抑價是指首次公開發行(IPO)在股票市場上以低於其實際價值的價格上市的做法。當一隻新股的首日收盤價高於設定的IPO價格時,該股被認為定價過低。
抑價是短暫的,因為投資者的需求將推動價格上升到其市場價值。
首次公開發行(IPO)是指在證券交易所引入一種新的股票進行公開交易。其目的是為公司未來的發展籌集資金。
確定發行價格需要考慮許多因素。首先考慮定量因素。這些是現金流的實際和預計數字。
然而,有兩個對立的目標在起作用。該公司的高管和早期投資者希望將股票的價格定得盡可能高,以便籌集到最多的資金,並給予自己最豐厚的回報。為他們提供建議的投資銀行家們可能希望將價格保持在較低的水平,以便盡可能多地賣出股票,因為成交量增加意味著交易費用增加。
IPO定價遠不是一門精確的科學,因此對IPO定價過低同樣是不準確的。這個過程混合了事實、預測和可比性:
理論上,任何在上市首日漲價的IPO,無論是有意還是無意,都是定價偏低。為了**需求,這些股票可能被故意低估了價格。或者,IPO承銷商可能低估了投資者的需求。
定價過高比定價過低嚴重得多。首日收盤價低於IPO價格的股票將被標為失敗。
如果一個IPO的保薦人真的不確定該股票將獲得什麼樣的收益,那麼IPO的定價可能會偏低。畢竟,在最壞的情況下,股價會立即攀升到投資者認為值得的價格。願意在新股發行上冒險的投資者會得到回報。公司的管理人員很高興。
這比該公司股價首日下跌、IPO被斥為失敗要好得多。
無論定價是否過低,一旦首次公開募股(IPO)上市,公司將成為股東擁有的上市實體。股東需求將決定股票在未來公開市場的價值。
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