什么是美元流动性(dollar volume liquidity)？

美元流动性指股票或交易所交易基金（ETF）股价乘以其每日成交量。美元的流动性对机构投资者来说很重要，因为它们进行了如此大的交易。当一只股票流动性很高时，在对股票价格影响较小的同时，更容易进入和退出头寸。

关键要点

• 美元成交量流动性是股价乘以日成交量。
• 高美元流动性使得机构交易员更容易大量买入或卖出美元。
• 高美元成交量往往会降低买卖价差，但这也取决于股票成交量，因为高成交量对价差的影响更大。

了解美元流动性

当投资者对股票或ETF有很高的兴趣，并且在主要交易所进行交易时，它往往具有很高的流动性。高美元成交量的流动性通常是一个积极的迹象，这意味着人们对该股有很大的兴趣。然而，一些采用某些策略的投资者，比如试图在某只股票走红之前买进该股，可能更喜欢美元成交量低的股票。一只股票在价值下跌时，也可能有较高的成交量，这主要是因为价格下跌会导致恐慌性抛售，从而推高成交量。

另一种衡量股票买卖难易程度的方法是成交量，即一天交易的股票数量。

股票成交量很重要，比如知道一只股票每天交易100万股，但并不能说明全部情况。如果股票只有1美元，那就意味着每天只有价值约100万美元的股票（美元流动性）。如果一个机构投资者需要找到一个地方部署1亿美元，这对他们来说可能并不理想。另一方面。一支价值200美元的股票能卖出100万股，这意味着每天有2亿美元的股票易手。在这样的股票中，投资者更容易买卖他们需要的价值1亿美元的股票。

高流动性的股票，尤其是成交量的股票，往往买卖价差更紧。这有助于降低与交易相关的成本。高美元流动性也往往导致利差减少，但在某些情况下，可能并非如此。一只股票的标价可能是3000美元，每天交易50000股。这是1.5亿美元的流动性，但由于没有多少股票易手（相对于成交量高达100万美元或以上的股票），买卖价差可能仍然相当大。

一般来说，在个股或etf上下大注的投资者会在那些拥有大量美元流动性的股票上下大注，因为如果市场情绪发生变化，他们希望能够在尽可能接近市值的情况下退出仓位。试图进入或退出低美元成交量股票的大量头寸可能导致订单大幅移动价格，这是投资者不希望看到的。小批量库存的大量订单往往会导致下滑。

美元流动性和投资者利益的概念也适用于其他金融市场。例如，在货币市场上，交易量最大的货币和投资者押注最多的货币是美元、欧元和日元。它们都是流动性货币，交易量很大。

几种不同股票的美元成交量流动性示例

低价位的股票可以做非常高的成交量导致高美元流动性。高价股可以做低成交量，导致低美元流动性。因此，交易者可以通过观察成交量和美元成交量来评估股票的吸引力。

假设花旗集团（CitigroupInc.）股价为66.25美元，日均交易量为1300万股。相当于8.6125亿美元。由于高成交量和高美元成交量，该股有1美分的价差，基于其流动性具有吸引力。

苹果公司（appleinc.）的流动性更具吸引力。假设它的交易价格为200美元，日均交易量为2700万美元。美元流动性为54亿美元。尽管价格上涨，但价差仍然很紧，高成交量和美元成交量使其从流动性角度具有吸引力。

假设伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）的股价为每股302000美元。平均每天270股。金额为8154万美元。股票的高价降低了营业额和成交量。这可能意味着巨大的价差和较长的时间积累或卸载一个大的立场。

假设切萨皮克能源公司（Chesapeake Energy）股价为140澳元，平均持有5000万股。总金额为7000万美元。

对于机构投资者而言，BRK-A、AAPL和C可能比CHK更有吸引力，因为它们的美元交易量更高。对于零售交易员来说，CHK、C和AAPL比BRK-a更受欢迎。这主要是由于BRK-A的高价格和低成交量增加了价差。

散户交易员更关注成交量，而机构交易员将同时考虑成交量和美元成交量流动性。