相對估值,也稱為可比估值,是一種非常有用和有效的資產估值工具。相對估值是指在對另一項資產進行估值時使用類似的、可比的資產。
在房地產市場上,相對估價形成了一個房地產估價的框架。任何曾經購買、**或重新評估過的人都在工作中見過這個過程。無論何時對房地產進行估價,估價過程總是將附近已售出的其他房產的價值綜合起來。從這一點出發,對估價物件進行調整,以在得出最終估價之**慮到任何差異。
有一句古老的商業格言說,一項資產只值下一個人願意付出的代價。在經濟危機期間,當房地產銷售商得到的報價大大低於其房屋最初的估價時,這一現實令人痛心。可比估值的有效性在於,該過程具體取決於已購買或**的其他資產的價值。
在庫存方面也可以採用類似的有效方法。股票是企業的一種股份,基礎業務的基本面可以用來確定類似股票的價值。
在相對估值中使用的一些最常見和最有用的指標包括:
由於沒有兩種資產是完全相同的,因此任何相對估值嘗試都應相應地包含差異。但最重要的是,如果你處理的是蘋果和橙子,你就不能開始有效地應用相對估值。例如,在麥當勞(MCD)和達頓(DRI)之間使用相對估值可能不是一個好主意。雖然這兩家公司都是餐飲公司,但麥當勞是一個快餐概念,而達頓經營的是更正式的坐下式概念。兩家公司都涉足食品行業,但它們在不同的價位提供了不同的概念。因此,比較利潤率或其他比率將是無效的,因為商業模式是不同的。
確保有效相對估值的第一步是確保這兩項業務盡可能相似。
Visa(V)和萬事達卡(MA)是世界上最知名的兩個品牌信用卡名稱。由於兩者的經營模式相似,對兩者進行相對估值將是一種有效的做法。
從兩家公司2011年夏天的情況來看,維薩的股價為85美元,萬事達的股價為304美元。維薩的市值超過600億美元,而萬事達的市值為380億美元。就他們自己而言,這些數字告訴我們的並不多,只是Visa是一家比萬事達卡更大的公司。以下是相關估值指標:
...表和專案來確定公司的內在價值,而另一些模型則著眼於相對於同行的相對估值。 對於支付股息的公司來說,像戈登增長模型這樣的貼現模型通常是簡單且相當可靠的 通常,可以採用倍數法對一家公司的市場價值與其競爭對手...
...及此方法如何與其他型別的分析相比較的更多資訊。 相對估值 相對估值是透過比較標準化估值指標與同類公司的估值指標來對企業進行估值的一種方法,通常是同行比較分析的起點。其實很簡單:首先,選擇相關的比率,如...
...現金流分析)被視為內在估價。基於倍數的估值被認為是相對的,因為倍數是相對於某些績效指標的。估值倍數法是一種基於類似資產應以類似價格**這一概念的理論。 市盈率倍數 股票估值中最常用的倍數是市盈率倍數。它...