來又使這種惡性迴圈持續下去。在熊市期間，隨著企業開始裁員，經濟放緩，失業率上升。

牛市和熊市的特徵

儘管牛市或熊市的行情是以股價的走向為標誌的，但也有一些伴隨的特徵是投資者應該註意的。

證券供求

在牛市中，證券需求旺盛，供給疲軟。換言之，許多投資者希望購買證券，但很少有人願意**。因此，隨著投資者競相獲得可用股權，股價將上漲。

在熊市中，情況恰恰相反：更多的人希望賣出而不是買入。需求明顯低於供給，因此股價下跌。

投資者心理

因為市場的行為是由個人對其行為的感知和反應所影響和決定的，投資者的心理和情緒影響著市場的漲跌。股市表現與投資者心理是相互依存的。在牛市中，投資者自願參與，希望獲得利潤。

在熊市期間，市場情緒是消極的；投資者開始將資金從股票轉移到固定收益證券，因為他們在等待股市的積極走勢。總之，股市價格的下跌動搖了投資者的信心。這導致投資者將資金擋在市場之外，而隨著資金外流的增加，市場價格也隨之普遍下跌。

經濟活動的變化

因為股票在交易所交易的企業是大經濟體的參與者，股票市場和經濟緊密相連。

熊市與疲軟的經濟聯絡在一起。由於消費者的消費遠遠不夠，大多數企業無法錄得巨額利潤。這種利潤下降直接影響到市場對股票的估值方式。

在牛市中，情況正好相反。人們有更多的錢可以花，並且願意花。這推動和加強了經濟。

衡量市場變化

決定市場是牛市還是熊市的關鍵因素不只是市場對某一特定事件的下意識反應，而是市場長期表現如何。小幅波動只代表短期趨勢或市場回撥。究竟會出現牛市還是熊市，只能在較長的時間內才能確定。

然而，並非市場上所有的多頭走勢都可以被描述為牛市或熊市。有時，一個市場在尋找方向時可能會經歷一段停滯期。在這種情況下，一系列的上升和下降運動實際上會抵消損益，導致市場趨勢持平。

完全把握市場時機幾乎是不可能的。

在每個市場做什麼

在牛市中，投資者最理想的做法是利用價格上漲的機會，在趨勢早期（如果可能的話）買入股票，然後在達到峰值時賣出。

在牛市期間，任何損失都應該是輕微的和暫時的；投資者通常可以積極而自信地投資更多的股票，獲得回報的概率更高。

然而，在熊市中，損失的可能性更大，因為價格不斷貶值，結局往往看不到。即使你真的帶著好轉的希望決定投資，你也很可能在任何轉機發生之前就蒙受損失。因此，大部分盈利能力可以在賣空或更安全的投資中找到，比如固定收益證券。

投資者也可能轉向防禦性股票，這些股票的表現受市場變化趨勢的影響很小。因此，防禦性股票在經濟低迷和繁榮週期中都是穩定的。這些行業如公用事業，通常由**所有。無論經濟狀況如何，他們都是人們購買的必需品。

此外，投資者可能從熊市的空頭頭寸中獲益，並從價格下跌中獲利。有幾種方法可以實現這一點，包括賣空、購買反向交易所交易基金（etf）或購買看跌期權。

底線

熊市和牛市都會對你的投資產生很大的影響，所以在做投資決策時，花點時間來確定市場在做什麼是個好主意。請記住，從長期來看，股市總是呈現正回報。