生物技术业务既复杂又不确定。试图找出哪些生物技术公司会成功并非易事。由于许多企业正处于发展阶段，缺乏现金流、收益或收入，传统的财务分析没有多大帮助。

在评估一家生物技术公司时，许多投资者依赖定性分析而不是定量评估方法。下面，我们将讨论分析生物技术公司时要考虑的几个非数值项目。

关键要点

• 传统的财务分析在评估生物技术公司的前景时没有多大帮助，因为许多公司处于早期阶段，缺乏现金流、收益或收入。
• 相反，投资者应该关注质量驱动因素，比如公司是否有一个有前途的产品线、专利、优秀的管理和持久的合作关系。
• 也就是说，检查公司的现金状况。拥有强大的资产负债表意味着公司可以继续投资于研发，不会被迫接受不利条件下的合作关系。

产品和管道

生物技术公司的产品和研究渠道是其成功的命脉。理想情况下，公司应该开发一个技术平台，提供多种而不是单一的治疗机会。重要的是，该公司应致力于开发大量针对患者人数众多的疾病和状况的产品。

寻找生物技术公司，为那些潜在投资回报最大的大型治疗项目开发产品，如癌症、心血管疾病和中枢神经系统疾病。远离那些正在开发“我也是”疗法的公司，这些疗法已经被现有的药物很好地服务了。

另外，找出公司产品在开发管道中的位置。产品的临床开发阶段越晚，获得监管部门批准、上市和商业成功的机会就越大。

专利

一家生物技术公司的技术和产品可能有很大的潜力，但该公司是否拥有保护其技术的专利？通过给予公司技术的专有权，专利保护增加了技术和公司本身的价值。

公司可以从事研发（R&amp；D） 以及商业开发，而不必担心竞争对手“窃取”或侵犯其技术。最重要的是，专利可以吸引有财力支持研发的商业合作伙伴支付专利使用费；D、 临床试验，产品开发和市场营销。

研发部；d

公司是否有生产性研发的记录？2019年，大型生物科技公司将约24%的收入用于研发；D、 而他们的小盘股同行在研发上的支出是收入的五倍多；D. 不足为奇的是；投资支出可能会有很大的差异，特别是对于早期的风险投资。

成功的一个关键因素是能够开发出具有成本效益的代表突破性疗法的药物。与市场上已有的研发成果类似的研发成果不太可能转化为成功的产品。寻找那些研发项目集中于目前治疗效果不佳疾病的公司。

管理

人才和管理经验是长期成功的关键。理想情况下，这家生物技术公司应该由以前开发过治疗方法并将其商业化的高管管理。寻找具有实现公开声明的目标和发展里程碑记录的管理团队是个好主意。

同时，要提防那些经常错过目标的公司。管理人员必须对临床和商业开发过程有很好的了解，了解所涉及的成本，并且有将公司资源投入到提供高投资回报的项目中的记录。

伙伴关系

如今，生物技术公司很少能单独取得成功。考虑到药物开发的巨大成本，一家生物技术公司将无法充分发挥其潜力，除非它能找到合作伙伴帮助资助临床试验和商业化。因此，重要的是要弄清楚公司是否获得了有希望的合作和许可合作关系。

寻找表现出持久承诺的合作伙伴。请记住，产品开发过程可能非常漫长和昂贵。此外，请密切关注交易条款，因为这些条款提供了市场给予该技术价值的可靠指标。一个好的许可合作协议将不仅包括一个慷慨的版税率对未来的销售，但也健康的预付款，加上里程碑付款，以实现发展目标。

财政资源

最后，重要的是要知道公司是否有充足的资金。毕竟，资金是生物技术产业的燃料。如果没有资金，生物技术公司将被迫削减研发、临床和商业活动，从而降低其实现投资回报最大化的机会。

资产负债表上有足够的现金支付至少一两年的开支，这让人放心。稳定的现金状况意味着公司可以在不接受第一笔交易的情况下建立良好的合作关系。

当然，人们希望这家生物科技公司不必依赖外部融资和现金储备来维持研发；D和商业开发正在进行，最终将能够从高利润收入中获利。

底线

普通投资者几乎不可能掌握生物技术公司及其开发项目的科学基础。鉴于生物技术企业通常缺乏财务记录，定量分析对投资者来说也是一大挑战。

也就是说，研究生物技术价值的关键质量驱动因素，即有前景的产品线、专利、有才华的管理、持久的伙伴关系和获得资金的渠道，为评估一家公司的潜力迈出了良好的第一步。