流動比率定義

流動性比率是一類重要的財務指標，用於確定債務人在不籌集外部資本的情況下償還當前債務的能力。流動性比率透過計算指標（包括流動比率、速動比率和經營現金流比率）來衡量公司償還債務的能力及其安全邊際。...

什麼是流動比率(liquidity ratios)？

流動性比率是一類重要的財務指標，用於確定債務人在不籌集外部資本的情況下償還當前債務的能力。流動性比率透過計算指標（包括流動比率、速動比率和經營現金流比率）來衡量公司償還債務的能力及其安全邊際。

在流動性比率方面，流動負債通常與流動資產相關，以評估在緊急情況下償付短期債務和義務的能力。

關鍵要點

流動性比率是一類重要的財務指標，用於確定債務人在不籌集外部資本的情況下償還當前債務的能力。
常見的流動性比率包括速動比率、流動比率和未償銷售天數。
流動性比率決定了一家公司償付短期債務和現金流的能力，而償付能力比率則與長期償債能力有關。

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使用流動性比率

瞭解流動性比率

流動性是指將資產快速、廉價地轉換為現金的能力。流動性比率以比較形式使用時最有用。這種分析可以是內部的，也可以是外部的。

例如，關於流動性比率的內部分析涉及使用相同會計方法報告的多個會計期間。透過將以前的時期與當前的業務進行比較，分析師可以跟蹤業務的變化。一般來說，流動性比率越高，說明公司流動性越強，對未償債務的覆蓋率也越高。

或者，外部分析包括比較一家公司與另一家公司或整個行業的流動性比率。在制定基準目標時，這些資訊有助於比較公司與競爭對手的戰略定位。由於不同的企業需要不同的融資結構，因此在跨行業進行流動性比率分析時可能沒有那麼有效。流動性比率分析在比較不同地理位置不同規模的企業時效果較差。

共同流動比率

流動比率

流動比率衡量一家公司用現金、應收賬款和存貨等流動資產總額償還流動負債（一年內應付）的能力。比率越高，公司的流動性狀況越好：

流動比率=流動資產流動負債\text{流動比率}=\frac{\text{流動資產}}{\text{流動負債}}流動比率=流動負債流動資產

速動比率

速動比率衡量一家公司以其流動性最強的資產履行短期債務的能力，因此不包括流動資產中的存貨。它也被稱為“酸性試驗比率”：

速比=C+MS+ARCLwhere:C=cash &amp；現金等價物**s=有價證券ar=應收賬款cl=流動負債\begin{aligned}&amp\text{Quick ratio}=\frac{C+MS+AR}{CL}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；C=\text{現金\&amp；現金等價物；MS=\text{有價證券}\\&amp；AR=\text{應收賬款}\\&amp；CL=\text{流動負債}\\\結束{對齊}速動比率=CLC+MS+ARwhere:C=cash &amp；現金等價物MS=有價證券AR=應收賬款CL=流動負債

另一種表達方式是：

速動比率=（流動資產-存貨-預付費用）流動負債\text{Quick ratio}=\frac{（\text{流動資產-存貨-預付費用}）}{\text{流動負債}}速動比率=流動負債（流動資產-存貨-預付費用）

未完成銷售天數（dso）

銷售未付天數，簡稱DSO，是指公司在完成銷售後收取貨款的平均天數。高DSO意味著一家公司收取付款的時間過長，並將資金佔用在應收賬款中。DSO通常按季度或年度計算：

DSO=平均應收賬款日收入\text{DSO}=\frac{\text{Average accounts receivable}}{\text{Revenue per day}}DSO=平均應收賬款日收入

流動性危機

流動性危機甚至可能在健康的公司出現，如果出現的情況，使他們難以履行短期義務，如償還貸款和支付員工。在最近的記憶中，這種影響深遠的流動性災難的最好例子是2007-09年的全球信貸危機。大公司發行的商業票據短期債務為流動資產融資並償還流動負債，在這場金融危機中發揮了核心作用。

美國2萬億美元的商業票據市場幾乎完全凍結，使得當時即使是最有償付能力的公司也極難籌集到短期資金，並加速了雷曼兄弟（Lehman Brothers）和通用汽車（General Motors Company）等大型公司的消亡。

但除非金融系統陷入信貸緊縮，否則透過註入流動性（只要公司有償付能力），公司特有的流動性危機相對容易解決。這是因為，如果公司需要籌集現金以渡過流動性緊縮的時期，它可以抵押一些資產。對於一家技術上已無力償債的公司來說，這條途徑可能並不適用，因為流動性危機會加劇其財務狀況，迫使其破產。

償付能力比率和流動性比率之間的差異

與流動性比率不同，償付能力比率衡量的是一家公司履行其全部財務義務和長期債務的能力。償付能力與一家公司償還債務和繼續經營的總體能力有關，而流動性則更側重於經常或短期金融賬戶。一家公司必須擁有比總負債更多的總資產才能有償付能力；一家公司必須擁有比流動負債更多的流動資產才能流動。雖然償付能力與流動性沒有直接關係，但流動性比率是對公司償付能力的初步預期。

償付能力比率的計算方法是將公司的凈收入和折舊除以其短期和長期負債。這表明一家公司的凈收入是否能夠彌補其總負債。一般來說，償付能力比率較高的公司被認為是更有利的投資。