當公司或投資者希望在不受公司債務因素影響的情況下衡量上市證券相對於市場走勢的表現時,最好使用無槓桿貝塔繫數而不是槓桿貝塔繫數。
公開交易證券的槓桿貝塔繫數衡量該證券相對於整體市場表現趨勢的敏感性。槓桿貝塔繫數包括一個公司的債務在計算其敏感性。槓桿貝塔繫數為正的證券表示該證券與市場績效正相關,槓桿貝塔繫數為負的證券表示該證券與市場績效負相關。
槓桿貝塔值大於正1或小於負1意味著其波動性大於市場。在負1和正1之間的槓桿貝塔繫數比市場波動性小。
相對於槓桿貝塔,證券的無槓桿貝塔值接近於零;由於債務的稅收優勢,它的波動性較小。
證券的無槓桿貝塔繫數也衡量證券相對於整體市場的波動性和表現,但它排除了公司債務因素的影響。由於債務的原因,證券的無槓桿貝塔繫數自然低於槓桿貝塔繫數,因此無槓桿貝塔繫數在衡量其相對於整體市場的波動性和表現時更為準確。
計算一種證券的無槓桿貝塔繫數,可以讓潛在投資者在與市場進行比較時,對該證券的表現有價值的洞察。如果一隻證券的無槓桿貝塔繫數為正,投資者希望在牛市期間對其進行投資。如果一隻證券的無槓桿貝塔繫數為負,投資者希望在熊市期間對其進行投資。
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