在投资界，“牛市”和“熊市”经常被用来指代市场状况。这些术语描述了股票市场的总体表现，也就是说，它们是在升值还是贬值。作为一个投资者，市场的方向是对你的投资组合有巨大影响的主要力量。因此，了解这些市场状况如何影响你的投资是很重要的。

关键要点

• 牛市是一个正在上升的市场，经济是健康的；而熊市存在于一个正在衰退的经济体中，那里的大多数股票都在贬值。
• 尽管有些投资者可能“看跌”，但大多数投资者通常是“看涨”的。股票市场作为一个整体，在很长一段时间内往往呈现正回报。
• 熊市可能更危险的投资，因为许多股票失去价值和价格变得不稳定。
• 由于很难确定市场触底的时间，投资者可能会从熊市中撤出资金，坐拥现金，直到趋势逆转，从而进一步压低价格。

牛市与熊市

牛市是一个正在上升的市场，经济状况总体上是有利的。熊市存在于一个衰退的经济体中，大多数股票都在贬值。因为金融市场很大程度上受投资者态度的影响，这些术语还表示投资者对市场和随后的经济趋势的感受。

牛市的典型特征是价格的持续上涨。就股票市场而言，牛市意味着公司股票价格的上涨。在这种情况下，投资者往往相信这种上升趋势将长期持续下去。在这种情况下，该国的经济通常是强劲的，就业水平很高。

相比之下，熊市是一个正在下跌的市场。一个市场通常不被认为是真正的“熊市”，除非它从最近的高点下跌了20%或更多。在熊市中，股价不断下跌。这导致了一种下降趋势，投资者认为这种趋势将继续下去；这一信念反过来又使这种恶性循环持续下去。在熊市期间，随着企业开始裁员，经济放缓，失业率上升。

牛市和熊市的特征

尽管牛市或熊市的行情是以股价的走向为标志的，但也有一些伴随的特征是投资者应该注意的。

证券供求

在牛市中，证券需求旺盛，供给疲软。换言之，许多投资者希望购买证券，但很少有人愿意**。因此，随着投资者竞相获得可用股权，股价将上涨。

在熊市中，情况恰恰相反：更多的人希望卖出而不是买入。需求明显低于供给，因此股价下跌。

投资者心理

因为市场的行为是由个人对其行为的感知和反应所影响和决定的，投资者的心理和情绪影响着市场的涨跌。股市表现与投资者心理是相互依存的。在牛市中，投资者自愿参与，希望获得利润。

在熊市期间，市场情绪是消极的；投资者开始将资金从股票转移到固定收益证券，因为他们在等待股市的积极走势。总之，股市价格的下跌动摇了投资者的信心。这导致投资者将资金挡在市场之外，而随着资金外流的增加，市场价格也随之普遍下跌。

经济活动的变化

因为股票在交易所交易的企业是大经济体的参与者，股票市场和经济紧密相连。

熊市与疲软的经济联系在一起。由于消费者的消费远远不够，大多数企业无法录得巨额利润。这种利润下降直接影响到市场对股票的估值方式。

在牛市中，情况正好相反。人们有更多的钱可以花，并且愿意花。这推动和加强了经济。

衡量市场变化

决定市场是牛市还是熊市的关键因素不只是市场对某一特定事件的下意识反应，而是市场长期表现如何。小幅波动只代表短期趋势或市场回调。究竟会出现牛市还是熊市，只能在较长的时间内才能确定。

然而，并非市场上所有的多头走势都可以被描述为牛市或熊市。有时，一个市场在寻找方向时可能会经历一段停滞期。在这种情况下，一系列的上升和下降运动实际上会抵消损益，导致市场趋势持平。

完全把握市场时机几乎是不可能的。

在每个市场做什么

在牛市中，投资者最理想的做法是利用价格上涨的机会，在趋势早期（如果可能的话）买入股票，然后在达到峰值时卖出。

在牛市期间，任何损失都应该是轻微的和暂时的；投资者通常可以积极而自信地投资更多的股票，获得回报的概率更高。

然而，在熊市中，损失的可能性更大，因为价格不断贬值，结局往往看不到。即使你真的带着好转的希望决定投资，你也很可能在任何转机发生之前就蒙受损失。因此，大部分盈利能力可以在卖空或更安全的投资中找到，比如固定收益证券。

投资者也可能转向防御性股票，这些股票的表现受市场变化趋势的影响很小。因此，防御性股票在经济低迷和繁荣周期中都是稳定的。这些行业如公用事业，通常由**所有。无论经济状况如何，他们都是人们购买的必需品。

此外，投资者可能从熊市的空头头寸中获益，并从价格下跌中获利。有几种方法可以实现这一点，包括卖空、购买反向交易所交易基金（etf）或购买看跌期权。

底线

熊市和牛市都会对你的投资产生很大的影响，所以在做投资决策时，花点时间来确定市场在做什么是个好主意。请记住，从长期来看，股市总是呈现正回报。