家庭偏見

國內偏好是指投資者傾向於將其投資組合的大部分投資於國內股票，而忽視了投資於外國股票的多樣化帶來的好處。這種偏見最初被認為是由於與投資外國股票有關的額外困難造成的，例如法律限制和額外的交易成本。其他投資者可能只是表現出家庭偏見，因為他們傾向於投資於他們已經熟悉的領域，而不是進入未知領域。...

什麼是家庭偏見(home bias)？

國內偏好是指投資者傾向於將其投資組合的大部分投資於國內股票，而忽視了投資於外國股票的多樣化帶來的好處。這種偏見最初被認為是由於與投資外國股票有關的額外困難造成的，例如法律限制和額外的交易成本。其他投資者可能只是表現出家庭偏見，因為他們傾向於投資於他們已經熟悉的領域，而不是進入未知領域。

關鍵要點

國內偏好是一個術語，表示投資者傾向於將其投資組合的大部分投資於國內股票，而不是透過投資於外國股票來實現多樣化。
投資外國股票可以降低系統性風險，因為它們不會完全受到國內市場變化的影響。
交易成本、難以進入以及對外國股票的不熟悉是投資者產生國內偏好的原因。
隨著網際網路和其他電子通訊帶來的資訊自由流動，以及透過交易所交易基金（etf）等更容易的國際投資手段，投資外國股票變得更加容易。

理解家庭偏見

投資外國股票往往會降低投資組閤中的系統性風險，因為外國投資不太可能受到國內市場變化的影響。然而，來自世界各地的投資者往往傾向於投資其特定的國內股票。

例如，20世紀80年代末的一項學術研究表明，儘管瑞典的資本化水平僅佔全球股票市值的1%左右，但瑞典投資者幾乎將其資金完全投入國內投資。

2012年印第安納大學（Indiana University）一項題為“沒有像家一樣的地方：共同基金經理投資組合選擇的熟悉度”的研究發現，一些專業的美國共同基金經理在投資組合決策中也可能表現出與個人投資者相同的行為偏差。報告顯示，普通基金傾向於增持基金經理所在州的股票，儘管經驗較少的基金經理的偏好更大。

交易成本和不熟悉曾是投資者的主要障礙。現在，共同基金和交易所買賣基金（ETF）都提供了一種相對簡單、成本較低的方式來分散國際投資，否則它們自己可能更難獲得這些投資。此外，以國際為中心的金融媒體和資訊的自由流動使擁有和監控外國股票變得更加容易。

家庭偏見如何影響多元化

多樣化透過在不同的資產型別、地理區域和行業之間分配投資來降低風險。它的目標是透過投資不同領域來最大化回報，以減少市場事件對整個投資組合產生不利影響的可能性。

如果不投資於某個國家或地區以外的地區，投資者可能會過於專註於國內市場和經濟的變動，從而增加投資組合的波動風險水平。當一個投資者沒有恰當地進行全球多元化時，他們可能會錯過在增長更快的市場進行投資的機會。

投資於國外市場可以獲得更多的多元化收益，因為它們往往與國內業績的相關性較低。例如，美國經濟下滑可能不會對中國經濟產生太大的負面影響；因此，持有中國股票可以為投資者提供一定程度的保護，使其免受美國經濟負面變化帶來的損失。

也就是說，由於全球化，不同國家的經濟越來越相互交織，一個經濟體的負衰退可能會影響其他經濟體。例如，美國次貸危機導致的大蕭條影響了世界各地的經濟。當然，一個很大的原因是美國經濟是世界上最大的經濟體，影響了大多數國家。但在投資外國股票時，必須註意這些因素，以確定是否實現了真正的多元化。

外國投資和稅收優惠

在國外市場投資也可以獲得稅收優惠，這取決於所投資國家的稅法。許多國家，特別是新興市場國家，為外國投資者，特別是發達國家的投資者制定了有益的稅法，以吸引投資和**增長。

美國投資者仍需為其在海外賺取的利潤繳稅，但可能會從外國稅收抵免中受益。外國稅收抵免避免了雙重徵稅，即外國對投資徵稅，美國也一樣。外國稅收抵免可以以美元對美元的方式減少你的納稅義務，以外國納稅額或美國納稅義務中較低者為準。

發表於 2021-06-06 18:49
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分類：金融

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