营运资本和现金流是财务分析中最基本的两个概念。营运资本与公司财务报表的资产负债表相关联，而现金流量与公司财务报表的现金流量表相关联。

由于财务报表的不同部分相互影响，营运资本的变动会影响公司的现金流。为了找出原因，了解组件本身是很重要的。

营运资金

营运资本代表公司流动资产和流动负债之间的差额。营运资本，也称为净营运资本，是指公司可用于支付短期费用的金额。

正营运资本是指一家公司的流动资产多于流动负债，这意味着该公司在未来12个月内到期的短期负债可以全部偿付。正营运资本是财务实力的标志。然而，长期拥有过多的营运资金可能表明公司没有有效地管理其资产。

负营运资本是指流动负债超过流动资产，营运资本为负。如果公司从供应商处大量购买产品和服务而产生大量现金支出，则营运资本可能暂时为负。

然而，如果营运资本长期为负数，可能会引起某些类型公司的担忧，这表明它们正努力维持生计，不得不依靠借款或发行股票来筹集营运资本。

现金流

现金流量是现金和现金等价物在公司内外转移的净额。

正现金流表明公司的流动资产正在增加，使其能够清偿债务，对其业务进行再投资，向股东返还资金，支付费用，并对未来的财务挑战提供缓冲。

如果经营活动产生的现金不足以保持流动性，则可能出现负现金流。如果利润与应收账款和存货挂钩，或者公司在资本支出上花费过多，这种情况就会发生。

了解现金流量表，其中报告经营现金流，投资现金流和融资现金流是必不可少的评估公司的流动性，灵活性和整体财务业绩。

营运资本如何影响现金流

营运资本的变动反映在公司的现金流量表中。以下是现金和营运资本如何受到影响的一些例子。

如果交易增加流动资产和流动负债的金额相同，则营运资本不会发生变化。例如，如果一家公司从短期债务中收到现金，并在60天内付清，现金流量表就会增加。不过，营运资金不会增加，因为贷款收益将是流动资产或现金，应付票据将是流动负债，因为这是短期贷款。

• 如果公司购买 一个固定资产，如一栋建筑物，公司的现金流会减少。公司的营运资本也会减少，因为 流动资产将 减少，但是 流动负债将保持不变，因为 长期债务。
• 相反，**固定资产会提高现金流和工作效率 首都。
• 如果一家公司 用现金购买的存货，由于存货和现金都是流动资产，流动资金不会发生变化。然而，库存采购会减少现金流。

以下是埃克森美孚（Exxon Mobil）2017年10K报表中的资产负债表。我们可以看到471亿美元的流动资产（蓝色）和577亿美元的流动负债（红色）。

• 以绿色突出显示的是 现金3.1美元 库存41亿美元 十亿。
• 如果埃克森美孚决定再花30亿美元购买存货，现金将减少30亿美元， 但材料和供应将增加30亿美元，以 $71亿。
• 营运资金不会发生变化，但营运现金流会减少 $30亿。

试想一下，如果埃克森美孚再借入200亿美元的长期债务，将目前的244亿美元（列在红色阴影区域下方）增加到444亿美元。现金流将增加200亿美元。营运资金也将增加200亿美元。该金额将添加到流动资产中，而不将任何债务添加到流动负债中；因为流动负债是短期的，一年或更短，200亿美元的债务是长期的。

底线

公司营运资金是公司日常运营资金的核心部分。然而，分析一个公司的营运资本和现金流对于确定财务活动是短期的还是长期的是很重要的。

如果公司承担的长期债务无法产生足够的现金流来偿还债务，那么现金流和营运资本的增加可能并不好。相反，如果公司将收益用于投资于将在未来几年产生收益的长期固定资产，现金流和营运资本的大幅减少可能不会那么糟糕。