雖然美聯儲沒有能力直接設定抵押貸款利率，但它確實制定了間接影響這些利率的貨幣政策。美聯儲的影響可以從其行為如何影響信貸價格中看出，而信貸價格又反映在貸款人向潛在借款人提供的抵押貸款利率中。

美聯儲影響抵押貸款利率的例子

為應對2008年的全球金融危機，美聯儲（fed）採取了不同尋常的舉措，開始實施量化寬鬆計劃，以美國國債的形式購買抵押貸款支援證券和**債券。該計劃從2008年11月開始，到2014年結束，增加了美國金融系統的貨幣供應量。

這鼓勵銀行更容易放貸。這也推高了價格，減少了美聯儲購買的各類證券的供應。所有這些措施都起到了保持貸款利率（包括抵押貸款利率）較低的效果。

關鍵要點

• 美聯儲透過實施影響信貸價格的貨幣政策間接影響抵押貸款利率。
• 美聯儲有幾種工具可以影響貨幣政策，包括量化寬鬆、聯邦基金利率和公開市場操作。
• 如果美聯儲想提振經濟，它將實施有助於保持低抵押貸款利率的政策。
• 如果美聯儲想收緊貨幣供應，其政策通常會導致抵押貸款借款人的利率上升。

貨幣政策工具

美聯儲的目標是透過貨幣政策影響經濟、通貨膨脹和就業水平。 儘管許多專家對量化寬鬆政策的有效性爭論不休，但這是美聯儲為實現穩定物價和促進可持續就業的目標而擁有的幾種貨幣政策工具之一。其他貨幣政策工具包括聯邦基金利率和公開市場操作。

聯邦基金利率

它用來執行貨幣政策的工具之一是設定聯邦基金利率的目標。這是美國金融機構（如銀行、信用合作社和聯邦儲備系統的其他機構）為達到法定的儲備水平而隔夜相互拆藉資金的短期利率。每家借貸銀行單獨協商利率。所有這些利率的平均值共同構成了聯邦基金利率。

與抵押貸款利率一樣，美聯儲並不直接設定聯邦基金利率。相反，它為聯邦基金利率設定了一個目標，並採取行動影響利率達到目標。聯邦基金利率影響所有其他利率，包括短期和長期利率。它還影響外匯市場的交易，並產生許多其他下游影響。 2020年3月，美聯儲將聯邦基金利率目標設定為0.00%至0.25%之間的最低水平。

公開市場操作

美聯儲影響聯邦基金利率的一個主要方式是運用另一種貨幣政策工具公開市場操作。這是美聯儲買賣債券等**證券的時候。當中央銀行想要收緊貨幣政策並以更高的聯邦基金利率為目標時，它會透過拋售**債券來吸收系統中的資金。

當美聯儲想要更寬鬆的貨幣政策，並以更低的聯邦基金利率為目標時，它就會採取相反的行動，購買**證券，以便向金融體系註入更多資金。買這些**債券的錢從哪裡來？作為中央銀行，美聯儲可以簡單地創造貨幣。

其他貨幣政策工具

除了以聯邦基金利率為目標和使用公開市場操作外，美聯儲還有其他影響貨幣政策的工具。這些措施包括透過提高或降低存款準備金率來改變銀行存款準備金率，改變銀行透過貼現視窗向銀行貸款的條件，以及改變銀行存款準備金的利率。

連鎖反應

當美聯儲（Federal Reserve）以更高的聯邦基金利率為目標，使銀行借貸成本更高時，銀行又將更高的成本轉嫁給客戶。消費者借貸的利率，包括抵押貸款利率，往往會上升。而隨著短期利率上升，長期利率通常也會上升。當這種情況發生時，影響傳統30年期抵押貸款利率的10年期國債利率上升，抵押貸款利率也會上升。

抵押貸款機構根據他們對未來通脹和利率的預期來設定利率。抵押貸款支援證券的供給和需求也會影響利率。 因此，美聯儲的行動在影響抵押貸款利率方面產生了連鎖反應。

底線

美聯儲旨在維持經濟穩定，並影響銀行貸款利率。當美聯儲想要提振經濟時，辦理抵押貸款的成本通常會降低。而當美聯儲想要打壓經濟時，它會採取行動從系統中抽走資金，這意味著借款人很可能會為抵押貸款支付更高的利率。