生物技術業務既複雜又不確定。試圖找出哪些生物技術公司會成功並非易事。由於許多企業正處於發展階段，缺乏現金流、收益或收入，傳統的財務分析沒有多大幫助。

在評估一家生物技術公司時，許多投資者依賴定性分析而不是定量評估方法。下麵，我們將討論分析生物技術公司時要考慮的幾個非數值專案。

關鍵要點

• 傳統的財務分析在評估生物技術公司的前景時沒有多大幫助，因為許多公司處於早期階段，缺乏現金流、收益或收入。
• 相反，投資者應該關註質量驅動因素，比如公司是否有一個有前途的產品線、專利、優秀的管理和持久的合作關係。
• 也就是說，檢查公司的現金狀況。擁有強大的資產負債表意味著公司可以繼續投資於研發，不會被迫接受不利條件下的合作關係。

產品和管道

生物技術公司的產品和研究渠道是其成功的命脈。理想情況下，公司應該開發一個技術平臺，提供多種而不是單一的治療機會。重要的是，該公司應致力於開發大量針對患者人數眾多的疾病和狀況的產品。

尋找生物技術公司，為那些潛在投資回報最大的大型治療專案開發產品，如癌症、心血管疾病和中樞神經系統疾病。遠離那些正在開發“我也是”療法的公司，這些療法已經被現有的藥物很好地服務了。

另外，找出公司產品在開發管道中的位置。產品的臨床開發階段越晚，獲得監管部門批准、上市和商業成功的機會就越大。

專利

一家生物技術公司的技術和產品可能有很大的潛力，但該公司是否擁有保護其技術的專利？透過給予公司技術的專有權，專利保護增加了技術和公司本身的價值。

公司可以從事研發（R&amp；D） 以及商業開發，而不必擔心競爭對手“竊取”或侵犯其技術。最重要的是，專利可以吸引有財力支援研發的商業合作伙伴支付專利使用費；D、 臨床試驗，產品開發和市場營銷。

研發部；d

公司是否有生產性研發的記錄？2019年，大型生物科技公司將約24%的收入用於研發；D、 而他們的小盤股同行在研發上的支出是收入的五倍多；D. 不足為奇的是；投資支出可能會有很大的差異，特別是對於早期的風險投資。

成功的一個關鍵因素是能夠開發出具有成本效益的代表突破性療法的藥物。與市場上已有的研發成果類似的研發成果不太可能轉化為成功的產品。尋找那些研發專案集中於目前治療效果不佳疾病的公司。

管理

人才和管理經驗是長期成功的關鍵。理想情況下，這家生物技術公司應該由以前開發過治療方法並將其商業化的高管管理。尋找具有實現公開宣告的目標和發展里程碑記錄的管理團隊是個好主意。

同時，要提防那些經常錯過目標的公司。管理人員必須對臨床和商業開發過程有很好的瞭解，瞭解所涉及的成本，並且有將公司資源投入到提供高投資回報的專案中的記錄。

夥伴關係

如今，生物技術公司很少能單獨取得成功。考慮到藥物開發的巨大成本，一家生物技術公司將無法充分發揮其潛力，除非它能找到合作伙伴幫助資助臨床試驗和商業化。因此，重要的是要弄清楚公司是否獲得了有希望的合作和許可合作關係。

尋找表現出持久承諾的合作伙伴。請記住，產品開發過程可能非常漫長和昂貴。此外，請密切關註交易條款，因為這些條款提供了市場給予該技術價值的可靠指標。一個好的許可合作協議將不僅包括一個慷慨的版稅率對未來的銷售，但也健康的預付款，加上里程碑付款，以實現發展目標。

財政資源

最後，重要的是要知道公司是否有充足的資金。畢竟，資金是生物技術產業的燃料。如果沒有資金，生物技術公司將被迫削減研發、臨床和商業活動，從而降低其實現投資回報最大化的機會。

資產負債表上有足夠的現金支付至少一兩年的開支，這讓人放心。穩定的現金狀況意味著公司可以在不接受第一筆交易的情況下建立良好的合作關係。

當然，人們希望這家生物科技公司不必依賴外部融資和現金儲備來維持研發；D和商業開發正在進行，最終將能夠從高利潤收入中獲利。

底線

普通投資者幾乎不可能掌握生物技術公司及其開發專案的科學基礎。鑒於生物技術企業通常缺乏財務記錄，定量分析對投資者來說也是一大挑戰。

也就是說，研究生物技術價值的關鍵質量驅動因素，即有前景的產品線、專利、有才華的管理、持久的夥伴關係和獲得資金的渠道，為評估一家公司的潛力邁出了良好的第一步。