什麼是美元流動性(dollar volume liquidity)？

美元流動性指股票或交易所交易基金（ETF）股價乘以其每日成交量。美元的流動性對機構投資者來說很重要，因為它們進行瞭如此大的交易。當一隻股票流動性很高時，在對股票價格影響較小的同時，更容易進入和退出頭寸。

關鍵要點

• 美元成交量流動性是股價乘以日成交量。
• 高美元流動性使得機構交易員更容易大量買入或賣出美元。
• 高美元成交量往往會降低買賣價差，但這也取決於股票成交量，因為高成交量對價差的影響更大。

瞭解美元流動性

當投資者對股票或ETF有很高的興趣，並且在主要交易所進行交易時，它往往具有很高的流動性。高美元成交量的流動性通常是一個積極的跡象，這意味著人們對該股有很大的興趣。然而，一些採用某些策略的投資者，比如試圖在某隻股票走紅之前買進該股，可能更喜歡美元成交量低的股票。一隻股票在價值下跌時，也可能有較高的成交量，這主要是因為價格下跌會導致恐慌性拋售，從而推高成交量。

另一種衡量股票買賣難易程度的方法是成交量，即一天交易的股票數量。

股票成交量很重要，比如知道一隻股票每天交易100萬股，但並不能說明全部情況。如果股票只有1美元，那就意味著每天只有價值約100萬美元的股票（美元流動性）。如果一個機構投資者需要找到一個地方部署1億美元，這對他們來說可能並不理想。另一方面。一支價值200美元的股票能賣出100萬股，這意味著每天有2億美元的股票易手。在這樣的股票中，投資者更容易買賣他們需要的價值1億美元的股票。

高流動性的股票，尤其是成交量的股票，往往買賣價差更緊。這有助於降低與交易相關的成本。高美元流動性也往往導致利差減少，但在某些情況下，可能並非如此。一隻股票的標價可能是3000美元，每天交易50000股。這是1.5億美元的流動性，但由於沒有多少股票易手（相對於成交量高達100萬美元或以上的股票），買賣價差可能仍然相當大。

一般來說，在個股或etf上下大註的投資者會在那些擁有大量美元流動性的股票上下大註，因為如果市場情緒發生變化，他們希望能夠在盡可能接近市值的情況下退出倉位。試圖進入或退出低美元成交量股票的大量頭寸可能導致訂單大幅移動價格，這是投資者不希望看到的。小批次庫存的大量訂單往往會導致下滑。

美元流動性和投資者利益的概念也適用於其他金融市場。例如，在貨幣市場上，交易量最大的貨幣和投資者押註最多的貨幣是美元、歐元和日元。它們都是流動性貨幣，交易量很大。

幾種不同股票的美元成交量流動性示例

低價位的股票可以做非常高的成交量導致高美元流動性。高價股可以做低成交量，導致低美元流動性。因此，交易者可以透過觀察成交量和美元成交量來評估股票的吸引力。

假設花旗集團（CitigroupInc.）股價為66.25美元，日均交易量為1300萬股。相當於8.6125億美元。由於高成交量和高美元成交量，該股有1美分的價差，基於其流動性具有吸引力。

蘋果公司（appleinc.）的流動性更具吸引力。假設它的交易價格為200美元，日均交易量為2700萬美元。美元流動性為54億美元。儘管價格上漲，但價差仍然很緊，高成交量和美元成交量使其從流動性角度具有吸引力。

假設伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）的股價為每股302000美元。平均每天270股。金額為8154萬美元。股票的高價降低了營業額和成交量。這可能意味著巨大的價差和較長的時間積累或解除安裝一個大的立場。

假設切薩皮克能源公司（Chesapeake Energy）股價為140澳元，平均持有5000萬股。總金額為7000萬美元。

對於機構投資者而言，BRK-A、AAPL和C可能比CHK更有吸引力，因為它們的美元交易量更高。對於零售交易員來說，CHK、C和AAPL比BRK-a更受歡迎。這主要是由於BRK-A的高價格和低成交量增加了價差。

散戶交易員更關註成交量，而機構交易員將同時考慮成交量和美元成交量流動性。