管理者宇宙（基準）

經理人群體（基準）是指具有相同投資風格的投資經理人的同行群體。它被用來比較一個經理和他們的同行的表現，這使得投資者在眾多投資經理中進行選擇變得更簡單。...

什麼是管理者宇宙（基準）(a manager universe (benchmark))？

經理人群體（基準）是指具有相同投資風格的投資經理人的同行群體。它被用來比較一個經理和他們的同行的表現，這使得投資者在眾多投資經理中進行選擇變得更簡單。

關鍵要點

經理人世界（基準）是指對具有相同投資風格的投資經理人進行的同行群體分析。
比較一個投資經理和他們的同行的表現是透過一個經理宇宙（基準）來完成的。
經理人世界（基準）幫助投資者在投資經理之間進行蘋果與蘋果的比較，找出誰表現最好以及為什麼。
晨星（Morningstar）和理柏（Lipper）是兩個執行manager universe（基準）比較的公司。
然而，廣泛的管理者範圍（基準）會使比較不同投資風格的管理者的業績變得困難。
經理人世界（基準）也有生存偏差，這意味著業績記錄不佳的經理人會被從世界中剔除。

瞭解管理者世界（基準）

投資管理的世界是廣闊的，涵蓋了許多經理、基金和投資風格。對投資者來說，選擇投資工具可能是一項困難的任務。

經理人宇宙（基準）資料是判斷投資工具（如共同基金或對沖基金）相對業績的兩種主要方法之一，以幫助做出投資決策。另一種是相對於指數基準。前者是後者的補充。

例如，以積極管理的投資級債券基金為例。比如說，與基準指數相比，某些持有大量公司債券的基金在收益率利差較大的時期超過了同類基金的平均水平。然而，所有這些基金都承擔了比指數更大的信用風險，從而產生了這種跑贏大盤的表現。因此，這些基金與指數的相對比較是有限的。

此時，經理人宇宙（基準）比較是有用的，因為它允許在特定時間段內對類似基金進行逐項比較。投資者不必檢視所有表現優於該指數的基金，而是可以將同類基金進行比較，不僅分析業績等因素，還可以分析風險狀況。

評估管理者的世界（基準）

晨星和理柏兩家公司專門從事經理人世界的比較。資產管理公司、基金公司和金融中介機構將這兩家公司的基準和分類視為行業標準。

例如，理柏根據五個指標對所有基金經理群體（基準）中的共同基金進行排名：總回報、一致回報、保本、稅收效率和費用。每個類別中排名前20%的基金獲得最高評級，並被命名為理柏領導。該公司為每一類領導人以及總體領導人指定了三年、五年和十年的任期。

理柏的領導者幫助投資者決定哪些基金符合他們的投資目標，並符合他們的偏好，儘管他們並不試圖預測未來的表現。

管理者的優勢和劣勢（基準）

評估經理人宇宙（基準）資料是投資者比較基金的一種方式。雖然過去的業績不能提供對未來業績的洞察，但知道一隻基金多年來在總回報率和同類基金一致回報率方面都處於領先地位，可以提供有用的資訊和洞察。

然而，這種型別的研究確實有缺點。管理者的普遍性使得比較不同風格的管理者的績效變得困難。例如，大盤股價值管理公司有時會將股息增長策略的表現與高股息策略掛鉤。

此外，還存在生存偏差，這意味著業績記錄不佳的管理者會被排除在外，而這個世界並不能全面反映所有管理者的業績。

最後，從短期內的管理者宇宙（基準）資料得出的結論是有限的，因為領導層往往會改變。

發表於 2021-06-05 13:43
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分類：金融

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