奧巴馬的經濟遺產在8個圖表中

“我的美國同胞們。”巴拉克奧巴馬對總統演講的獨特見解是近十年來最受認可的聲音之一，但在週二，我們可能已經聽了最後一次了。奧巴馬在芝加哥向富有同情心的人群發表了告別演說（他甚至一度不得不斥責他們高呼“再過四年”）。...

“我的美國同胞們。”巴拉克奧巴馬對總統演講的獨特見解是近十年來最受認可的聲音之一，但在週二，我們可能已經聽了最後一次了。奧巴馬在芝加哥向富有同情心的人群發表了告別演說（他甚至一度不得不斥責他們高呼“再過四年”）。

當他匆匆說出一系列成就時，他給了觀眾很多歡呼的臺詞：結束經濟衰退，拯救汽車工業，創造“我們歷史上最大的就業機會”，與伊朗達成核武器協議，與古巴重開關係，擊斃本拉登，為2000萬人提供醫療保險，使同性婚姻合法化——更不用說把股票推到歷史高點了。

反對者甚至一些支持者都會反對這些說法：例如，克裡國務卿的協議是否“關閉”了伊朗的核計劃，還有待觀察。但至少在經濟方面，我們現在有能力統計奧巴馬的成就。

從大衰退開始。從任何定義上說，美國經濟已經擺脫了奧巴馬上任第一天的衰退。2008年第四季度，即2009年1月20日奧巴馬首次就職前，實際（通脹調整後）國內生產總值（GDP）以每年8.2%的季節性調整率萎縮。2016年第三季度，這是最新資料，增長了3.5%，這標志著其連續第十季度的增長。

隨著經濟複蘇，人們重新開始工作。奧巴馬喜歡吹捧他的**連續75個月創紀錄的就業增長——儘管他拒絕在週二晚上降低這個數字——以及失業率從2009年10月可怕的10.0%下降到上個月（初步）的4.7%。這一水平，至少對本世紀的經濟學家來說，意味著“充分就業”，如果不是經濟過熱的話。

但並不是所有人都重返工作崗位。由於**業的整體就業率仍低於2008年12月的水平，許多**業崗位似乎一去不復返。奧巴馬總統在講話一開始就暗示了這種脫節，儘管他談論的是另一個十年：“我第一次來到芝加哥是在我20歲出頭的時候……在離這裡不遠的社群裡，我開始在關閉的鋼廠的陰影下與教會團體合作。”

即使在其他經濟繁榮時期，這些工廠仍在繼續關閉，這引發了反對希拉里·克林頓（Hillary Clinton）的有力論據，希拉里·克林頓的競選綱領是“再競選四年”。唐納德·特朗普認為外國競爭是罪魁禍首；奧巴馬週二承認，“貿易應該是公平的，而不僅僅是自由的”，但也指責自動化，這是特朗普基本上忽視的一個因素。

**業的持續衰退並不是奧巴馬經濟招致批評的唯一方面。即使在股市飆升之際-

——家庭實際收入中位數停滯不前。2014年，這一數字比2008年的水平低了3.0%。2015年，收入飆升5.2%，達到56516美元，但即便如此，奧巴馬的經濟複蘇仍需要一個解釋：為什麼平均家庭收入仍比1999年（57909美元）低2.4%？

而這次複蘇——從某些角度看是壯觀的，從另一些角度看是溫和的——代價是什麼？從2008年到2016年，美國國債猛增了95.3%，目前達到了人均61340美元。

美聯儲的資產負債表上有大約4.5萬億美元的債務。危機爆發後，央行採取了一項名為量化寬鬆（quantitative easing）的**計劃，吞併了大量美國國債。此前，納稅人已經處理好了救助銀行、保險公司和汽車**商的緊迫問題。它還將利率降至幾乎為零（實際上是0.0%至0.25%的目標區間），以期透過大量寬鬆資金**借貸、建設和**。儲戶遭殃(另見丹尼爾·迪馬蒂諾·布斯（Danielle DiMartino Booth）對特朗普聯邦儲備委員會的評論。）

這是一場冒險的賭博：向經濟註入資金往往會導致通貨膨脹失控。但事情不是這樣發生的。核心通脹率（不包括波動的食品和燃料投入）難以達到美聯儲2%的目標水平（下表衡量的是CPI的變化；PCE通脹，美聯儲的首選指標，甚至更加遲緩）。包括食品和燃料在內，由於石油價格從2014年年中到2016年初暴跌，價格一度與通貨緊縮交相輝映

經濟陷入流動性陷阱。借款很容易，但借款人卻很少。貸款的人沒有建廠；許多人剛買了股票。儘管集中在沿海地區的上市公司受益匪淺，但數量更少的科技“獨角獸”表現更好。僅佔據海灣地區幾平方英里房地產的私人公司吞噬了數十億的資本，但只**了少數受過高等教育的員工。

奧巴馬說得對，在經濟上，美國是一個“比我們剛開始時更強大的地方”。他上任時，美國經濟處於自由落體狀態。激進的、不受歡迎的措施抓住了它，讓它得以複蘇。

但不是每個人都這麼看。許多人想知道為什麼失業率驟降時他們的工作卻再也沒有回來。另一些人則想知道，為什麼即使股價飆升，他們的儲蓄賬戶仍然幾乎沒有任何收益。大多數選民接受了克林頓提出的延長奧巴馬經濟遺產的提議，但一些同樣的地理和教育差異使得評估奧巴馬經濟遺產如此複雜，把選舉團交給了特朗普。

發表於 2021-06-04 17:13
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分類：金融

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