天使債券

天使債券，與“墮落天使”相反，是一種投資級債券的俚語，信用評級高到銀行可以合法投資。...

什麼是天使債券(angel bond)？

天使債券，與“墮落天使”相反，是一種投資級債券的俚語，信用評級高到銀行可以合法投資。

關鍵要點

天使債券，與“墮落天使”相反，是一種投資級債券的俚語，信用評級高到銀行可以合法投資。
天使債券獲得投資級信用評級，從高達“AAA”和“AAA”到最低投資級評級“BBB”和“Baa”。
天使債券支付較低的利率，因為發行公司的高信用評級意味著較低的風險投資。

理解天使債券

天使債券支付較低的利率，因為發行公司的高信用評級意味著較低的風險投資。天使債券與墮落天使相反，墮落天使原本是投資級別的債券，但被降級為“垃圾”評級，因此風險要大得多。

天使債券獲得投資級信用評級，標準普爾（Standard&amp；窮人；P）以及惠譽和穆迪投資者服務公司的“Aaa”評級，以標準普爾公司的“BBB”評級為最低投資等級；P和惠譽，穆迪的“Baa”。如果公司償還債券本金的能力降低，債券評級可能會降至最低投資級別以下，成為下跌天使。

天使債券是描述墮落天使時最常用的參考點。後者“下跌”的原因是，他們的信用評級透過不同級別的投資級評級下降到低於投資級的領域，也被稱為高收益率或垃圾評級類別。墮落天使不同於其他高收益債券，最初評級低於投資級別。

債券評級是對債券的評級，表明債券的信用質量。標準普爾等私人獨立評級服務公司；Poor's、Moody's Investors Service和Fitch Ratings Inc.對債券發行人的財務實力或及時支付債券本息的能力進行了評估。

信用評級通常反映信用風險的相對排名。例如，信用評級機構評估，高信用評級證券的債務人或債券發行人的違約可能性低於低信用評級債務證券的發行人。

天使與墮落天使的關係

下跌的天使債券往往是規模更大、更成熟的公司，這些公司經歷了銷售下降、競爭加劇或債務上升等財務困難，對其償還債務的能力產生了負面影響。

零售商JCPenney（JCP）就是一個例子，它曾經是一家強大的公司，現在卻成了墮落的天使。JCPenney的假日銷售破紀錄，並維持了標準普爾的投資A級評級；1997年，該公司成為一批天使債券發行商中唯一一家**100年期債券的零售商。但由於定價和營銷失誤以及未能吸引更多富裕消費者，導致公司債券銷量大幅下滑，導致該公司債券在未來10年失去投資級別評級，並深深陷入垃圾債券領域{註：部分原因是COVID-19流感大流行，JCP於2020年5月15日申請第11章破產。

其他被降級至投資級別以下的天使債券包括福特（Ford）和蓋普（Gap）。

發表於 2021-06-05 02:01
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分類：金融

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