雅虎的價值將是僅次於verizon（yhoo，baba，vz）的一大“如果”
科技交易撮合者們熱議的一個話題是雅虎（Yahoo Inc.）的資產值多少。
雅虎的新控股公司將削減其工作，此前該公司以估計45億美元的價格將其搜尋和其他資產**給Verizon Communicati*** Inc.（VZ）。如果這筆交易在本月完成，雅虎將放棄其名字，控股公司將被稱為Altaba公司。
那個新名字怎麼發音？阿爾塔巴還是阿爾塔巴？那是一口。
不管你怎麼說，根據1940年的《投資公司法》，Altaba將作為一家投資公司運營。老雅虎會不會用一個新名字來管理資產？
YCharts提供的YHOO市值資料
截至3月31日，公司
reported對阿裡巴巴集團控股公司的投資(
BABA)擁有413億美元的股權和93億美元的雅虎日本股權。雅虎
beneficially持有阿裡巴巴15.4%的股份，相當於3835億股普通股。阿裡巴巴截至6月1日的市值為3109.9億美元，這意味著雅虎目前持有阿裡巴巴的股份約為478.9億美元。雅虎日本的市值約為254億美元。雅虎持有雅虎日本35.5%的股份，目前市值約為90.2億美元。
YCharts長期遞延所得稅負債（季度）資料
這似乎是一個無腦的權利？雅虎目前的市值——在Verizon交易之前——為481.0億美元，其在阿裡巴巴和雅虎日本的股份價值569.1億美元。因此，雅虎目前的交易價格低於阿裡巴巴和雅虎日本的市值。再加上雅虎顯示的現金和短期有價證券為69.1億美元，再加上Verizon**的約45億美元，雅虎的現金價值達到114.1億美元。這使得雅虎的估值高達683.2億美元。
YHOO現金和短期投資（季度）資料
截至3月31日，該公司公佈的阿裡巴巴投資遞延所得稅負債為167億美元；這相當於雅虎持有阿裡巴巴413億美元股份價值的近40%。截至12月31日，雅虎公佈的遞延所得稅負債為136億美元，而其投資股權為336億美元，佔股權價值的40%。以阿裡巴巴股權481.0億美元的估值，按同樣的40%計算，其遞延所得稅負債將為194.6億美元。該公司列出的其他長期稅務負債為5.195億美元。此外，該公司最近宣佈了30億美元的股票回購計劃。
那麼基於這些負債，雅虎到底值多少錢呢？它可能低於目前市場對它的估值。
這裡面有個很大的“如果”。首先，雅虎能否想出辦法避免阿裡巴巴股權的稅單？如果不是，那麼Altbaba必須在某個時候支付這筆費用，那麼你可以從其在阿裡巴巴的投資股份價值中減去200億美元。那將是一個大熱門。第二，Altaba的一位投資者希望這家新的投資公司能夠避免雅虎管理層過去犯下的錯誤。
因此，這意味著新Altaba的投資者將押註於管理層駕馭公司走出財務困境並創造價值的能力。
這是阿爾塔巴的一個大IF。
MichaelKramer和Mott Capital Management LLC的客戶擁有VZ的股份。
Michael Kramer是註冊投資顧問Mott Capital Management LLC的創始人和投資組合經理。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。
- 發表於 2021-06-05 15:38
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- 分類：金融
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