美國股市板塊內部
我們一直在尋求在美國和全球範圍內確認的廣度和動量差異，以標志著股票作為一種資產類別的“底部”的開始，因此今天我想強調一個行業的廣度，它提供了對當前市場環境的看法。
在標普500指數最大成份股科技股的10月低點，該板塊成份股在52周新低的比例擴大至17%，接近2015-2016年調整期間的峰值水平。這向我們表明，儘管價格遠未接近第一季度低點，但該行業的廣度遠不如第一季度。下圖顯示了科技精選行業SPDR ETF（XLK）52周新低的百分比。
此外，遭遇超賣的股票數量超過了2015年的峰值，10月中旬達到75%。強勁的股票不會被超賣，所以雖然我們看到10月下旬的一個分歧導致了（失敗的）反彈，但在錶面之下已經造成了很大的損害。
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在一個佔市場權重五分之一的行業，這是我們希望看到的行動嗎？也許 吧。。。如果你很矮。
底線
52周新低的大幅飆升，以及股市遭遇超賣，可能會帶來一輪鬆垮的反彈，但更重要的是，這是市場崩潰的跡象。價格可以從低點反彈，但這並不意味著對趨勢造成的技術損害已經逆轉。歷史表明，我們最有可能需要看到低點的重新測試或超跌，以及大幅改善的廣度，以表明市場已經開始透過時間自我修複的過程。
目前，我們最初的下行目標是10月和第一季度的低點，我們將在那裡尋找這些廣度差異的出現，並表明市場正顯示出一些複蘇跡象。市場的另一個選擇是在這些更高的水平上進行修正，但目前我們還沒有看到這方面的證據。如果要實現這一點，科技和金融業等前市場領導者需要在部件自我修複的同時，重新獲得其破碎的支撐水平和基礎。
最後，重要的是要記住，這不僅僅是一個美國的故事。如果股票作為一種資產類別要重新站穩腳跟，我們在美國所觀察到的同樣的廣度和動量差異也需要在國際上得到確認。
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- 發表於 2021-06-06 21:52
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- 分類：金融
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