菲利普斯66詩句康菲石油

2012年4月4日,康菲石油(COP)宣佈董事會批准將下游業務分拆為獨立公司Phillips 66(PSX)的決定。 拆分前,康菲石油是美國第三大石油公司,擁有29800名員工,資產約1530億美元,收入2450億美元。 從那時起,兩家公司的股票都表現良好,如今,康菲石油和菲利普斯66分別是美國市值第三和第五大能源公司。...

2012年4月4日,康菲石油(COP)宣佈董事會批准將下游業務分拆為獨立公司Phillips 66(PSX)的決定。 拆分前,康菲石油是美國第三大石油公司,擁有29800名員工,資產約1530億美元,收入2450億美元。 從那時起,兩家公司的股票都表現良好,如今,康菲石油和菲利普斯66分別是美國市值第三和第五大能源公司。

康菲石油

康菲石油公司成立於1875年,是一家大陸石油和運輸公司。當時它在美國西部銷售能源產品。這家大陸石油和運輸公司多年來透過各種併購進行了轉型,在2002年康菲石油公司(Conoco Inc.)和菲利普斯石油公司(Phillips Petroleum Co.)合併後,更名為康菲石油公司(Conoco Phillips)。

關鍵要點

  • 菲利普斯66在2012年分拆後與康菲石油分離。
  • 康菲石油的歷史可以追溯到1875年,當時康菲石油公司是大陸石油運輸公司,併在美國西部分銷石油產品。
  • 2012年的分拆將康菲石油的核心業務——上游勘探與生產業務與PHLLIPS66的下游業務分開。
  • 拆分兩家公司使菲利普斯66得以消除不盈利資產,專註於增長。
  • 自2012年分拆以來,菲利普斯66的股價上漲了兩倍多,表現明顯優於康菲石油,後者漲幅更為溫和30%。

康菲石油在分拆前是一家綜合性油氣公司,雖然業務分為上下游業務,但這造成了資本分配失衡,對增長機會產生了負面影響。資源和資本配置的不平衡在綜合性石油和天然氣公司中很常見,如勘探和生產(E&P) 第一節是資本分配的優先順序。不過,對康菲來說,這意味著要清算下游的資產,以備上游之需。

衍生產品

康菲石油以專註於為股東創造價值為理由,宣佈2011年決定將公司分為上下游業務,上游業務保留了康菲石油的名稱,成為純粹的E&P公司。下游業務被稱為菲利普斯66,成為一家獨立的煉油公司。

企業在一家綜合性公司中爭奪資源配置,其中大部分流向勘探與生產部門。勘探與生產部門是具有高風險回報率的業務,因為它專註於發現新的石油和天然氣來源,而新的石油和天然氣來源又反過來為煉油和凈化部門提供了原料。以犧牲上游的利益為代價,將更多的資金投向下游業務,並不符合康菲公司的最佳利益。

與此同時,2012年兩家公司的最終分離,讓菲利浦66得以在價值鏈上探索增長機會,消除無利可圖的資產。菲利普斯66公司決定減少煉油業務,並將投資重點放在化學品和中游,這是一個重大轉變,因為如果兩家實體仍然是一家綜合公司,這一舉措將不可能實現。

積極的結果

康菲石油仍專註於勘探與生產,並繼續致力於消除間接成本。菲利普斯66在投資發展中游業務方面取得了進展,並於2016年6月在得克薩斯州休斯頓開設了一座新的總部大樓。

康菲和菲利浦66的股價自兩家公司分道揚鑣以來均有所上漲,但一隻股票的表現卻大大優於另一隻。2012年4月至2019年10月,康菲石油公司上漲7.5%。 公司目前每股派息1.68美元(收益率4.04%),截至2020年7月,市值420億美元。 與此同時,菲利浦66股自剝離以來,市值已近三倍。截至2020年7月,公司每股派息3.60元(收益率5.55%),市值270億美元。

  • 發表於 2021-06-06 11:08
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  • 分類:金融

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  • 發佈於 2021-06-18 04:41
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