為什麼強生下跌的股票仍然太貴

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）...

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）

強生（Johnson&Johnson）的股票在2018年經歷了可怕的一年，股價下跌了近7%，而標準普爾（s&amp；普500指數僅下跌了1%左右。更糟糕的是，由於盈利和收入增長前景依然疲弱，這家製藥巨頭的股價現在看起來很昂貴。與此同時，對技術圖表的分析顯示，股價可能從目前的129.40美元左右下跌近11%。

Investopedia一月份的一篇文章指出，如果強生公司在盈利增長的推動下出現多次擴張，該公司可能會漲至160美元。但此後，隨著股價下跌，盈利倍數有所收縮。在公佈季度業績後，該股較1月份的高點下跌了12%，這得益於貨幣貶值和稅率降低。

YCharts提供的JNJ資料

相對於市場來說很貴

強生的股價並不便宜，其2019年每股收益為8.54美元，市盈率為15.2倍。標準普爾道瓊斯指數（S&P Dow Jones index）的資料顯示，標準普爾500指數目前的市盈率約為2019年盈利預期的16.5倍，為160.77美元，這使該公司在市場上略有折扣。但預計標準普爾500指數的每股收益將從2018年的146.13美元增長10%以上。強生公司的每股收益預計從2018年的8.07美元增長至2019年的5.75%。根據增長情況進行調整後，強生公司與標準普爾500指數的掛鉤比率為2.65；p500的PEG比為1.64。

與同行相比價格昂貴

在醫療保健行業排名前25位的spdretf（XLV）公司中，平均一年期遠期市盈率為16.58。但據預測，這25家公司的平均收益將增長12%，而收入將平均增長6%。強生公司；預計約翰遜的收入增長率僅為4%，這使得收入和收入增長率均低於平均水平。事實上，在預計盈利增長低於6%的7家公司中，強生；約翰遜的一年期預期收益倍數最高。

YCharts提供的JNJ市盈率（前1年）資料

技術性弱

在該股跌破2016年9月以來近兩年的技術上漲趨勢後，技術圖表也遭到了破壞。下一個技術支撐區域接近115美元，跌幅超過11%。

分析師喜憂參半

Ycharts的資料顯示，在強生公司的25位分析師中，只有48%的人對強生股票給予買入或跑贏大盤的評級，52%的人對強生股票給予持有評級或更差的評級。但同樣的分析師也認為，該股在2018年確實有所上漲，平均目標價為147.50美元，較當前價格上漲14.3%。

由於分析師預測，強生的盈利和營收增長緩慢，且與大盤和同行相比，盈利倍數較高，因此強生的股價未來可能會有一段艱難的路要走。但該公司在4月17日下一次公佈業績時，總能改變說法。

邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。